Forex » Analyse du dollar américain avant l’IPC, la Fed et la BOJ

Forex » Analyse du dollar américain avant l’IPC, la Fed et la BOJ

La paire USD/JPY a passé les trois dernières semaines à se consolider sur le forex dans un schéma triangulaire symétrique, mais une cassure pourrait être imminente…

USD/JPY en bref

• La plupart des principaux marchés se consolident avant les grands risques d’événements de cette semaine, mis en évidence par le rapport sur l’IPC américain et les réunions des banques centrales de la Fed, de la BOJ et d’autres.
• L’IPC américain est susceptible de chuter fortement d’une année sur l’autre – cela permettra-t-il à la Fed de se couvrir pour éviter “une hausse des taux mercredi?”
• La paire USD/JPY se transige dans un triangle symétrique, mais une cassure pourrait être imminente…

Analyse fondamentale USD/JPY

C’est une journée classique de “calme avant la tempête” sur les marchés mondiaux alors que les traders se préparent à un tourbillon de publications économiques majeures à commencer par le rapport sur l’IPC américain de demain.

Les traders et les économistes s’attendent à ce que le principal indicateur d’inflation américain se situe à 0,2% d’un mois sur l’autre, une lecture qui ramènerait le taux d’une année sur l’autre à 4,1% contre 4,9% le mois dernier. En effet, quelle que soit la lecture d’un mois à l’autre (dans des limites raisonnables), le taux d’inflation d’une année à l’autre est susceptible de baisser brutalement au cours des deux prochains mois, comme le montre le graphique ci-dessous:

Essentiellement, nous rattrapons enfin les gros pics d’inflation qui ont éclaté à cette époque l’année dernière au milieu du déclenchement de la guerre russo-ukrainienne ; la lecture de 0,9% m/m que nous avons vue en mai 2022 devrait être remplacée par une augmentation d’environ 0,2% m/m demain.

Ces soi-disant «effets de base» sont bien connus des commerçants et des économistes, mais moins bien compris du grand public. Le résultat est que les gros titres de demain annonceront sans aucun doute que l’inflation a “baissé” fortement, donnant potentiellement à la Fed une couverture politique pour “sauter” une hausse des taux lors de sa réunion de mercredi si elle le souhaite.

Pendant ce temps, la Banque du Japon se réunit en fin de semaine, mais les attentes concernant tout changement immédiat de la politique monétaire sont modérées. Le nouveau gouverneur de la Banque du Japon, Ueda, a noté le mois dernier que les risques de changer de politique trop tôt étaient plus grands que les risques d’être patient. Cela dit, il existe toujours une possibilité extérieure d’ajustement du programme de contrôle de la courbe des taux de la banque centrale lors de chacune des deux prochaines réunions de politique monétaire.

Analyse technique du dollar américain – graphique journalier USD/JPY

En regardant le graphique ci-dessus, la paire USD/JPY a passé les trois dernières semaines à se consolider sur le forex dans une configuration en triangle symétrique. Pour les non-initiés, ce modèle est formé d’une série de bas plus hauts et de hauts plus bas et est analogue à une personne comprimant un ressort hélicoïdal : à mesure que la plage continue de se contracter, l’énergie s’accumule dans le ressort. Lorsque l’un des points de pression est finalement supprimé, le ressort explose dans cette direction.

Bien qu’il soit notoirement difficile de prédire la direction de la cassure à l’avance, la forte tendance haussière menant au triangle suggère que les chances pourraient être à la hausse, surtout si l’inflation américaine est plus élevée que prévu. Dans ce scénario, la paire USD/JPY pourrait remonter sa configuration en triangle vers le plus haut niveau de l’année à ce jour près de 141,00, suivi du niveau de retracement Fibonacci 61,8% de la baisse de 2022-2023 autour de 142,50.

Pendant ce temps, un rapport d’inflation froid et une cassure baissière de la paire USD/JPY pourraient exposer la résistance précédente devenue support à 138,00 ou la moyenne mobile EMA de 50 jours près de 137,00 ensuite.

Par Matt Weller, CFA, CMT, FOREX.com » Site Officiel

Matt Weller est le responsable mondial des études de marché pour FOREX.com et City Index. Dans ses recherches, Matt utilise une fusion d’analyses fondamentales, techniques et de sentiment pour anticiper les mouvements potentiels du marché. Ses analyses sont régulièrement publiées dans le Financial Times, Reuters, MarketWatch et le Wall Street Journal. Matt détient à la fois les licences Chartered Financial Analyst (CFA) et Chartered Market Technician (CMT).