L’IPC américain en baisse pour un deuxième mois consécutif. Qu’est-ce que cela signifie pour la Fed?
Indépendamment des nouvelles questions qui pourraient être soulevées, la seule chose que nous savons, c’est que même si l’inflation est encore relativement élevée, elle évolue dans la bonne direction (plus bas)!
L’IPC américain pour novembre a pris les marchés par surprise pour le deuxième mois consécutif, le titre étant de 7,1% en glissement annuel par rapport à une attente de 7,3% en glissement annuel et une lecture précédente de 7,7 % en glissement annuel. Il s’agit du chiffre le plus bas depuis décembre de l’année dernière et du 5e mois consécutif de baisse après avoir culminé en juin à 9,1% en glissement annuel. Rappelons que l’impression d’octobre était également bien inférieure aux 8% attendus. En outre, la lecture de l’IPC de base (qui exclut les composants alimentaires et énergétiques souvent volatils) était de 6% en glissement annuel contre une attente de 6,1% en glissement annuel et une lecture précédente de 6,3% en glissement annuel. Il s’agit de la lecture la plus basse depuis septembre et de la deuxième baisse mensuelle consécutive après avoir culminé le même mois à 6,6% en glissement annuel.
Le FOMC se réunit demain pour discuter de la politique des taux d’intérêt. Le président de la Fed, Powell, a averti les marchés qu’il est susceptible de relever les taux de 50 points de base. Lors de son discours au Brookings Institute le 30 novembre, Powell a déclaré que “la Fed pourrait ralentir le rythme des hausses de taux dès la réunion du FOMC de décembre”. Les marchés ont pris cela pour croire qu’une baisse de 50 points de base était une affaire conclue. Avant l’IPC, le marché tablait sur près de 77% de chances d’une hausse de 50 points de base et 23% de chances d’une hausse de 75 points de base. Immédiatement après l’impression de l’IPC, ces pourcentages ont été légèrement modifiés, avec un changement de 80% d’une hausse de 50 points de base et seulement 20% de chance d’une hausse de 75 points de base. La Fed pourrait-elle surprendre tout le monde demain et n’augmenter que de 25 points de base ? C’est peu probable, mais ce que cela pourrait affecter, ce sont les “points”. Plus précisément: où la Fed voit-elle le taux terminal des hausses de taux d’intérêt? Ce sera le point de données le plus important à surveiller dans le résumé des projections économiques.
Immédiatement après la publication de l’IPC, la paire EUR/USD est passée de 1,0554 à 1,0649. Au moment d’écrire ces lignes, la paire se négocie près des plus hauts de la journée à 1,0673.
Graphique EUR/USD 15 minutes
Sur le graphique journalier, la paire EUR/USD s’est négociée à la baisse la majeure partie de l’année, passant d’un plus haut en février à 1,1495 à un plus bas en septembre à 0,9536. Depuis lors, la paire s’est cassée au-dessus de son canal en pente descendante à long terme et s’est déplacée plus haut dans une formation de biseau ascendant. Ce faisant, la paire EUR/USD a retracé plus de 50% de son plus haut niveau au plus bas depuis le début de l’année, près de 1,0515.
Les attentes sont que le prix sortira plus bas d’un biseau ascendant à l’approche du sommet. Cela pourrait encore se produire après la réunion du FOMC demain, mais après l’impression d’aujourd’hui, la paire s’est déplacée au-dessus de la résistance horizontale.
Graphique EUR/USD journalier
Sur le graphique de 4 heures, si la paire EUR/USD continue d’augmenter, le prochain niveau de résistance est le niveau de retracement de Fibonacci de 61,8% du plus haut niveau de l’année au plus bas à 1,0747. Au-dessus, le prix peut atteindre des sommets précédents à 1,0787, puis des creux à partir du 28 mars à 1,0945. Cependant, si le FOMC est un peu plus belliciste demain, le dollar américain pourrait se redresser et donc la paire EUR/USD baisserait.
Le premier support est le plus bas niveau du 7 décembre à 1,0431. En dessous, il y a un support horizontal à long terme proche de 1,0350/1,3360, puis les plus bas niveau du 21 novembre à 1,0223.
Graphique EUR/USD 4 heures
Avec l’impression de l’IPC beaucoup plus faible que prévu pour les États-Unis deux mois de suite, le FOMC ne manquera pas d’en tenir compte lors de la réunion de demain. De nombreuses questions seront soulevées. Le Comité du FOMC augmentera-t-il encore de 50 points de base comme prévu? Que verra le FOMC comme taux terminal pendant ce cycle de hausse des taux d’intérêt? Quelles que soient les nouvelles questions à se poser, une chose que l’on sait, c’est que même si l’inflation est encore relativement élevée, elle évolue dans le bon sens (plus bas)!
Par Joe Perry, CMT, FOREX.com » Site Officiel