Le jour des élections devrait déclencher des mouvements majeurs sur les marchés
Avec les élections américaines à l’horizon, l’incertitude plane sur des marchés clés comme la paire de devises USD/JPY, l’or et le pétrole brut. Découvrez comment les résultats politiques potentiels pourraient déclencher une volatilité explosive et remodeler les stratégies de trading dans les jours à venir.
- La paire USD/JPY, l’or et le pétrole brut devraient connaître une volatilité accrue autour des résultats des élections américaines.
- Les différences de politique entre démocrates et républicains sur l’énergie, le commerce et la politique budgétaire sont les principaux moteurs du marché.
- Une « vague rouge » républicaine pourrait stimuler la paire USD/JPY, tandis qu’un Congrès divisé pourrait faire baisser la paire.
- Les perspectives du prix du pétrole brut dépendent des mouvements du dollar américain et des changements potentiels dans l’énergie et la politique.
- Risque de ventes instinctives sur l’or en cas de vague rouge ou bleue du Congrès.
La paire USD/JPY, l’or et le pétrole brut sont prêts à connaître une volatilité extrême potentielle autour des élections américaines. Cela découle des différences marquées en matière d’énergie, de commerce, de relations étrangères et de politiques budgétaires entre les démocrates et les républicains, ainsi que de l’incertitude quant à la capacité de l’un ou l’autre parti à prendre le contrôle total du Congrès, ce qui pourrait avoir un impact sur la mise en œuvre de leur programme politique.
Cette note se concentre sur les réactions possibles du marché aux scénarios susceptibles de déclencher de grands mouvements de marché, aidant les traders à aligner ces résultats sur les niveaux clés.
USD/JPY : les vagues rouges ou bleues amplifient le risque de volatilité
En tant que marché fortement corrélé aux perspectives de taux d’intérêt américains depuis plusieurs années, la paire USD/JPY apparaît comme l’une des paires de devises les plus faciles à évaluer quant à sa réaction sur le marché des changes.
Vague rouge républicaine (victoire de Trump, Sénat/Chambre sous contrôle républicain) : La paire USD/JPY devrait rebondir à mesure que la courbe du Trésor se raidit, compte tenu de la probabilité plus élevée d’une politique budgétaire expansionniste.
Vague bleue démocrate (victoire de Harris, Sénat/Chambre contrôlés par les démocrates) : La paire USD/JPY en hausse, mais pas aussi forte qu’un balayage républicain compte tenu des signaux de politique pré-électorale.
Victoire de Trump, Congrès divisé : L’impasse politique pourrait ralentir la croissance, affaiblir l’inflation et augmenter les chances d’un nouvel assouplissement de la Fed. Les rendements du Trésor sont susceptibles de baisser, entraînant la paire USD/JPY à la baisse.
Victoire de Harris, Congrès divisé : Le résultat le plus baissier pour la paire USD/JPY étant donné la probabilité de baisses importantes des rendements du Trésor américain.
L’USD/JPY est entré en mode consolidation sur le graphique hebdomadaire après avoir franchi plusieurs niveaux de résistance technique clés, bien qu’il soit notable que la dynamique reste du côté des haussiers avec le RSI (14) et le MACD qui continuent leur tendance à la hausse.
Vous pouvez voir à quel point 151,95 reste influent pour l’USD/JPY, le prix y trouvant désormais un support après avoir été plafonné en dessous pendant si longtemps auparavant. 150,90 et la moyenne mobile sur 50 semaines sont d’autres niveaux de support clés à proximité.
Dans un scénario de vague rouge républicaine, il existe un risque significatif que l’USD/JPY reteste les sommets de plusieurs décennies autour de 162, étant donné la probabilité que des rendements du Trésor américain plus élevés attirent des capitaux vers le dollar américain. Même une vague bleue démocrate pourrait générer une hausse, car une politique budgétaire expansionniste pourrait alimenter une croissance plus forte dans une économie américaine déjà robuste, réduisant ainsi la nécessité pour la Réserve fédérale de réduire davantage les taux d’intérêt.
Un Congrès divisé pourrait voir la baisse de la paire USD/JPY se matérialiser, même avec Trump comme président, limitant la capacité d’introduire à la fois des réductions d’impôts ET des tarifs douaniers, car il aura besoin de l’approbation du Congrès pour faire passer les premières. Mais, même dans ce cas, la baisse pourrait être limitée à 140, compte tenu de la dynamique de l’économie américaine.
Trump balaie les prix du pétrole brut
Le pétrole est un autre marché intéressant avant les élections, non seulement en raison des considérations de politique énergétique intérieure américaine, mais aussi de l’impact sur le dollar.
Même si Trump est un passionné de pétrole, déclarant lors d’un rassemblement à Detroit en octobre que « nous allons fracturer, fracturer, fracturer et forer, bébé, forer », la perspective d’une vague rouge est considérée comme baissière étant donné que la perspective d’une augmentation de l’offre et de la force du dollar américain n’est pas de bon augure pour les prix.
Certains pourraient affirmer qu’au vu de son bilan au cours de son premier mandat présidentiel, Trump pourrait tenter une solution rapide pour apaiser les tensions au Moyen-Orient, réduisant encore la prime de risque géopolitique intégrée au prix du brut.
D’autres scénarios électoraux semblent beaucoup plus neutres pour le prix du brut, bien qu’un congrès divisé puisse offrir une hausse modeste compte tenu de la probabilité d’un dollar américain plus faible.
Pour la volatilité observée récemment sur le prix du brut WTI, le graphique hebdomadaire fait du bon travail en coupant le bruit pour fournir un signal plus fort.
Le prix continue de s’enrouler dans un modèle de triangle datant de plusieurs années, avec des creux qui continuent d’être achetés vers et légèrement en dessous de 66$ le baril. À la hausse, la résistance à la tendance baissière datant de septembre 2023 continue de contrecarrer les tentatives de cassure haussière, se situant cette semaine autour de 79$ le baril.
Entre-temps, 72$ a récemment agi comme un niveau pivot, souvent testé mais rarement dépassé. La moyenne mobile de 200 semaines est un autre niveau à garder sur le radar, agissant comme un emplacement fiable pour acheter des creux en dessous pendant plusieurs années avant de casser le prix et de clôturer en dessous de lui en juillet. Sera-t-il désormais un niveau fiable pour vendre? Il n’a pas été testé depuis, mais il vaut la peine d’être surveillé.
La résilience de l’or face à la hausse du dollar américain, les taux mis à l’épreuve
L’or a été largement immunisé contre la force du dollar américain et la hausse des taux d’intérêt américains au cours des dernières années, s’écartant considérablement de la tendance observée pendant de longues périodes avant la pandémie. Il ne semble rien d’autre que haussier sur le calendrier hebdomadaire avec des indicateurs de prix et de momentum continuant à évoluer à la hausse.
Aucun scénario électoral ne semble particulièrement pessimiste pour le prix de l’or à long terme, même si une vague rouge est susceptible de déclencher une hausse du dollar et des taux d’intérêt américains. Si cela devait se produire, nous pourrions assister à des ventes instinctives, surtout si elles s’accompagnent d’une volatilité extrême dans d’autres classes d’actifs qui pourraient inciter à des liquidations pour couvrir les pertes ailleurs. Une vague bleue démocrate pourrait également déclencher une baisse à court terme, bien que probablement moins importante qu’une vague républicaine.
Un Congrès divisé devrait être considéré comme une continuation du statu quo, remettant l’accent sur d’autres facteurs, notamment l’évolution des prix.
Par David Scutt, FOREX.com » Site Officiel
David Scutt est un ancien trader en valeurs mobilières au comptant, à terme et sur les marchés monétaires avec plus de 10 ans d’expérience dans la trésorerie bancaire. David a aussi travaillé en tant que rédacteur en chef des marchés et de l’économie pour Business Insider, couvrant les événements macroéconomiques et les principaux événements de marché en Asie.