Analyse Forex du Vendredi » USD/JPY, USD/CHF, OR et GBP/USD
Dans l’édition de cette semaine de l’analyse forex du vendredi, nous discutons du dollar américain, du yen japonais, du franc suisse, de la livre sterling et de l’or, en attendant avec impatience la semaine à venir.
Bienvenue dans l’analyse forex du vendredi, un rapport hebdomadaire dans lequel nous discutons de thèmes de devises sélectionnés principalement d’un point de vue macro, mais nous ajoutons également une pincée d’analyse technique ici et là.
- Le dollar américain se redresse alors que les anticipations d’inflation bondissent
- La paire USD/CHF se maintient au-dessus de la parité
- L’or chute alors que les rendements grimpent
- La paire GBP/USD subit une autre session volatile
- Regard sur la semaine à venir
Dans l’édition de cette semaine, nous discutons du dollar américain, du yen japonais, du franc suisse, de la livre sterling et de l’or, et attendons avec impatience la semaine à venir.
Le dollar américain grimpe sur le forex avec les anticipations de l’inflation
Un autre jour, un autre rallye pour le dollar américain sur le forex et un autre mouvement à la baisse pour les actifs qui ont tendance à évoluer à l’inverse des rendements obligataires. Or, argent, Nasdaq – pour en nommer que quelques-uns. Les rendements obligataires américains à 10 ans ont rebondi pour grimper au nord de 4% vendredi.
Après que le solide rapport sur l’IPC ait renforcé les attentes de hausses de taux plus agressives de la part de la Fed, l’attention s’est portée sur les indices de confiance des consommateurs et d’anticipations d’inflation de l’Université du Michigan. Ce sont des pointeurs macro prospectifs, ce qui les rend sans doute plus pertinents pour la politique de la Fed que les données légèrement rétrospectives de l’IPC.
Et ils n’ont pas déçu. Eh bien, à moins que vous n’étiez en vente sur le dollar américain et en achat sur les actions. Les anticipations d’inflation sur 1 an de l’UoM ont augmenté à 5,1% contre 4,7% auparavant, tandis que l’indice des anticipations d’inflation sur 5 à 10 ans a grimpé à 2,9% contre 2,7% la dernière fois, ce qui suggère que les anticipations à court et à long terme sont en hausse.
Ce n’est pas exactement ce que veut la Fed en ce moment. Presque tous les membres du FOMC s’accordent à dire que la banque centrale américaine a encore beaucoup de travail à faire pour faire baisser l’inflation et qu’une politique plus restrictive est nécessaire. Mais avec les attentes d’inflation à la hausse, leur travail sera encore plus difficile.
Le dollar américain s’est redressé sur le forex grâce à ces chiffres, tandis que les actions et les obligations ont chuté. Les rendements américains à 10 ans ont de nouveau bondi au-dessus de 4%. La paire USD/JPY a joué le rôle principal alors qu’il a atteint de nouveaux sommets sur plusieurs décennies. Le cours de la paire USD/JPY atteindra-t-il 150 en début de semaine prochaine? Le Japon va-t-il intervenir?
Graphique USD/JPY journalier
La paire USD/CHF se maintient au-dessus de la parité
Le franc suisse faisait partie d’une poignée de devises majeures à ne pas devenir positives sur le forex après la publication du rapport sur l’IPC américain jeudi. Pour rappel, l’IPC initial a provoqué un rallye du dollar américain, qui s’est ensuite estompé et a permis aux paire EUR/USD, GBP/USD et CAD/USD de devenir positives. Mais la paire USD/CHF a clôturé en hausse, se tenant au-dessus de la parité.
Le dollar américain restant fondamentalement un support, faites attention à une cassure de style USD/JPY sur l’USD/CHF. Le Swissy doit clôturer au-dessus du sommet de mai situé à 1,0065 afin de déclencher de nouveaux achats techniques à des niveaux plus élevés. Le support clé à court terme se situe autour de 0,9965, qui doit se maintenir pour que les taureaux soient satisfaits.
Graphique USD/CHF journalier
L’or chute alors que les rendements grimpent
Après que tout ait rebondi lors d’un rallye de couverture à la suite d’un rapport sur l’inflation de l’IPC américain plus chaud jeudi, le prix de l’or (XAU/USD) a tout de même clôturé la séance à la baisse. C’était un signe des choses à venir.
En effet, vendredi, quand ceci a été écrit, le métal a commencé la journée plus bas, et il ne s’est jamais vraiment redressé. Il a ensuite été encore plus touché par les données de l’UoM montrant que les anticipations d’inflation étaient à la hausse. Mauvaise nouvelle si vous espériez un pivot accommodant de la Réserve fédérale américaine (Fed).
L’incapacité du prix de l’or à se maintenir au-dessus du plus bas de 2021 à $1676 USD signifie que la voie de moindre résistance reste à la baisse, ce qui devrait encourager la vente technique.
Au moment d’écrire ces lignes, le métal essayait de casser le support à court terme autour de $1650 USD. Il semblait que le métal était sur le point de chuter vers les récents creux à $1615 USD.
Graphique Or (XAU/USD) journalier
La paire GBP/USD subit une session volatile
Une autre journée de troubles dans la politique britannique a vu le départ du quatrième chancelier en autant de mois. Assez, c’était assez car la Première ministre britannique Liz Truss, sous pression, a limogé le chancelier Kwasi Kwarteng après que son mini-budget controversé ait plongé les marchés financiers britanniques dans la tourmente. Il y avait beaucoup de rumeurs jeudi que cela se produirait, ce qui a vu le câble et FTSE organiser un rassemblement de secours. Mais maintenant que la nouvelle a été confirmée, la paire GBP/USD a réagi sur le forex d’une manière très typique: vers le bas! En d’autres termes, il s’agissait d’acheter la rumeur, de vendre la nouvelle pour la paire GBP/USD.
Et après?
Le marché posera beaucoup de questions. Quels changements le nouveau chancelier, Jeremy Hunt, apportera-t-il à la table? La Première ministre Liz Truss a également décidé de revenir sur son projet de supprimer une augmentation de l’impôt sur les sociétés. Tous ces changements et les revirements au cours du premier mois du règne du nouveau Premier ministre soulèvent de sérieux points d’interrogation quant à sa longévité dans le poste, et augmentent même les perspectives d’élections générales.
Donc, en plus de tout le reste, il y a l’incertitude politique supplémentaire qui pèse sur l’économie, ce qui ne profitera à personne. Mais il y a sans doute un éléphant encore plus grand dans la pièce…
L’achat temporaire d’obligations par la Banque d’Angleterre va prendre fin aujourd’hui. Qu’est-ce que cela signifiera pour les coûts d’emprunt et les hypothèques… et par extension la livre et le FTSE? En bref, beaucoup d’incertitude, ce qui signifie plus de pression à la baisse pour la livre et le FTSE. Vendredi, les rendements britanniques ont rebondi, maintenant que la Banque d’Anglqterre n’intervient plus.
Que va faire la Banque d’Angleterre?
Comme mentionné, les achats temporaires d’obligations de la Banque d’Angleterre se terminent vendredi. Nous avons déjà assisté à une nouvelle vente de la livre alors que le FTSE a restitué l’intégralité de ses gains réalisés plus tôt vendredi, après avoir fortement rebondi jeudi.
La Banque d’Angleterre n’achetant plus d’obligations à long terme, la hausse des rendements exercera une forte pression sur les actifs britanniques.
Pendant ce temps, le dollar américain continue également d’exercer une pression sur le GBP/USD, après qu’un rapport sur l’IPC plus fort et les données sur les attentes d’inflation de l’UoM aient suscité des appels à une augmentation plus agressive des taux de la part de la Fed.
Au Royaume-Uni, les troubles politiques et un taux d’inflation proche de 10% signifient que les budgets des consommateurs et des entreprises continueront de s’étirer alors que nous nous dirigeons vers les mois d’hiver.
La Banque d’Angleterre doit continuer à augmenter ses taux d’intérêt en raison du taux d’inflation très élevé. Cela devrait maintenir les prix des obligations sous pression et les rendements soutenus.
L’IPC du Royaume-Uni sous le feu des projecteurs mercredi
Après être repassé en dessous de 10% en août, l’IPC est probablement resté élevé en septembre en raison de la dernière chute de la livre, qui a sûrement encore fait grimper le prix des biens importés. Si l’IPC ne baisse pas fortement, la pression sur la Banque d’Angleterre augmentera encore plus. Des hausses de taux agressives pour faire baisser l’IPC ne feront que stimuler davantage les rendements obligataires, augmentant les coûts d’emprunt pour le gouvernement et les ménages.
Qu’est-ce que tout cela signifie pour la livre sterling?
Eh bien, vous pouvez affirmer que la plupart des risques pour l’économie britannique ont déjà été pris en compte. Mais la situation politique et économique continue d’aller de mal en pis. Les rendements pourraient à nouveau augmenter de façon alarmante si l’IPC bat et si la Banque d’Angleterre refuse d’intervenir à nouveau pour réduire la hausse des coûts d’emprunt. Dans ce contexte, le chemin de moindre résistance sur le forex pour la paire GBP/USD reste à la baisse.
Graphique GBP/USD journalier
Dans l’attente de la semaine à venir
Avec l’IPC américain à l’écart, les données macro de la plus grande économie du monde passeront au second plan dans la semaine à venir. Cela permettra à d’autres pointeurs de macro globale d’occuper le devant de la scène.
PIB, ventes au détail et production industrielle de la Chine (mardi)
L’estimation de la croissance chinoise pour le troisième trimestre sera publiée mardi avec les dernières données sur les ventes au détail et la production industrielle. Ensemble, ces indicateurs macroéconomiques nous donneront un aperçu de la santé de la deuxième économie mondiale, qui n’a augmenté que de 0,4% au deuxième trimestre par rapport à la même période en 2021. À en juger par les données récentes, attendez-vous à plus de déception.
IPC Royaume-Uni (mercredi)
Après être repassé en dessous de 10% en août, l’IPC est probablement resté élevé en septembre en raison de la dernière chute de la livre, qui a sûrement encore fait grimper le prix des biens importés. Si l’IPC ne baisse pas fortement, la pression sur la Banque d’Angleterre augmentera encore plus. Des hausses de taux agressives pour faire baisser l’IPC ne feront que stimuler davantage les rendements obligataires, augmentant les coûts d’emprunt pour le gouvernement et les ménages.
Ventes au détail au Royaume-Uni (vendredi)
Avec le coût de la vie qui grimpe à environ 10% au Royaume-Uni, les taux d’intérêt en hausse et les inquiétudes concernant les versements hypothécaires en hausse, les consommateurs continueront probablement à réduire leurs achats non essentiels pendant un certain temps. En août, les ventes au détail ont chuté de 1,6 % sur le mois. Les choses se sont-elles encore aggravées en septembre?
Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel