Forex » La semaine à venir du 9 au 13 octobre 2023
La paire EUR/USD était en bonne voie pour une 12e semaine perdante consécutive sur le forex et établir ainsi un nouveau record. Mais étant donné son hésitation à tester 1,04 et la possibilité d’une fausse cassure du plus bas niveau de janvier, nous approchons peut-être enfin d’un point d’inflexion.
Bien sûr, pour voir cette tendance tourner, nous aurons probablement besoin d’un dollar américain plus faible sur le forex. Et cela nécessitera probablement que les investisseurs obligataires intensifient leur jeu et suppriment les rendements inquiétants. Et cela signifie que pendant une semaine encore, la performance des marchés obligataires prime sur les données économiques, même si le rapport sur l’inflation américaine de la semaine prochaine pourrait exacerber la déroute des obligations s’il se révèle inconfortablement chaud. Nous disposons également de données sur l’inflation en Chine, ainsi que de données clés sur les prêts et d’un rapport sur la balance commerciale.
- Retour sur la semaine dernière
- La semaine à venir (calendrier)
- La semaine à venir (en détail)
Retour sur la semaine dernière
- Jusqu’à présent, le début du trimestre n’a pas été agréable pour les investisseurs en risque long, la hausse des rendements obligataires continuant d’étouffer le sentiment.
- Un solide rapport JOLTS sur les offres d’emploi ainsi que d’autres commentaires bellicistes de la part des membres de la Réserve fédérale ont vu les paris sur une nouvelle hausse de 25 points de base en novembre augmenter à environ 30%, contre 16% selon les contrats à terme sur les fonds de la Fed.
- Bien qu’un faible rapport sur la croissance de l’emploi d’ADP ait suscité un certain enthousiasme quant au fait que le NFP pourrait décevoir.
- La déroute du marché obligataire s’est atténuée en milieu de semaine, ce qui a permis aux rendements et au dollar américain de reculer et a permis aux investisseurs de reprendre leur souffle et à Wall Street de trouver sa place avant le NFP.
- Les paires EUR/USD et AUD/USD se sont relevés de leurs plus bas du cycle et l’or envisage de les suivre au moment de la rédaction de cet article.
- La chute des prix du pétrole a suscité des sentiments mitigés, car si la baisse du prix du pétrole est déflationniste, la raison pour laquelle ils ont chuté était due aux craintes d’une récession.
- L’OPEP+ a maintenu sa politique de production pétrolière inchangée, même si les risques de nouvelles réductions de production sont évidents si les prix du pétrole continuent de baisser.
- Le vice-gouverneur de la Banque d’Angleterre a prévenu que la question de savoir si de nouvelles hausses de taux restait une question ouverte.
- L’ISM manufacturier a montré des signes d’amélioration, le principal indice se contractant à son rythme le plus lent en 10 mois.
- Les rumeurs d’une intervention de la Banque du Japon (BOJ) ont été ravivées avec une baisse de 300 pips de l’USD/JPY peu après son franchissement au-dessus de 150.
- La BoJ est restée silencieuse sur le sujet, il faudra donc peut-être attendre son procès-verbal de novembre pour savoir si elle est effectivement intervenue.
La semaine à venir (calendrier)
Voir » Calendrier économique
La semaine à venir (événements clés)
- Déroute des obligations mondiales
- Inflation américaine, prix à la production
- Inflation, balance commerciale et données sur les prêts en Chine
- Graphique hebdomadaire EUR/USD
Déroute des obligations mondiales
Cette semaine, j’ai remarqué une montée des sonnettes d’alarme sur les réseaux sociaux, de la part de traders chevronnés qui ne sont généralement pas trop sensationnels. Et j’avoue que cela m’inquiète un peu. Lorsque j’ai consulté un graphique des prix des obligations à 10 ans et constaté un manque de soutien pour les prix à 10 ans, j’ai dû me demander si Bondcano n’en était vraiment qu’à ses débuts. Quoi qu’il en soit, la chute des prix des obligations et son impact considérable sur la hausse des rendements restent un facteur clé de la confiance du marché. Et s’ils reculent par rapport à leurs sommets, cela pourrait donner une marge de manœuvre à l’appétit pour le risque.
Marché à surveiller : rendements, EURUSD, USD/JPY, pétrole brut WTI, or, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, VIX, AUD/JPY
Inflation américaine, prix à la production
Alors que la déroute des obligations occupe le devant de la scène, les données d’inflation de la semaine prochaine sont les suivantes car elles pourraient avoir un impact direct sur les obligations (et donc sur les actifs mondiaux). Nous avons vu l’indicateur mensuel de l’IPC et l’IPC de base augmenter en août, et s’ils continuent à s’accélérer, cela pourrait exacerber la déroute des obligations pour faire grimper les rendements et le dollar américain, au détriment de l’appétit pour le risque. Il faudrait probablement un rapport sur l’inflation particulièrement faible pour restaurer l’appétit pour le risque, mais pour l’instant, je pense que les investisseurs malmenés se contenteraient d’une pause dans la hausse des rendements.
Il convient également de noter que les prix à la production sont publiés pour les États-Unis, ce qui constitue un facteur inflationniste clé pour les prix à la consommation.
Marchés à surveiller : EURUSD, USD/JPY, pétrole brut WTI, or, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones
Inflation, données commerciales, investissements, prêts en Chine
Une petite planification de scénarios peut être très utile, surtout en matière de trading. Mais si nous constatons que les prix à la consommation aux États-Unis et en Chine augmentent simultanément la semaine prochaine, cela pourrait avoir d’énormes répercussions sur les marchés. Et cela n’est pas particulièrement tiré par les cheveux étant donné que les prix à la production en Chine semblent avoir atteint leur point bas et que l’IPC a augmenté de 0,1% sur un an après un mois de déflation.
Les données sur les prêts révéleront également si la reprise de la demande de prêts est durable, mais un échec laisse présager un ralentissement des perspectives de croissance. Nous garderons également un œil sur les données commerciales pour voir s’il y a eu une reprise de la demande intérieure et étrangère.
Marchés à surveiller : USD/CNH, USD/JPY, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, VIX, AUD/JPY
Graphique hebdomadaire EUR/USD
Au moment de la rédaction de cet article, la paire EUR/USD est en bonne voie pour sa 12e semaine baissière consécutive. Selon les données de l’ICE (Intercontinental Exchange), le précédent record de semaines perdues était de 10 – il a donc établi un record la semaine dernière. Si je regarde la déroute des obligations et la hausse des rendements, c’est l’un de ces mouvements macroéconomiques qui tournent simplement en dérision l’analyse technique traditionnelle et leurs niveaux de « surachat » ou de « survente ». Mais ensuite, je regarde le graphique hebdomadaire EUR/USD et je me demande sérieusement si nous sommes à ou près d’un point d’inflexion pour le dollar américain. Et si tel est le cas, cela suppose également que les rendements obligataires soient également proches ou à un point d’inflexion.
À moins que le rapport actuel sur l’emploi non agricole ne soit scandaleusement fort, la paire EUR/USD pourrait être en mesure de clôturer la semaine au-dessus du plus bas de janvier et considérer la cassure initiale comme une « contrefaçon ». S’il clôture au niveau actuel ou au-dessus, la paire EUR/USD aurait également une semaine haussière dans son sac. Et même si cela ne garantit pas que nous assisterons à un net rebond par rapport aux niveaux actuels, cela devrait au moins servir d’avertissement pour les ours et exciter les taureaux qui veulent tranquillement se charger à ces plus bas niveaux dans l’espoir d’une course haussière – qui suppose un dollar américain et des rendements obligataires plus faibles.
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel
Matt Simpson est un analyste technique certifié qui combine des graphiques et des fondamentaux pour générer des thèmes de trading. Il a négocié des devises et des CFD au comptant pendant plus de 10 ans et plus récemment, il a négocié sur les marchés à terme.
