Forex – Le dollar américain en attente des données sur l’emploi

Malgré les données américaines qui continuent d’indiquer un risque à la hausse pour la croissance aux États-Unis cette année, le dollar américain connait un début d’année difficile en 2018, reculant d’environ 3,5% par rapport à un panier de devises. Un signe convaincant que les pénuries de main-d’œuvre commencent enfin à faire grimper les salaires pourrait être le catalyseur que les investisseurs doivent évaluer dans la possibilité de trois hausses de taux ou plus par la Fed en 2018. Le rapport NFP de vendredi8h30 EST) d’une certaine manière dans la réalisation de cela.

L’économie américaine devrait ajouter 180 000 emplois en janvier, après un léger ralentissement en décembre pour atteindre 148 000 emplois. Le rythme mensuel moyen de la création d’emplois a diminué en 2017 par rapport à 2016 et a régulièrement ralenti depuis 2015 alors que le marché du travail se rapproche du plein emploi. Cependant, avec un taux de chômage de 4,1%, le plus bas depuis 17 ans, les investisseurs risquent davantage de s’inquiéter du risque d’une économie en surchauffe, si l’économie continue de générer plus de 100 000 emplois par mois, que d’encourager les chiffres optimistes. .

Cependant, jusqu’à présent, il y a eu peu d’indications à ce sujet, car les salaires sont restés modérés. La rémunération horaire moyenne a grimpé en décembre à 2,5% d’une année sur l’autre et devrait augmenter davantage en janvier pour atteindre 2,6%. Une augmentation plus importante que prévu renforcerait les perspectives de croissance des salaires. Mais sans une hausse soutenue de 3% et plus, la Fed ne semble pas ajuster sa trajectoire de hausse des taux, du moins pas sans une hausse de l’inflation sous-jacente provenant d’autres sources.

Avec le dollar américain qui se retrouve maintenant en-dessous du niveau clé 110 par rapport au yen japonais, un rapport d’emploi fort ce vendredi ne sera peut pas être suffisant pour soulever la paire USD/JPY à un niveau plus confortable au-dessus de la poignée 110. Les investisseurs sont devenus si concentrés sur ce que les autres banques centrales telles que la Banque Centrale Européenne et la Banque du Japon pourraient faire ensuite, elles ont peut-être perdu de vue la boule de neige de la Fed en 2018.

Cependant, un rapport positif devrait néanmoins aider le dollar américain à revenir vers une résistance récente juste en dessous de 109,80 yen japonais. Une cassure réussie de ce niveau pourrait ouvrir la voie vers les zones congestionnées passées autour de 110.15 et 110.75, avant de défier le niveau psychologique 111. Dans le cas d’une série de chiffres décevants, un nouveau test du plus bas de la semaine dernière de 108,27 est possible. Une brèche inférieure à ce niveau ouvrirait la voie au plus bas de 10 mois de septembre de 107,31.

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par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk

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