L’appétit pour le risque a encore fléchi hier, cette fois en raison de la montée des tensions au Moyen-Orient. La première vague d’aversion au risque a été déclenchée par une rhétorique hostile entre la Russie et les États-Unis, la première menaçant d’abattre les missiles que les États-Unis lancent en Syrie et le président américain Trump répondant par Twitter que des missiles «viendront».
Alors que le président américain tentait de diluer ses remarques dans les tweets suivants, le risque croissant d’une impasse entre deux des superpuissances mondiales continuait à saper l’appétit pour le risque, conduisant les investisseurs à rechercher la sécurité des actifs comme l’or et le yen. Les prix de l’or en particulier ont fortement augmenté, arrivant juste avant d’atteindre leur plus haut de 2017. Les prix du pétrole ont également grimpé en atteignant de nouveaux sommets en trois ans, apparemment sur la spéculation que les tensions pourraient avoir des effets de débordement sur les autres pays voisins et perturber la production pétrolière. Certains rapports de missiles survolant l’Arabie Saoudite ont probablement aidé ce récit.
Côté macroéconomique, le compte rendu de la réunion du FOMC de mars a brossé le tableau d’un comité de plus en plus confiant. Tous les participants ont convenu que l’économie allait bientôt reprendre de la vigueur et que l’inflation augmenterait au cours des prochains mois. De plus, plusieurs «responsables» ont jugé que la trajectoire appropriée des taux d’intérêt serait probablement légèrement plus abrupte que ce à quoi ils s’attendaient au cours des années à venir, compte tenu de l’amélioration de la toile de fond. Dans l’ensemble, les signaux hawkish ont aidé le dollar à récupérer ses pertes plus tôt et à terminer la journée presque inchangée.
Les devises liées aux matières premières, comme le kiwi / dollar est aujourd’hui en hausse de 0,25%, aidé par des données du jour au lendemain montrant que les dépenses de consommation en Nouvelle-Zélande se redressent. Le dollar australien et le dollar canadien performant tous deux moins bien contre le billet vert, mais de moins de 0,1%. Le dollar canadien a toutefois gagné hier sur le forex contre son voisin du sud, surtout en raison de la hausse des prix du pétrole et des reportages dans les médias selon lesquels les meilleurs négociateurs de l’ALENA prévoient se rencontrer cette semaine et faire pression pour un accord préliminaire.
Sur les marchés émergents, la livre turque a atteint hier un nouveau record contre le dollar et l’euro sur le forex. Outre le grand déficit du compte courant de la Turquie, la lire est également sous pression par la spéculation que la banque centrale de la nation n’est pas disposée à augmenter les taux afin de freiner l’inflation et de défendre la devise.
Journée à venir: les minutes de la BCE, la production industrielle de la zone euro et les demandes d’allocations chômage aux Etats-Unis à l’horizon
Le calendrier de jeudi comprend la publication des minutes de la BCE, des données sur la production industrielle en dehors de la zone euro, ainsi que des données hebdomadaires sur les demandes d’assurance-chômage hors des États-Unis.
À 7:30 (heure de Montréal), l’attention se tournera vers les paires d’euros alors que la Banque centrale européenne publie le dossier officiel relatif à la réunion de politique monétaire du 7 au 8 mars. Une inclinaison agressive dans les vues des décideurs est prévue pour fournir un ascenseur à l’euro sur le forex, tandis qu’une inclinaison accommodante devrait générer l’effet opposé. Les chiffres de la production industrielle pour le mois de février seront également intéressants en dehors de la zone euro, en raison de la date de début de journée. Ceux-ci devraient refléter une amélioration à la fois mensuelle et annuelle.
Les demandes d’assurance-chômage initiales et continues pour la semaine se terminant le 7 avril, ainsi que les données sur les prix à l’importation et à l’exportation pour le mois de mars, généreront des intérêts hors des États-Unis; ils sont tous prévus pour être libérés à 8:30 (heure de Montréal).
Les décideurs politiques prononceront des remarques, notamment le vice-président de la BCE, Vitor Constancio, qui prononcera un discours lors d’un séminaire sur les risques systémiques et la réglementation qui débutera à midi pile (heure de Montréal). Le président de la Bundesbank, Jens Weidman, parlera en même temps.
Le gestionnaire d’actifs BlackRock fait partie des sociétés qui publient leurs résultats trimestriels jeudi.
Enfin, les tensions montent en Syrie et il en va de même pour les chances d’action militaire des puissances occidentales. Une plus grande incertitude dans la région a la capacité de transférer des fonds vers des actifs perçus comme des valeurs refuges, tels que le yen et l’or, tout en ayant des implications pour le pétrole en raison d’éventuelles perturbations de l’offre.
Analyse technique: la paire EURUSD semble plutôt haussière à court terme
L’euro a progressé pour un cinquième jour consécutif sur le forex face au dollar américain, la paire EUR/USD s’échangeant actuellement à 25 pips sous le plus haut de deux semaines à 1,2395 enregistré hier. Le RSI est en hausse à l’appui d’une image à court terme positive pour la paire, mais remarquez que sa pente n’est pas aussi raide pour le moment; l’élan positif peut être en train de s’estomper.
Les points de vue des décideurs politiques de la BCE dans les procès-verbaux de la réunion d’aujourd’hui devraient raviver le biais haussier, avec une résistance aux avances possibles autour de la bande supérieure de Bollinger à 1,2420. La zone autour de ce point comprend également le plus haut de deux semaines de 1,2395 de mercredi, ainsi que le chiffre rond de 1,24. Plus haut, l’attention se tournerait vers 1.2475, le plus haut des deux mois à partir de fin mars.
D’un autre côté, une décision accommodante de la Banque centrale européenne devrait entraîner une faiblesse de la paire de devises euro / dollar américain sur le forex. Le support des baisses pourrait se situer autour du niveau actuel de la moyenne mobile de 50 jours à 1,2325 – c’est là que se situe la ligne moyenne de Bollinger – avec des pertes plus importantes qui se concentrent sur la bande inférieure de Bollinger à 1,2220.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.