Il y a actuellement plus de 1600+ crypto-monnaies différentes qui peuvent être échangées sur plus de 200 bourses différentes, selon Coinmarketcap. Chaque échange diffère du suivant, bien qu’il puisse être placé en deux catégories; échanges centralisés et échanges décentralisés.
Bien qu’ils soient devenus partie intégrante de l’écosystème de la chaîne de blocs, certains croient que le recours à des échanges centralisés pour échanger des actifs numériques est contre-intuitif à l’esprit décentralisé de la blockchain. Cela dit, les échanges centralisés ont des avantages tels que la sécurité supplémentaire et les économies d’échelle qui permettent une efficacité et une réduction des coûts.
Les échanges centralisés sont plus faciles pour les nouveaux traders de devises numériques
Les échanges centralisés (souvent appelés «CEX») sont gérés par une organisation qui supervise ses opérations quotidiennes telles que la maintenance, la sécurité et la croissance. Le modèle d’affaires d’une bourse centralisée est semblable à celui d’une bourse de valeurs traditionnelle qui impose des frais d’opérations en échange d’un accès au marché. Ce type d’échange agit comme une tierce partie médiatrice qui relie les acheteurs et les vendeurs entre eux.
D’une manière générale, les échanges centralisés constituent un point d’accès plus facile pour les nouveaux utilisateurs de monnaies numériques. Les échanges centralisés peuvent également fournir des services supplémentaires à leurs clients, qui ne sont pas encore disponibles sur les marchés décentralisés, tels que les opérations sur marge, les pertes stop et les prêts.
Certains échanges centralisés agissent comme des passerelles qui permettent d’échanger des devises contre des devises numériques. Les bourses qui offrent des opérations de change entre monnaie et monnaie numérique sont généralement réglementées et sont donc tenues de se conformer aux lois de votre pays relatives à la connaissance de vos clients (KYC) et à la lutte contre le blanchiment d’argent (AML). Au Canada, le gouvernement a déposé en 2014 un projet de loi qui obligerait les entreprises d’actifs numériques à s’enregistrer auprès de CANAFE, l’autorité de réglementation monétaire fédérale, mais le projet de loi n’a pas été adopté (divulgation: Coinsquare est réglementée par CANAFE).
Une critique des échanges centralisés est qu’ils vont à l’encontre du monde décentralisé de la blockchain, cédant essentiellement le pouvoir à un tiers. Un examen attentif de l’histoire de Bitcoin et de la chaîne de blocs révèle de nombreux incidents où la confiance dans un échange centralisé s’est retournée contre eux.
Mt. Gox est l’exemple le plus évident d’un échange centralisé échouant à ses clients quand en 2014 l’échange a fait voler 650 000 Bitcoin en raison d’une mauvaise sécurité. Aujourd’hui, à mesure que l’industrie devient plus réglementée, de nombreux échanges centralisés sont couverts par l’assurance.
Les échanges décentralisés offrent autonomie et personnalisation
Grâce à l’utilisation de contrats intelligents, un échange décentralisé (DEX) peut fonctionner de manière quelque peu autonome. Les contrats intelligents dans le DEX permettent aux acheteurs et aux vendeurs de négocier directement sans avoir besoin d’un tiers; cela leur permet de maintenir l’esprit décentralisé de la blockchain.
Les DEX sont relativement nouveaux et ne représentent encore qu’une petite partie du volume total des transactions de devises numériques; Cependant, ils gagnent en popularité. L’échange IDEX est actuellement la plus grande application décentralisée (dApp) sur le réseau Ethereum.
Bien que les métiers soient décentralisés, les DEX ont toujours une autorité centralisée qui supervise son fonctionnement. Une équipe de développeurs est nécessaire pour écrire les dApp complexes qui sont nécessaires pour faciliter les échanges décentralisés. Les DEX imposent toujours des frais d’utilisation de l’échange, bien qu’ils soient souvent inférieurs à leurs homologues centralisés.
Un avantage pour certains est que les jetons provenant des offrandes de pièces initiales (ICO), trouvent souvent leur chemin vers les DEX avant les échanges centralisés. En comparaison avec les DEX, les échanges centralisés nécessitent un degré de développement technique plus élevé avant de pouvoir intégrer en toute sécurité une nouvelle pièce dans leur échange.
Les DEX exigent également un plus haut degré de savoir-faire technique et peuvent intimider ceux qui découvrent les devises numériques. Ils manquent généralement de certaines fonctionnalités conviviales, axées sur le service à la clientèle, que l’on retrouve dans les échanges centralisés, tels que les opérations sur marge. Des projets comme Lendroid prévoient d’apporter des fonctionnalités comme le trading sur marge à leur DEX, mais ils n’ont pas encore été lancés et sont encore dans leur phase d’ICO.
L’un des obstacles auxquels font face les DEX sur la voie de l’adoption massive est qu’ils ne peuvent échanger des jetons que sur leur plate-forme.
Par exemple, un DEX qui s’exécute sur le réseau Ethereum ne peut proposer que des jetons basés sur Ethereum dans sa liste d’actifs échangeables. Les swaps atomiques, qui permettent à la monnaie numérique de passer plus facilement d’une blockchain à l’autre, pourraient éventuellement permettre la création de DEX offrant une plus grande variété d’actifs au-delà de la plate-forme à laquelle elle appartient.
Les DEX peuvent également avoir un volume inférieur à celui de nombreux échanges traditionnels, peut-être en raison de l’interface utilisateur quelque peu décourageante et du manque de diversité parmi les actifs.
Centraliser ou ne pas centraliser?
Quand il s’agit d’échanges, il y a autant d’arguments valables pour la centralisation que de contre. Les échanges ressemblent beaucoup aux différentes devises numériques qu’ils vendent, chacun a des propriétés uniques, ainsi que des avantages et des inconvénients. À la fin de la journée, c’est à l’individu de décider, comme n’importe quel outil, à sa préférence personnelle. Plus souvent qu’autrement, les gens utilisent un échange centralisé comme une rampe d’accès pour monnaie fiduciaire et un DEX pour les jetons qui doivent encore être inscrits sur les plus grandes bourses.
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