La Fed hausse ses taux de 25 points de base comme prévu
Les marchés ont rebondi à l’annonce d’une hausse anticipée des taux de 25 points de base, mais la Fed sera sans aucun doute critiquée par certains observateurs du marché pour sa prudence si l’inflation s’installe. La banque centrale a suggéré que la fin des hausses de taux est proche en supprimant une ligne de sa déclaration sur les “augmentations en cours”.
La prévision médiane parmi les membres du Federal Open Market Committee est pour une autre augmentation cette année, peut-être la nouvelle la plus haussière d’aujourd’hui. La Fed a certainement commis sa part d’erreurs dans le passé, notamment en s’accrochant trop longtemps à la théorie de «l’inflation transitoire», ce qui l’a rendue trop lente à agir. Annoncer un pic des taux sera-t-il une erreur?
Nous étions sur un territoire sans précédent, il n’y avait donc pas de feuille de route claire pour dénouer des années de politique d’argent facile dans la mesure où nous l’avons vu dans la pandémie. On peut légitimement se demander si son équilibre entre les hausses de taux d’intérêt et les réductions de bilan était approprié. Pourtant, la Fed semble maintenant saisir la tâche qui l’attend et elle a jusqu’à présent maintenu le cap, tout en essayant de parler d’une seule voix claire.
La Fed injectait encore de l’argent dans l’économie avec des mesures de relance monétaire il y a 13 mois alors que l’inflation prenait pied, et bien qu’elle comprenne qu’elle doit maintenir le cap pour vaincre l’inflation, elle sait également qu’elle doit respecter le problème dans le système bancaire régional secteur. Il y a beaucoup de spéculations sur l’ampleur de ce problème, mais la Fed est la plus proche de connaître l’étendue du problème. Une position belliciste trop agressive à ce stade pourrait créer une contagion dommageable, tandis que se retirer trop créera probablement le besoin de devenir encore plus agressif sur la route.
Les marchés se stabilisent
- Les marchés boursiers ont rebondi d’environ 0,4% au moment de la rédaction de cet article, le NASDAQ, indices des technologies, en hausse de 0,6%.
- Le VIX, l’indice de peur de Wall Street, est retombé à 20,8, environ la moyenne de l’année 2023.
- L’indice du dollar (DXY) a fortement chuté à l’annonce de la hausse des taux, revenant à 102,6.
- Les rendements des bons du Trésor à 2 et 10 ans ont chuté à 4,05% et 3,53%, respectivement.
Des matières premières plus fortes, la Chine un acheteur majeur
- Le secteur plus large des matières premières reste sous un nuage de craintes de récession qui existent depuis 11 mois
- Les prix du pétrole brut ont grimpé à 71 $, mettant fin à une récente tendance à la baisse.
- Le complexe des céréales et des oléagineux était pour la plupart plus faible, et le marché de la farine de soja s’est échangé à son plus bas niveau depuis décembre ce matin, car le marché considère désormais les problèmes de récolte de l’Argentine comme de “vieilles” nouvelles.
- Les prix du maïs se maintiennent au mieux, alors que les fondamentaux continuent de se resserrer, bien qu’ils ne soient toujours pas assez solides pour soutenir un rallye au milieu de forts vents contraires extérieurs à ce stade.
La Chine et la Russie renforcent leurs relations
- Le président chinois Xi Jinping a achevé sa visite de trois jours à Moscou par la signature d’une série d’accords bilatéraux qui renforceront les liens entre la Chine et la Russie.
- Les volumes d’échanges devraient augmenter de manière significative dans les mois à venir, la Chine remplaçant désormais l’Europe en tant que plus grand importateur d’énergie en provenance de Russie.
- Une croissance est attendue dans le transport du pétrole brut, du gaz naturel liquéfié et du charbon de la Russie vers la Chine.
- La Russie devrait augmenter ses achats d’électronique, de voitures et d’autres biens durables chinois.
- Un pipeline sera développé pour le transport des céréales vers la Chine.
- Des mesures ont été décrites pour accroître l’utilisation du yuan comme monnaie d’échange entre les deux pays et d’autres pays, remplaçant le dollar américain.
- La Chine augmentera ses investissements en Russie dans le cadre de son initiative “la Ceinture et la Route”, en mettant probablement l’accent sur l’industrie russe du pétrole et du gaz et sur ses infrastructures.
- Ironiquement, il y avait peu ou pas de mention publique de la guerre en Ukraine dans les discussions.
Par Arlan Suderman, FOREX.com » Site Officiel
Économiste en chef des matières premières chez StoneX.