Alors que l’inflation refuse de s’en aller, l’or refuse de monter

Alors que l’inflation refuse de s’en aller, l’or refuse de monter

Le récent rapport sur l’IPC montre que l’inflation reste élevée. Cela implique que la Réserve fédérale restera belliciste et que le prix de l’or devrait continuer à baisser.

L’IPC a augmenté de 0,4% en septembre, après une hausse de 0,1% en août, selon le Bureau of Labor Statistics. Le mouvement a été légèrement plus élevé que prévu et s’est produit malgré une baisse de 2,1% de l’indice de l’énergie. Ce qui est vraiment mauvais, surtout pour les ménages les plus pauvres, c’est que les prix alimentaires ont continué d’augmenter. L’indice des aliments a augmenté de 0,8 % pour le mois, comme en août, et de 11,2% par rapport à il y a un an.

Sans la chute des prix de l’essence, l’inflation serait encore plus élevée. En effet, l’IPC de base, qui exclut les prix des aliments et de l’énergie, a augmenté de 0,6% le mois dernier, tout comme en août. Les augmentations des prix des services (soins médicaux, transport, logement) ont été les principaux contributeurs à l’augmentation du taux mensuel de l’IPC de base.

Sur une base annuelle, l’IPC global a augmenté de 8,2% pour les 12 mois se terminant en septembre, comme le montre le graphique ci-dessous. C’est un nombre inférieur à la hausse de 8,3% en août, mais supérieur aux attentes (le consensus du marché était de 8,1%). Et le taux annuel se situe toujours près des niveaux les plus élevés depuis le début des années 1980. L’IPC de base a augmenté de 6,6%, ce qui signifie une accélération par rapport au mois d’août, lorsqu’il avait augmenté de 6,3%. La hausse a également été supérieure aux attentes. Bien qu’il semble que l’indice global ait atteint un sommet, du moins pendant un certain temps, l’IPC de base est à nouveau en hausse, ce qui n’augure rien de bon pour les perspectives d’inflation. L’inflation refuse tout simplement de s’en aller.

Source: Sunshine Profits

L’inflation prend une bouchée

Qu’implique une inflation obstinément élevée pour l’économie américaine? Jusqu’à présent, l’inflation n’a pas eu d’impact significatif sur les dépenses de consommation. Après tout, cela a été causé par tout l’argent nouvellement imprimé qui est tombé entre les mains des consommateurs, augmentant leur pouvoir d’achat. Cependant, cela va changer, et l’inflation finira par faire des ravages, et nous voyons déjà les premiers signes. Les ventes au détail sont restées stables en septembre, en deçà des attentes du marché. Pendant ce temps, le risque de récession d’ici un an est passé de 65% à 100%, selon Bloomberg Economics. Oui, vous avez bien lu. Le modèle Bloomberg dit qu’il y en aura – c’est sûr! – une récession d’ici octobre 2023. Voilà pour une économie « forte comme l’enfer », monsieur Biden!

La récession se produira en raison soit de l’inflation, soit du cycle de resserrement de la Fed en réponse à la pression sur les prix. Les rendements obligataires ont augmenté après la publication des données les plus récentes sur l’IPC, tandis que le dollar américain s’est encore renforcé. Les probabilités d’une nouvelle hausse des taux d’intérêt de 75 points de base lors de la réunion du FOMC en novembre ont augmenté – en ce moment, elles sont supérieures à 92%, contre 60% il y a un mois, selon le CME FedWatch Tool.

Implications pour l’or

Qu’est-ce que tout cela signifie pour le marché de l’or? Eh bien, je n’ai pas de bonnes nouvelles. Le fait que l’inflation reste absurdement élevée (et que l’inflation sous-jacente s’accélère même) implique que la Fed s’en tiendra à sa politique monétaire belliciste et continuera d’augmenter le taux des fonds fédéraux. Le resserrement de la politique monétaire, qui a contribué à la hausse des taux d’intérêt et du billet vert, est le principal responsable du marché baissier actuel de l’or. Comme le montre le graphique ci-dessous, le prix du métal jaune a baissé cette semaine pour s’établir légèrement au-dessus de $1630 USD.

Sunshine Profits

Le problème est que tant que la Fed continuera à augmenter les taux d’intérêt, l’or pourrait continuer à souffrir. Cette semaine, le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré que “la Fed ne peut pas suspendre sa campagne de resserrement de la politique monétaire une fois que son taux d’intérêt de référence atteint 4,5% à 4,75% si l’inflation” sous-jacente “continue d’accélérer”. Les traders parient sur un autre 75 points de base non seulement en novembre, mais également en décembre. Cela signifie que le prix de l’or a malheureusement encore de la marge pour baisser cette année.

Par Arkadiusz Sieroń, Sunshine Profits

Arkadiusz Sieroń est un conseiller en investissement certifié. Il est un passionné de longue date du marché des métaux précieux, actuellement titulaire d’un doctorat. candidat, mémoire sur les effets redistributifs de l’inflation monétaire (effets Cantillon). Arkadiusz est un défenseur du marché libre qui croit au pouvoir de la coopération pacifique et volontaire des personnes. Il est économiste et membre du conseil d’administration du groupe de réflexion polonais Mises Institute. Il est également lauréat du 6e prix international Vernon Smith. Arkadiusz est l’auteur du rapport mensuel d’aperçu du marché de Sunshine Profits, dans lequel il tient les abonnés informés des principaux développements fondamentaux affectant le marché de l’or et les aide à se préparer aux changements majeurs.

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