La Banque nationale suisse détient désormais 999 milliards de francs dans son bilan
La Banque nationale suisse a dépensé un montant impressionnant de 110 milliards de francs en intervention pour endiguer l’appréciation du franc suisse sur le forex l’année dernière. Elle ne fait pas la une des journaux autant que ses rivaux continentaux comme la Banque centrale européenne ou la Banque d’Angleterre, mais la Banque nationale suisse est depuis longtemps un bastion d’une politique monétaire conservatrice et prudente depuis des siècles. Les traders sont impatients de voir si la BNS peut être à la hauteur de cette réputation lors de la réunion de politique monétaire de cette semaine.
Quand a lieu la réunion de la Banque nationale suisse?
Jeudi le 25 mars à 8h30 GMT (4h30 EST)
Les attentes de la réunion de la BNS
Le taux directeur restera inchangé à -0,75%, le taux le plus bas du monde.
La réunion de la Banque nationale suisse » ce qu’il faut regarder
La plus grande nouvelle de la banque centrale suisse, généralement silencieuse, a été un gros problème: la BNS a dépensé un montant incroyable de 110 milliards de francs en intervention pour endiguer l’appréciation du franc suisse sur le forex l’année dernière. Avec toute l’incertitude entourant l’impact de la pandémie mondiale de COVID, les traders se sont concentrés sur l’obtention d’un retour sur leur capital pour mettre l’accent sur le retour de leur capital, ce qui a conduit à une immense pression d’achat sur le franc suisse.
La Banque nationale suisse détient désormais 999 milliards de francs dans son bilan, ce qui est nettement supérieur au PIB annuel de l’économie suisse.
Certains analystes craignent que ces importantes participations ne limitent la flexibilité de la BNS ou ne menacent sa crédibilité à l’avenir, mais la banque centrale n’est pas encore concernée extérieurement. Selon un porte-parole, «[l]a BNS dispose d’une marge de manœuvre suffisante pour élargir encore son bilan, si cela s’avérait nécessaire pour des raisons de politique monétaire» et que «[l]es interventions sur le marché des changes et l’expansion correspondante du bilan sont actuellement un instrument de politique monétaire nécessaire et qui n’a rien à voir avec la manipulation des devises.» En d’autres termes, la Banque nationale suisse n’hésitera pas à étendre ses interventions sur le marché des changes si nécessaire, bien que le franc suisse connaisse jusqu’à présent la pire performance parmi les principales devises sur le forex cette année. Il est peu probable que nous voyons des mouvements sur ce front cette semaine.
Analyse technique de la paire USD/CHF
Après avoir constamment baissé sur le forex au cours des trois derniers trimestres de 2020, la paire USD/CHF a trouvé un niveau de support lors de la première semaine de janvier et a rebondi depuis. Après une forte hausse de 400 pips dans une fenêtre de trois semaines à partir de la mi-février, la paire USD/CHF a passé les deux dernières semaines à se consolider au-dessus de 0,9200.
La consolidation actuelle a atténué la lecture de surachat dans le RSI de 14 jours et toutes les principales moyennes mobiles ont tendance à augmenter, indiquant que le chemin de moindre résistance pour la paire USD/CHF est à la hausse (baissier pour le franc suisse). Si la Banque nationale suisse confirme ce point de vue avec des perspectives plus accommodantes sur l’économie suisse, la paire USD/CHF pourrait remonter sur le forex à un sommet de 8 mois au-dessus de 0,9400 dans les prochains jours. En revanche, une perspective plus belliqueuse et une cassure sous le creux de la semaine dernière près de 0,9200 ouvriraient la porte à un retracement plus profond vers 0,9100.
Graphique USD/CHF Journalier
Par Matt Weller, CFA, CMT, StoneX, Forex.com » Site Officiel