Les chiffres du PIB de la Chine dépassent les faibles attentes – Quel impact sur le forex pour le yuan?
L’économie chinoise a évité de se contracter au quatrième trimestre selon les chiffres du PIB de la Chine publiés aujourd’hui, même si le chiffre de 0% t/t laisse peu à désirer.
L’économie chinoise a augmenté à un taux annualisé de 3% en 2022 selon les données officielles. Bien qu’il s’agisse du taux le plus bas depuis des décennies (et le deuxième plus bas niveau depuis les années 70), il a tout de même dépassé les attentes, qui ont été atténuées en raison des longues périodes de confinement l’année dernière. Le PIB de la Chine devait se contracter de -0,8% t/t mais a réussi à atteindre un “plat” de 0%, et le taux a augmenté de 2,9% contre 1,8% prévu et contre 3,9% précédemment.
Les ventes au détail se sont contractées pour un troisième mois mais, à -1,8%, c’était bien mieux que les -8,6% attendus et -5,9% précédemment. L’investissement en immobilisations a également augmenté de 5,1% en glissement annuel contre 5% prévu, contre 5,3% précédemment. Le chômage a sans doute été la plus grande surprise en passant à 6%, contre 5,7%.
Non, ces chiffres ne sont pas géniaux mais ne sont-ils pas terribles non plus. La Chine a effectivement aboli sa stratégie covid-zéro et a continué à stimuler les pans de l’économie en difficulté, ce qui permet de conserver l’espoir d’un atterrissage en douceur. Mais dans le même temps, nous sommes entrés en 2023 en nous attendant à une détérioration de la croissance mondiale et les données du quatrième trimestre entretiennent certainement cette inquiétude.
La faiblesse des données commerciales appelle à une devise plus faible
Des données commerciales récentes ont montré que les exportations mondiales de la Chine ont chuté de -10% en glissement annuel alors que la demande mondiale a diminué et que les exportations vers les États-Unis ont chuté de -20% en glissement annuel.
Pourtant, alors que le commerce de la Chine s’est effondré en termes de dollars américains, il fait du surplace en termes de yuans grâce à la faiblesse de la monnaie – avec des exportations en baisse de seulement -0,5% en glissement annuel et des importations en hausse de 2,2 % en glissement annuel. Mais avec des chiffres aussi faibles, même en termes de yuans, cela ne donne guère de raison à la Chine de vouloir une monnaie plus forte, et les pouvoirs en place pourraient chercher à limiter les périodes prolongées de faiblesse.
Cependant, la paire USD/CNH pourrait être survendue sur le forex à court terme
De plus, le cours de la paire USD/CNH a chuté de -9,2% depuis son sommet du mois d’octobre au plus bas de cette semaine, et la moyenne mobile EMA de 200 semaines a fourni un support technique.
La tendance baissière s’est également arrêtée près d’une zone de congestion antérieure qui peut fournir des zones fiables de support ou de résistance.
Le momentum essaie maintenant de tourner plus haut et de retracer les récentes lourdes pertes. Nous sommes donc prudemment optimistes pour la paire USD/CNH alors que les prix restent au-dessus du plus bas de cette semaine et voyons le potentiel qu’il atteigne le plus haut de 6.830 ou 6.900.
Graphique USD/CNH hebdomadaire
Une bougie engloutissante haussière s’est formée hier sur le graphique journalier pour marquer un potentiel bas de swing, et les prix ont continué à augmenter aujourd’hui.
Le RSI (14) a récemment été survendu, bien qu’aucune divergence haussière ne se soit formée pour suggérer que le prix bas final a été observé. Étant donné la probabilité que Pékin souhaite un yuan plus faible pour stimuler les exportations, je doute que nous voyions bientôt le cours de la paire USD/CNH dépasser 6900, à moins bien sûr que la Fed ne laisse entendre un taux terminal plus élevé plus longtemps.
Graphique USD/CNH journalier
Les objectifs de 6.830 et 6.900 sont considérés comme faisant partie d’un mouvement de contre-tendance avant qu’il ne se retourne et ne casse vers de nouveaux plus bas.
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel