Le rapport NFP vient soutenir une hausse de 50 pb de la Fed en mars
- Le rapport NFP a montré que l’économie américaine a gagné 311 000 emplois en février, dépassant une fois de plus les attentes.
- La croissance des salaires n’a pas répondu aux attentes avec une maigre augmentation de 0,2%.
- Les marchés s’accrochent à l’espoir d’une baisse de l’inflation des services.
- Il est peu probable que les faucons de la Réserve fédérale abandonnent et soutiendront fort probablement une hausse de 50 points de base le 22 mars.
La Silicon Valley se rapproche-t-elle de Main Street? Les techniciens en Californie ont toujours gagné plus que les autres, et peut-être à cause de leurs difficultés, la croissance moyenne des salaires est en baisse. Les craintes de licenciements dans le secteur technologique et les malheurs de la Silicon Valley Bank (SVB) n’ont pas encore atteint l’ensemble de l’économie, mais une légère augmentation de 0,2% du salaire horaire moyen fait des ravages. Le dollar américain est en baisse.
Après le bond énorme de 517 000 emplois en janvier, le rapport NFP (masse salariale non agricole) pour février devaient toujours montrer un nombre plus faible cette fois. Néanmoins, l’économie américaine a ajouté 311 000 emplois et le chiffre du mois dernier n’a été que légèrement révisé à la baisse à 504K.
Après avoir souffert de l’histoire de la SVB et des commentaires bellicistes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, les actions tentent de s’accrocher à la faiblesse des salaires pour se redresser. Hormis la petite hausse mensuelle de 0,2%, les salaires n’ont augmenté que de 4,6% en février, un peu moins que 4,7%.
Un autre point positif pour les actions est une semaine de travail plus courte – 34,5 heures contre 34,7 attendues. Alors que plus de travailleurs ont été ajoutés, ils ont passé un peu moins de temps au travail. Une autre bonne nouvelle est venue de la hausse du taux de participation à 62,5%.
Le marché du travail brûlant attire des personnes qui étaient sur la touche. À terme, une augmentation de la participation devrait se traduire par un pouvoir de négociation plus faible, une croissance des salaires plus faible et une inflation modérée.
Tout cela sert de raisons de se réjouir pour les entreprises qui paieraient moins leurs travailleurs. Cela signifie également moins de pression sur la Fed pour augmenter les coûts d’emprunt. La banque centrale se concentre sur les prix des “services de base non liés au logement” – étroitement liés aux salaires.
Néanmoins, je tiens à souligner qu’il reste encore un point de données critique – le rapport de l’indice des prix à la consommation (IPC) de février qui sortira le mardi 14 mars. Ce chiffre sur l’inflation fournira probablement le verdict final.
La fête du marché actuelle et la baisse du dollar américain se prolongeront probablement vers le week-end. Mais après une fête, il y a toujours la gueule de bois. Les actions pourraient reculer en bourse et le dollar rebondir avant le rapport critique sur l’inflation de mardi. Un rapport montrant une décélération de la croissance des salaires n’implique pas une baisse de l’inflation.
Par Yohay Elam, FXStreet
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