La chute du cours de l’argent se poursuit cette semaine
L’argent a-t-il atteint son sommet? Pour les traders, la réponse importe probablement beaucoup moins qu’on ne le pense, mais l’adaptation reste indispensable compte tenu de la volatilité accrue des marchés.
L’argent chute après une hausse historique
L’argent a fait la une de l’actualité macroéconomique l’année dernière en franchissant enfin la barre des 50, un seuil qui semblait hors de portée, les cours de l’argent s’étant éloignés de ceux de l’or après la flambée historique de 2011. Alors que l’or s’était initialement stabilisé à 1920 à l’époque, l’argent s’était approché très près des 50 avant de reculer. Mais ce qui s’est passé ensuite a semblé confirmer la suprématie de l’or comme valeur refuge, un actif à l’abri des monnaies fiduciaires. Avec la montée en puissance du Bitcoin, qui a même semblé supplanter l’or au cours du second semestre 2020, l’argent paraissait relégué à un usage industriel.
Mais l’année dernière a commencé à amorcer un changement de cap, le Bitcoin s’étant différencié de l’or. Ces flux de capitaux anti-fiat ont durement frappé les marchés de l’argent, permettant finalement de franchir la barre des 50 dollars américains en octobre. Le métal précieux n’a ensuite pratiquement pas ralenti, hormis une brève pause en fin d’année, due à des prises de bénéfices apparentes.
Cette hausse s’est poursuivie jusqu’à la semaine dernière, alimentant les inquiétudes quant à sa signification. Après s’être finalement stabilisé autour de 120 dollars américains la semaine dernière, un retour à la moyenne s’amorce. Désormais, les gros titres évoquent la vente massive historique de l’argent, occultant ainsi la volatilité qui caractérise les métaux depuis que la Fed a commencé à baisser ses taux, malgré une inflation bien supérieure à son objectif de 2%.
Graphique hebdomadaire de l’argent
Argent : La dynamique
Sur le graphique ci-dessus, j’ai relevé trois événements spécifiques qui, selon moi, ont joué un rôle majeur dans la hausse des cours de l’argent et de l’or.
J’ai souvent évoqué la publication de l’IPC de février 2024 et son impact sur l’or. Pendant les trois années et demie précédentes, l’or a eu du mal à franchir la barre des 2000 US$. Mais la publication de l’IPC le 13 février de cette année-là a vu l’or clôturer sous ce niveau pour la première fois en 2024, et ce, après un rapport sur l’IPC alarmant qui a soulevé des interrogations quant à la capacité de la Réserve fédérale à baisser ses taux plus tard dans l’année.
Cependant, lors d’une interview télévisée le lendemain, le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, a exhorté les marchés à ne pas s’affoler à propos d’une seule publication sur l’inflation, même si celle-ci était restée soutenue pendant un certain temps avant cette publication.
Le lendemain, l’or a franchi la barre des 2000 US$ et n’est plus jamais retombé en dessous, amorçant une ascension parabolique à mesure que la baisse des taux d’intérêt par la Fed devenait de plus en plus évidente, malgré une inflation toujours supérieure à son objectif.
L’argent a progressé plus lentement, mais a suivi une tendance similaire.
Le seuil des 30 US$ a été un moment clé pour l’argent, car il s’agissait du plus haut niveau atteint depuis 2011. Même lorsque l’or a atteint de nouveaux sommets historiques, l’argent est resté contenu à ce niveau jusqu’à sa percée en 2024, lorsque la Fed a commencé à baisser ses taux.
Mais ce qui a véritablement propulsé l’argent, ce sont les baisses de taux de la Réserve fédérale l’année dernière. Le discours de Jerome Powell à Jackson Hole a ouvert la voie à ces baisses, ce qui a fait sortir l’or de sa phase de consolidation et propulsé l’argent au-dessus des 40 US$, jusqu’à ce qu’une ascension parabolique se dessine.
S’adapter à une volatilité accrue
La volatilité fait la une des journaux, surtout avec un mouvement comme celui que nous avons observé avec l’argent. Paradoxalement, ces conditions sont probablement les plus difficiles à gérer pour la plupart des traders, notamment les particuliers, malgré l’intérêt croissant qu’ils portent à ce type de marché.
Une façon simple d’appréhender la volatilité est de la considérer comme un éventail accru de résultats possibles. Dans ce cas, les pourcentages de gains seront probablement plus faibles, car la probabilité qu’un mouvement important déclenche un ordre stop ou inverse la position du trader est plus élevée.
Ce pourcentage de gains plus faible constitue souvent un inconvénient pour de nombreux traders, en particulier les particuliers. Cependant, on peut aussi considérer que, si l’on anticipe la bonne tendance, le gain potentiel peut être plus important; le pourcentage de gains réduit peut donc être compensé par des ratios gain/risque plus élevés. Ce n’est pas forcément un atout pour de nombreux traders, surtout les débutants, mais pour s’adapter à un environnement de forte volatilité, cela devient indispensable.
Cela étant dit, le cours de l’argent est en forte hausse, et la question de savoir s’il a atteint un sommet ou non importe peu pour le trader qui cherche à élaborer une stratégie. Les niveaux de support et de résistance restent essentiels, car c’est à partir de là que les traders peuvent définir les paramètres de leur stratégie et leurs prises de risque potentielles. Sur le graphique en quatre heures ci-dessous, j’ai simplement tracé les principaux niveaux psychologiques par incréments de 5 US$, et à partir de là, les traders peuvent commencer à élaborer leur plan d’action.
Graphique de l’argent (4 heures)
Stratégie pour l’argent
Il existe de nombreuses façons d’orienter les niveaux de support et de résistance, et les niveaux psychologiques sont parmi les plus simples. N’hésitez pas à ajouter les niveaux de Fibonacci, les fluctuations de prix, les points pivots ou tout autre indicateur pertinent.
En réalité, les niveaux de support et de résistance constituent l’un des rares moyens d’évaluer la prise de risque en fonction des performances historiques. Ci-dessous, nous observons plusieurs réactions à court terme aux niveaux psychologiques mentionnés précédemment. Il semble que l’argent tente d’atteindre un point bas, car les ventes ralentissent autour de 75, même si les vendeurs n’ont pas encore totalement abandonné, comme l’indique la résistance sous 85.
Cependant, la résistance précédente à ce prix définit le cadre. Si les acheteurs parviennent à franchir la barre des 85, surtout si un plus bas se maintient au-dessus de 75, cela pourrait ouvrir la voie à des stratégies haussières. Une progression vers 90, voire 95, niveau qui a constitué un point bas clé lors de la cassure des prix sous la barre des 100, pourrait alors s’amorcer.
Graphique de l’argent (1 heure)
Par James Stanley, Stratège, FOREX.com » Site Officiel
James Stanley est un stratège et écrivain basé à New York avec plus de 23 ans d’expérience sur le marché. James a commencé à négocier des actions pendant le boom technologique en 1999 avant de commencer sa carrière dans l’industrie avec Merrill Lynch après avoir obtenu un diplôme en commerce de l’Université Baylor. James a ensuite travaillé chez TD Ameritrade et Fidelity avant de trouver FXCM et DailyFX, où il a passé 13 ans à aider à construire DailyFX Education.