L’or s’affaiblit après une forte hausse
Le prix de l’or a connu une performance exceptionnelle, grâce aux achats des banques centrales, à la forte demande de valeurs refuges, à la faiblesse du dollar américain, à la couverture contre l’inflation et aux achats de momentum, entre autres facteurs fondamentaux. Mais qu’en est-il des prévisions pour l’or?
Avons-nous dépassé le pic d’incertitude et est-il raisonnable de s’attendre à une nouvelle hausse significative du métal précieux?
Après sa forte hausse de 3,5% hier, bien au-dessus de 3300 US$, l’or a d’abord prolongé ses gains pour atteindre un nouveau sommet à près de 3358 US$ suite à l’avertissement de Powell sur l’inflation, avant de retomber à la baisse dans la journée. Ce mini-retournement fait suite à des prises de bénéfices après la forte hausse de 13,5% du métal jaune depuis son plus bas mensuel d’il y a quelques semaines.
Cet impressionnant gain de 400 US$ est intervenu alors que les marchés boursiers restaient volatils et que l’incertitude commerciale était au cœur des préoccupations des investisseurs. Autrement dit, la forte hausse de deux semaines vers de nouveaux records est due à des forces similaires à celles qui ont été à l’œuvre pendant tout ce temps. Le métal jaune a connu une performance exceptionnelle, grâce aux achats des banques centrales, à la forte demande de valeurs refuges, à la faiblesse du dollar américain, à la couverture de l’inflation et aux achats de momentum, entre autres raisons fondamentales.
Mais qu’en est-il des prévisions pour l’or? Avons-nous dépassé le pic d’incertitude et est-il raisonnable de s’attendre à une nouvelle hausse significative du métal jaune? Les investisseurs ont-ils surestimé les risques de baisse des perspectives économiques et inflationnistes dans un contexte d’incertitude commerciale? Qu’adviendrait-il de l’or si les marchés boursiers continuaient de se stabiliser?
L’incertitude liée à la guerre commerciale maintient les investisseurs baissiers sur l’or à distance – pour l’instant
Il est clair que la demande de valeurs refuges a été l’un des principaux facteurs à l’origine de la hausse. Par conséquent, une baisse du métal précieux pourrait être due à une baisse de la demande de valeurs refuges. Le déclencheur pourrait être l’ouverture de négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine, si les deux parties se montrent optimistes quant à un accord.
Pour l’instant, il semble que nous en soyons loin, les deux parties augmentant les droits de douane et les restrictions commerciales l’une envers l’autre.
La Chine et les États-Unis s’éloignant de plus en plus d’un accord commercial, il s’agit de la principale source d’incertitude actuelle pour tous les types d’actifs à risque. Si l’annulation par Trump des droits de douane réciproques imposés à d’autres pays est un pas dans la bonne direction, les investisseurs attendent des signes de progrès avec la Chine. En attendant, les investisseurs en or continueront de faire de même : acheter les baisses. Mais à ces prix, l’or paraît assez cher et pourrait chuter brutalement dès que le sentiment envers le risque s’améliorera. Tout dépend donc de la guerre commerciale de Trump, en particulier avec la Chine.
Si l’or atteint un plafond, sa baisse ne sera pas linéaire.
La tendance de l’or étant si forte, toute baisse initiale pourrait bien être de courte durée. Tout comme les vagues et les marées dans l’océan, de nombreux retracements et rebonds sont à prévoir avant que la tendance ne s’inverse complètement. Ainsi, quel que soit le déclencheur d’une éventuelle baisse du prix de l’or, il ne faut pas s’attendre à une chute massive sans reprise marquée. Ces reprises devraient offrir aux traders et aux investisseurs de nombreuses opportunités de liquider leurs positions longues, tout en offrant aux baissiers de nombreuses opportunités de profiter du retournement potentiel. Mais nous franchirons ce pas si et quand nous y parviendrons. Pour l’instant, l’achat en creux reste la stratégie de trading privilégiée, compte tenu d’une tendance très forte et d’un contexte fondamental solide.
L’or devient encore plus surachetée
D’un point de vue technique, l’or reste sans aucun doute dans une forte tendance haussière à long terme. Mais avec les indicateurs de momentum, notamment le RSI, qui crient au surachat, les traders ont raison de sourciller. Néanmoins, ces chiffres reflètent des achats solides, et non une faiblesse. Alors, approchons-nous du sommet? Peut-être, mais je ne me prononce pas encore. Néanmoins, l’indicateur RSI et les autres oscillateurs servent d’avertissement à quiconque poursuit aveuglément la hausse.
La hausse de l’or s’essouffle-t-elle?
La dernière hausse de l’or cette semaine, atteignant un nouveau record à 3357 US$, a propulsé le RSI journalier au-dessus de la barre des 70, un signal classique de surachat. Cela ne signifie pas toujours une baisse immédiate, mais un mouvement latéral ou une brève pause ne serait pas surprenant, et c’est précisément ce que nous avons observé en seconde partie de séance aujourd’hui.
Graphique journalier des prix de l’or
L’or repassant sous la barre des 3300 US$, le prochain support à surveiller se situe à 3245 US$, ancienne résistance, suivi de 3167 US$, qui était également une résistance antérieure. En dessous, 3100 US$, puis la zone cruciale des 3000 US$ se profilent. Une poussée plus importante pourrait voir l’or revenir à 2956 US$, voire au niveau de sécurité à long terme de 2790 US$. Mais ne soyons pas trop pessimistes pour l’instant et attendons de voir où l’or évoluera dans les prochains jours.
Mais un point sur lequel je insiste beaucoup est la hausse du prix de l’or, peut-être même trop à mon goût. Prenons l’exemple du RSI mensuel. À 85, il n’a pas semblé aussi explosif depuis les pics de la pandémie. L’histoire nous apprend que cela précède souvent de longues consolidations – pensons à 2011, 2023 et 2020. Le RSI hebdomadaire n’est pas en reste non plus, oscillant autour de 80 et montrant des signes de divergence baissière. Ce n’est pas un signal de vente à proprement parler, mais c’est assurément un signal orange clignotant.
Graphique hebdomadaire des prix de l’or
Autre inquiétude? Le prix de l’or s’échangeait à 1275 US$ au-dessus de sa moyenne mobile sur 200 semaines au moment même où il a atteint un nouveau record en début de séance, soit une prime de 61 %. Il est rare de voir un écart aussi important se maintenir, sauf si les conditions macroéconomiques restent très favorables. Certes, le contexte actuel peut le justifier, mais le retour à la moyenne a tendance à remettre les choses dans l’ordre.
Comment surveiller un retournement?
Alors, comment s’y prendre? Les suiveurs de tendance conservent l’avantage, mais une bougie de retournement, notamment sur le graphique journalier ou hebdomadaire, associée à une poursuite baissière, pourrait changer la donne. Tant que nous n’aurons pas observé de plus hauts et de plus bas plus bas, toute baisse est susceptible de tenter les acheteurs, ce qui maintient les prévisions sur l’or largement haussières. Mais soyons clairs : ce rallye entre en territoire mature et la prudence est de mise. Le mini-retournement d’aujourd’hui rappelle que les marchés ne sont pas toujours à la hausse.
Source de tous les graphiques utilisés dans cet article : TradingView.com
Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel
Fawad est un analyste expérimenté, un éducateur commercial et un économiste. Il produit du contenu de recherche et d’analyse en utilisant sa vaste connaissance de l’économie mondiale et des marchés financiers, qu’il a acquise au cours des 12 dernières années dans l’industrie. Fawad est spécialisé dans le forex, les indices boursiers et les marchés des matières premières, utilisant une combinaison d’analyses fondamentales et techniques pour fournir des idées commerciales exploitables et anticiper les mouvements potentiels du marché. Ses commentaires macro sont régulièrement cités par les principales publications financières telles que Reuters et Market Watch.