Bourse » Les marchés chutent en raison de la hausse des rendements obligataires
La hausse des rendements obligataires et la baisse de la confiance des consommateurs indiquent toutes deux que les politiques de taux d’intérêt « plus élevées et plus longues » de la Fed ont un impact sur la bourse et l’économie réelle. Une mesure des données actuelles de l’indice de confiance des consommateurs fait état d’une récession. Le Nasdaq et le S&P 500 étaient en forte baisse. La force du dollar américain et la hausse du prix du pétrole ont été les performances les plus remarquables.
En résumé : l’aversion au risque.
LES GRANDES NOUVELLES DU JOUR
La date limite de samedi soir pour la fermeture du gouvernement américain a un impact sur les rendements obligataires
Le financement intégral du gouvernement américain expire samedi 30 septembre à minuit, à moins que le Congrès n’adopte la législation nécessaire pour poursuivre les opérations de financement et que le président ne la signe – d’ici lundi prochain, le gouvernement pourrait être fermé. Le Congrès profitera-t-il de cet événement pour imposer une discipline en matière de financement? Les rendements obligataires américains ont grimpé lorsque Fitch a abaissé sa note de crédit américaine en raison de préoccupations budgétaires, et auparavant lorsque S&P a abaissé sa note de crédit en 2011 lors d’une bataille budgétaire similaire. Et si Moody’s réussissait le triplé de dégradation du crédit, comme ils l’ont laissé entendre?
L’analyste de Moody’s, William Foster, a déclaré à Reuters : «S’il n’y a pas de réponse efficace en matière de politique budgétaire pour tenter de compenser ces pressions (budgétaires)… alors il est probable que cela ait un impact de plus en plus négatif sur le profil de crédit. Et cela pourrait conduire à des perspectives négatives, voire à une dégradation à un moment donné, si ces pressions ne sont pas prises en compte.»
Le Congrès se retrouve de plus en plus dans la position d’emprunter davantage d’argent non seulement pour payer ses obligations de dépenses, mais également pour payer les intérêts de la dette existante. Le marché doit attirer suffisamment d’acheteurs pour ces certificats de dette à un moment où la Réserve fédérale, la Chine et le Japon réduisent tous leurs achats d’environ 1300 milliards de dollars par an. Des rendements obligataires plus élevés deviennent un cercle vicieux, attirant les acheteurs de nouvelles dettes et augmentant le coût de la dette existante.
La hausse des rendements obligataires préoccupe un large éventail d’acteurs du marché et érode progressivement la valorisation des actions et de l’immobilier et rend la détention de positions sur matières premières plus coûteuse.
La confiance des consommateurs américains tombe à son plus bas niveau depuis 4 mois en septembre
- L’indice de confiance des consommateurs du Conference Board a de nouveau baissé en septembre à 103,0, pire que les 105,8 attendus, en baisse par rapport aux 108,7 d’août – et le pire chiffre en quatre mois.
- L’indice de la situation actuelle s’est légèrement amélioré à 147,1, contre 146,7 précédemment.
- Cependant, l’indice des attentes a chuté de près de 10 points à 73,7, retombant sous le niveau «80» qui signifie souvent une récession à venir.
- Les consommateurs ont également fait part de leurs inquiétudes concernant la hausse des taux d’intérêt et le climat politique actuel.
Le gouvernement fédéral américain et les États poursuivent Amazon et les majors technologiques sous surveillance
Les Big Tech sont confrontées à un examen juridique sans précédent. La Federal Trade Commission (FTC) et 17 procureurs généraux d’État ont poursuivi Amazon aujourd’hui, alléguant que son magasin de vente au détail en ligne dominant, Amazon.com, monopolise illégalement les marchés, violant la loi antitrust américaine en réduisant le choix des consommateurs et en empêchant les vendeurs en ligne de vendre des produits à des prix inférieurs.
La FTC affirme qu’Amazon utilise des mesures anti-remises, exige que les vendeurs utilisent ses services de traitement des commandes et Prime, qu’il profite à ses propres produits dans les algorithmes de recherche et qu’il stimule les produits sur la base de publicités payantes.
Un porte-parole d’Amazon a rejeté ces affirmations : «Les pratiques contestées par la FTC ont contribué à stimuler la concurrence et l’innovation dans le secteur de la vente au détail, et ont produit un plus grand choix, des prix plus bas et des délais de livraison plus rapides pour les clients d’Amazon et de plus grandes opportunités pour les nombreuses entreprises qui vendre dans la boutique Amazon.»
Il s’agit de la dernière d’une série de poursuites judiciaires intentées par les Big Tech aux États-Unis et dans l’Union européenne (UE). Les agences fédérales et les États américains ont intenté des poursuites antitrust alléguant que Meta, Google et Microsoft supprimaient illégalement la concurrence. L’affaire Google a été portée devant les tribunaux, alléguant que l’entreprise paie illégalement des sociétés comme Apple, Samsung et Verizon pour qu’elles utilisent son moteur de recherche par défaut. Le régulateur antitrust de l’UE a ciblé Amazon, Alphabet, Apple, Meta, Microsoft et ByteDance (le propriétaire de TikTok) pour un examen approfondi en vertu des nouvelles règles de concurrence en vertu de la loi sur les marchés numériques.
LES PRINCIPAUX MARCHÉS D’AUJOURD’HUI
Le Nasdaq fait baisser les actions en raison des craintes de fermeture
- Les actions cotées en bourse ont repris leur baisse, menés par les baisses de 1,1% du Nasdaq et du S&P 500, le Russell 2000, plus défensif, en baisse de 0,6%.
- Les marchés étrangers ont également chuté du jour au lendemain, le Nikkei 225 et le Dax cédant respectivement 1,1% et 1,0%, tandis que le FTSE 100 est resté inchangé.
- Le VIX, l’indice de peur de Wall Street, a fortement augmenté à 18,7 (mais toujours en dessous du niveau de 25+ observé plus tôt cette année).
Le dollar se renforce grâce à la hausse des rendements obligataires
- Les rendements à 10 ans ont fortement chuté à 4,54%, suggérant une réelle crainte d’une fermeture prolongée du gouvernement, et les rendements à 2 ans ont augmenté à 5,15%.
- L’indice du dollar a atteint un sommet annuel de 106,2, en hausse de 0,2%.
- Par rapport au dollar américain, la livre sterling a baissé de 0,4%, l’euro a baissé de 0,2% et le yen est resté inchangé.
Le rallye pétrolier se poursuit, l’or se vend
- Les prix du pétrole brut ont chuté de 0,7% à 90,35 le baril.
- Les prix au comptant de l’or ont chuté de 0,8% à 1921 US$ l’once, tandis que ceux de l’argent ont baissé de 0,9% à 23,20 US$ l’once.
- L’intensification des bombardements contre les ports ukrainiens soutient les prix du blé.
- La demande de biocarburants soutient l’huile de soja.
- Les prix du maïs et du soja ont subi la pression de la vente des récoltes saisonnières.
Analyse par Arlan Suderman, économiste en chef des matières premières (arlan.suderman@stonex.com)
Perspectives du marché par Paul Walton, rédacteur financier : (paul.walton@stonex.com)
