Forex » Analyse du dollar américain
Avant les décisions de la Fed, le dollar américain a généralement chuté sur le forex par rapport à l’euro cette année, mais il y a des signes que la paire EUR/USD pourrait perdre son élan haussier après une cassure ratée à des sommets annuels.
Dollar américain et Réserve fédérale en bref
- Une hausse des taux d’intérêt de 25 points de base est intégrée à 90%, avec une autre hausse de 25 points de base en juin actuellement considérée comme probable à 30%.
- En supposant que la Fed procède à la hausse de taux attendue de 25 points de base, l’attention se tournera rapidement vers la déclaration et la conférence de presse du président de la Fed, Powell, pour obtenir des indices sur la décision de juin.
- Le dollar américain a chuté par rapport à l’euro sur le forex jusqu’à présent, mais il y a des signes que la paire EUR/USD pourrait perdre son élan haussier après une cassure ratée à des sommets d’un an.
Quand la Fed publiera la décision sur ses taux?
La Réserve fédérale publiera la décision de sa réunion de politique monétaire de mai à 14h00 HE (18h00 GMT) le mercredi 3 mai, suivie de la conférence de presse du président de la Fed Powell à 14h30 HE.
La Fed répond aux attentes
Selon l’outil FedWatch du CME, les négociateurs de contrats à terme sur les Fed Funds évaluent à 90% la probabilité que la banque centrale augmente les taux d’intérêt de 25 points de base à la fourchette de 5,00 à 5,25%.
En regardant un peu plus loin, les traders voient environ 30% de chances que la banque centrale procède à une autre hausse de taux de 25 points de base lors de sa lecture de la mi-juin, et en supposant que la Réserve fédérale offre l’augmentation attendue lors de la réunion de cette semaine, toute modification des probabilités de juin sera déterminez s’il s’agit d’une «randonnée belliciste» ou d’une «randonnée plus accommodante».
Aperçu de la Fed
Pour Jerome Powell, les choses vont généralement bien jusqu’à présent.
Un peu plus d’un an après le début du cycle de hausse des taux d’intérêt le plus agressif de mémoire récente, le marché du travail reste relativement solide, le chômage se maintenant près de son plus bas niveau depuis plusieurs décennies dans la fourchette médiane de 3% et les demandes initiales de chômage commencent à peine à baisser. cocher.
Pendant ce temps, l’inflation continue de se modérer vers les objectifs de la banque centrale, l’IPC global tombant en dessous de 5% contre plus de 9% l’été dernier et la mesure Core PCE historiquement préférée de la Fed chutant à 4,60% au moment où nous mettons sous presse. Dernièrement, la Fed a souligné la lecture plus ésotérique du “Core PCE ex-housing” comme particulièrement importante, et comme le montre le graphique ci-dessous, même cette mesure de l’inflation “collante” a tendance à baisser de manière constante:
Il reste à voir si le resserrement agressif de la Fed aura des effets d’entraînement délétères supplémentaires – la vente aux enchères de ce week-end de First Republic Bank à JP Morgan suggère que les tensions dans le système bancaire restent une préoccupation majeure – mais jusqu’à présent, Jerome Powell et la Réserve fédérale peuvent être déçus de la tendance macroéconomique actuelle.
Dans ce contexte, il n’est pas surprenant que la Fed s’en tienne à son récent scénario avec une nouvelle hausse des taux d’intérêt de 25 points de base. En supposant que la Réserve fédérale procède à la hausse de taux attendue, le marché tournera rapidement son attention vers l’avenir; plus précisément, les traders voudront déterminer si (ou quand) le cycle de hausse des taux se terminera.
Sur ce front, la banque centrale évitera probablement de s’engager à l’avance dans une voie spécifique. Comme l’a fait remarquer Nick Timiraos, le « chuchoteur de la Fed » du Wall Street Journal, « …[l]es responsables pensent que leurs communications concernant les actions politiques futures peuvent être aussi importantes que les changements de taux individuels… [Ils] sont susceptibles de garder leurs options ouvertes… La déclaration de politique pourrait être la mesure la plus importante et la plus négociée prise par les responsables cette semaine.”
Comme toujours, le président de la Fed, Powell, montera sur scène 30 minutes après la publication de la déclaration de la banque centrale pour donner de la couleur à la décision et des perspectives d’avenir. Lors de récentes réunions, les conférences de presse de Powell ont conduit à encore plus de volatilité que les décisions elles-mêmes, les lecteurs doivent donc être sûrs de rester à l’écoute tout au long. Plus précisément, les traders rechercheront des informations sur l’évolution future des taux d’intérêt, le niveau d’inquiétude de Powell à l’égard du système bancaire et tout indice indiquant que la Fed est disposée à réduire les taux d’intérêt plus tard cette année, une possibilité que le président a minimisée à plusieurs reprises dans rencontres récentes.
Analyse technique du dollar américain » La paire EUR/USD se retourne-t-elle?
Le dollar américain a connu des performances mitigées sur le forex jusqu’à présent cette année, sous-performant ses rivaux européens tout en surperformant généralement les principales devises asiatiques.
En ce qui concerne la paire de devises la plus échangée au monde, l’EUR/USD a atteint un nouveau plus haut depuis le début de l’année (et sur un an) près de 1,1100 la semaine dernière, mais les haussiers n’ont pas pu conserver leurs gains durement acquis et la paire est se négocie maintenant sous les plus hauts de début février près de 1,1030:
Comme le montre le graphique ci-dessus, le cours de la paure EUR/USD est en train de casser en dessous de son canal haussier à court terme et a formé une nette divergence baissière sur son indicateur RSI quotidien aux sommets récents. La réunion de la Banque centrale européenne de jeudi jouera sans aucun doute un rôle important dans l’évolution des prix de la paire cette semaine, mais si la Fed se montre relativement belliciste (laissant peut-être la porte ouverte à une nouvelle hausse des taux en juin et minimisant les inquiétudes concernant le système financier), la paire EUR/USD pourrait voir sa chute de début de semaine s’accélérer en dessous de 1,0900 et potentiellement vers la moyenne mobile EMA de 100 jours près de 1,0800
D’un autre côté, une Fed accommodante pourrait être le catalyseur dont la paire EUR/USD a besoin pour franchir définitivement 1,1100 pour la première fois depuis mars dernier et ouvrir la voie à une poursuite de la récente tendance haussière sur le forex de la paire.
Par Matt Weller, CFA, CMT, FOREX.com » Site Officiel
Matt Weller est le responsable mondial des études de marché pour FOREX.com et City Index. Dans ses recherches, Matt utilise une fusion d’analyses fondamentales, techniques et de sentiment pour anticiper les mouvements potentiels du marché. Ses analyses sont régulièrement publiées dans le Financial Times, Reuters, MarketWatch et le Wall Street Journal. Matt détient à la fois les licences Chartered Financial Analyst (CFA) et Chartered Market Technician (CMT).