Aperçu du rapport NFP de janvier 2023 » Aucun signe de ralentissement de l’emploi!
Heureusement, certaines des premières données suggèrent que le consommateur américain est resté en bonne santé en décembre et que l’optimisme maintient également les attentes pour le marché de l’emploi aux États-Unis à un niveau élevé.
Demain sera publié le premier rapport sur l’emploi de la nouvelle année, et sur la base des récentes déclarations des décideurs de la Fed, la résolution de la nouvelle année de la banque centrale était de redoubler d’efforts pour vaincre l’inflation, quels qu’en soient les coûts. Heureusement, certaines des premières données suggèrent que le consommateur américain est resté en bonne santé en décembre et que l’optimisme maintient également les attentes pour le marché du travail à un niveau élevé.
Les traders et les économistes s’attendent à 200 000 nouveaux emplois nets en décembre et à une augmentation de 0,4% du salaire horaire moyen des travailleurs, une évolution qui maintiendrait les attentes concernant les prix futurs élevés.
Ces attentes sont-elles justifiées? Nous plongeons dans les principaux indicateurs avancés du rapport sur les emplois critiques de vendredi ci-dessous!
Prévisions NFP
Comme les lecteurs réguliers le savent, nous nous concentrons sur quatre indicateurs avancés historiquement fiables pour aider à anticiper le rapport NFP de chaque mois, mais en raison des aléas du calendrier économique, nous n’aurons accès au rapport ISM Services PMI qu’après le rapport NFP ce mois-ci:
- La composante Emploi de l’ISM manufacturier PMI s’est établie à 51,4, en hausse de trois points par rapport à la lecture du mois dernier et de retour en territoire positif.
- Le rapport ADP sur l’emploi est arrivé à 235 000 nouveaux emplois nets, en hausse par rapport à la lecture à la hausse de 182 000 du mois dernier.
- Enfin, la moyenne mobile de 4 semaines des demandes de chômage initiales est tombée à 214 000, légèrement en baisse par rapport à la moyenne du mois dernier à des creux historiques proches.
Pour rappel, l’état du marché du travail américain reste plus incertain et volatil que d’habitude à la sortie de la perturbation sans précédent de la pandémie de COVID. Cela dit, en pesant les données et nos modèles internes, les indicateurs avancés indiquent une lecture supérieure aux attentes dans le rapport NFP de ce mois-ci, avec une croissance globale de l’emploi potentiellement quelque part dans la fourchette 200-300K, bien qu’avec une plus grande bande d’incertitude que jamais compte tenu du contexte mondial actuel.
Quoi qu’il en soit, les fluctuations d’un mois à l’autre de ce rapport sont notoirement difficiles à prévoir, nous n’accorderons donc pas trop d’importance aux prévisions (y compris les nôtres). Comme toujours, les autres aspects du communiqué, notamment le chiffre très surveillé du salaire horaire moyen qui a augmenté de 0,6% le mois dernier, seront probablement tout aussi importants que le chiffre lui-même.
Réaction potentielle du marché
| Salaires < 0,3% | Salaires 0,3-0,5% | Salaires > 0,5% | |
| < 100 000 emplois | USD fortement baissier | USD légèrement baissier | USD légèrement haussier |
| 100 000 à 300 000 emplois | USD baissier | USD neutre | USD haussier |
| > 300K emplois | USD légèrement baissier | USD légèrement haussier | USD fortement haussier |
L’indice du dollar américain (DXY) a légèrement glissé pendant le ralentissement des échanges en décembre et, plus précisément, a passé les quatre dernières semaines à se consolider dans une fourchette étroite de 150 pips entre 103,50 et 105,00. Cela laisse la tendance à court terme dans le flux, mais du bon côté pour les traders, suggère que nous pourrions obtenir une réaction claire au rapport NFP.
En termes de configurations commerciales potentielles, les lecteurs voudront peut-être envisager des opportunités d’achat du dollar américain face au franc suisse avec solide un rapport d’emplois aux États-Unis. Dans ce scénario, la paire pourrait trouver un support par rapport à ses plus bas niveaux précédents dans la fourchette 0,9200-20, avec une marge de reprise vers les plus hauts de la semaine à 0,9400 avant de rencontrer une résistance significative.
Pendant ce temps, un faible rapport sur l’emploi pourrait présenter une opportunité de vente sur la paire USD/CAD. La paire nord-américaine teste un plus bas de quatre semaines près de 1,3500 au moment où nous mettons sous presse, et une cassure sous ce niveau clé (surtout si elle est confirmée par un solide rapport sur l’emploi au Canada au même moment) pourrait ouvrir la porte à une poursuite jusqu’à 1,3400 ou moins avant le week-end.
Par Matt Weller, CFA, CMT, FOREX.com » Site Officiel