L’avenir du dollar américain sur le forex après les élections de 2020

En novembre, qu'arrivera-t-il au dollar américain une fois les votes passés?

Le mardi 3 novembre 2020 marque l’une des compétitions électorales les plus mémorables de l’histoire des États-Unis. Mettant en vedette un POTUS sortant franc, un ancien vice-président et une série d’événements géopolitiques et sociaux sans précédent, le jour des élections 2020 aura une influence profonde sur le forex et les marchés financiers du monde entier. Le dollar américain sera certainement un des actifs les plus touchés.

Quel sera le prix du dollar amércain après le jour du scrutin 2020?

La réponse à cette question dépend de la reprise économique imminente du COVID-19, de la politique de la banque centrale et, bien sûr, du décompte final du 3 novembre.

Le dollar américain après l’élection

2020 a été une année historique pour le dollar américain sur le forex, l’incertitude étant la seule règle régissant les évaluations. Au début de la pandémie du nouveau coronavirus (COVID-19), le dollar américain est devenu le premier atout de «valeur refuge» au monde. À la mi-mars, l’indice du dollar américain (DXY) a grimpé au-dessus de 104,00 pour atteindre des sommets jamais vus depuis 2002.

La capitulation de masse qui a suivi l’épidémie de COVID-19 a créé un resserrement des liquidités, un problème qui a été rapidement résolu par la Réserve fédérale américaine (Fed). Dans une série de mesures agressives, la banque centrale dirigée par Jerome Powell a lancé un programme illimité d’assouplissement quantitatif (QE).

Dans le cadre d’un QE illimité, le taux cible de référence des fonds fédéraux a été abaissé indéfiniment à 0,00-0,25% et la FED s’est engagée à acheter un nombre «illimité» de bons du Trésor américain ainsi que de titres adossés à des hypothèques. Au cours des mois d’été, l’injection historique de liquidités a ouvert la voie à une baisse du dollar américain.

Compte tenu de la mise en œuvre d’un QE illimité, quelle sera la position du dollar américain après le jour du scrutin 2020? Les spécialistes du marché des devises prédisent une variété de scénarios éventuels, de fort à faible. Cependant, étant donné la présence d’une incertitude électorale, sociétale et COVID-19 accrue, il y a des suppositions importantes impliquées pour prédire avec précision à quoi ressemblera le dollar américain après les élections.

Un dollar américain plus fort ou plus faible?

Lorsqu’il s’agit de projeter la valeur post-électorale de l’USD, il existe un fossé philosophique entre le secteur bancaire et les analystes de marché. En fin de compte, les arguments autour du taux du dollar américain après l’élection entrent dans l’une des deux catégories suivantes:

Plus fort

La plupart des grandes banques prévoient que le dollar américain termine l’année 2020 sur une note plus forte sur le forex, du moins par rapport aux autres principales devises du monde. Cette prédiction est basée sur trois problèmes:

  • L’espoir que l’économie américaine conduira la reprise mondiale du COVID-19.
  • Les risques politiques atténueront le jour suivant les élections.
  • La Fed finira par assouplir ses politiques agressives de QE.

Si ces facteurs évoluent comme prévu, la valeur du dollar après les élections de cet automne pourrait augmenter par rapport à ses principaux rivaux.

Plus faible

Un thème commun parmi les experts du marché des devises est que le dollar américain est susceptible de perdre des parts de marché quel que soit le résultat des élections de 2020. Selon les données compilées par BCA Research, l’inégalité croissante des revenus aux États-Unis et le retard de la mobilité sociale ont conduit à une augmentation du populisme et des troubles civils. Ces deux facteurs ont poussé le stratège géopolitique de BCA, Matt Gertken, à déclarer que «le marché prend conscience du fait que Trump et les républicains ont beaucoup plus de chances de perdre entièrement le contrôle du gouvernement». En outre, Gertken prédit que «le marché réagit à la relance maintenant … mais les politiques semblent devenir beaucoup plus sévères pour les affaires», quel que soit le parti qui l’emporte en novembre.

Essentiellement, la discussion sur un dollar américain plus fort ou plus faible se résume à une incertitude politique et le COVID-19. Quel que soit votre camp, la politique de la Fed, les troubles sociaux et le renouvellement politique sont sur le point de jouer un rôle clé dans la valeur du dollar américain sur le forex après les élections de 2020.

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La question COVID-19

Au cours de 2020, la pandémie de COVID-19 a été le moteur du marché des changes par excellence, bien qu’inattendu. Des rallyes périodiques sur le forex des paires de valeurs refuges telles que l’USD/CHF et l’USD/JPY à un exode à court terme du dollar américain lui-même, la pandémie a porté l’incertitude à des proportions épiques.

Le plus grand impact que le COVID-19 aura peut-être est le résultat de l’élection présidentielle américaine de novembre. Les effets de la pandémie ont été généralisés, créant des retombées économiques dramatiques et une aggravation des troubles sociaux.

Pour faire face à ce phénomène, BCA Research a développé son propre ensemble de classements COVID-19 Social Unrest. Les classements sont basés sur des facteurs connexes tels que les conditions économiques initiales, la capacité de soins de santé, l’indice de Gini et de misère, ainsi que la probabilité d’instabilité politique. Le classement COVID-19 des troubles sociaux de BCA place les États-Unis à la 12e place, derrière la Grèce, l’Espagne et l’Italie. La Suède, l’Allemagne et la Corée ont pris les 3 premières places, respectivement, tandis que la Chine a été exclue de l’enquête.

Le COVID-19 jouera un rôle clé dans la décision 2020 et l’état du dollar américain après le jour du scrutin. En fin de compte, l’incertitude accrue découlant des troubles économiques et sociaux provoqués par une pandémie pourrait inciter les investisseurs à vendre le dollar américain. Cependant, si les plans de relance du gouvernement américain tels que la loi CARES s’avèrent efficaces, une forte reprise pourrait stimuler le dollar amériain vers la fin du quatrième trimestre 2020.

Conclusion

D’ici le réveillon du Nouvel An 2020, l’année civile aura vu plusieurs événements politiques, économiques et sociétaux marquants. À savoir, les États-Unis ont été confrontés à une guerre commerciale acharnée avec la Chine, à un ralentissement économique sans égal du COVID-19, à des troubles sociaux généralisés et à une élection présidentielle. Si rien d’autre, ces éléments ont pris en compte des niveaux historiquement élevés d’incertitude sur les marchés financiers.

Néanmoins, de nombreux experts projettent un dollar américain positif après la fin des élections. Par exemple, les prédictions du stratège de BCA Matt Gerken font allusion aux «investisseurs fuyant vers le dollar en cas de crise mondiale, même si elle provient des États-Unis». Ainsi, bien qu’il y ait beaucoup d’angoisse autour du dollar américain, il est toujours positionné comme une valeur refuge pour les investisseurs du monde entier.

Que vous recherchiez le dollar américain comme valeur refuge temporaire, comme investissement à long terme ou comme instrument de trading spéculatif sur le forex, l’élection présidentielle américaine qui s’en vient sera certainement un moteur d’opportunités.

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