La masse salariale non agricole des États-Unis touchera les dépêches le premier vendredi de l’année à 8:30 (heure de Montréal) et le dollar devrait réagir sur le forex, car les investisseurs n’ont pas encore défini clairement la stratégie de la Fed en matière de taux pour 2019.
Cependant, avec plus de vents contraires que de vents favorables en début d’année, les plans de resserrement de la Réserve fédérale peuvent sembler surestimés. Le Bureau of Labor Statistics devrait annoncer vendredi que l’économie a créé 177 000 nouveaux emplois en décembre, soit plus que la hausse de 155 000 enregistrée le mois précédent. En revanche, le taux de chômage devrait se maintenir au niveau le plus bas depuis 18 ans, de 3,7% pour le quatrième mois consécutif, tandis que les gains horaires moyens, qui retiennent généralement l’essentiel de l’attention en raison de leur impact inflationniste, sont perçus légèrement plus faibles à 3,0 % a / a de 3,1% auparavant, mais toujours parmi les plus élevés de la décennie. Les résultats pourraient également prouver que 2018 a été la meilleure performance du marché du travail en deux ans en termes de création d’emplois.
En preuve, le dernier livre beige ainsi que les lectures du PMI ont révélé que les employeurs avaient du mal à identifier des travailleurs qualifiés, ce qui pourrait obliger les entreprises à offrir des salaires plus attractifs pour pourvoir les postes dans les prochains mois. En retour, cela pourrait ramener l’inflation au-dessus de l’objectif de 2,0% fixé par la Fed en matière de prix, ce qui obligerait les décideurs à relever leurs taux d’intérêt de manière plus agressive. Bien que les responsables politiques préparent deux autres hausses de taux en 2019, une éventuelle escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine pourrait toutefois rendre ce scénario moins probable, en particulier si cela s’accompagne de données plus faibles aux États-Unis et dans d’autres économies clés. Les entreprises sentant que la pression tarifaire sur leurs revenus et les réductions d’impôts de Trump s’atténuent, les pressions sur les salaires pourraient s’atténuer, décourager les dépenses et donc tout resserrement monétaire ultérieur plus tard dans l’année. Rappelons que les républicains de Trump n’exercent plus que partiellement le contrôle du Congrès, de sorte que toute tentative de relance de la croissance pourrait avoir du mal à obtenir un soutien. Compte tenu de tout cela, il semble que la nouvelle année sera plus difficile pour le président des États-Unis.
Sur le forex, les statistiques peu reluisantes des usines chinoises publiées lundi par la Chine ont convaincu les investisseurs que le protectionnisme commercial américain commençait déjà à faire son effet, assombrissant davantage les perspectives de l’économie mondiale. Les investisseurs ont transféré des fonds vers des actifs plus sûrs tels que le yen japonais, ramenant le dollar américain à un niveau légèrement inférieur au niveau de 109 pour la première fois en sept mois, les traders cherchant désormais un relèvement possible des salaires non agricoles de vendredi.
Des lectures meilleures que prévu pourraient amener la paire dollar / yen vers le niveau psychologique de 110, tandis qu’une surprise plus grande pourrait également ouvrir la porte à la barrière des 110,50 avant que le niveau 111 ne devienne visible.
Alternativement, une faille dans les données pourrait re-tester le plus bas des sept derniers mois à 108,70 atteint lundi. Un défaut de maintien au-dessus de cette marque pourrait voir la paire USD/JPY s’échanger sur le forex entre 108,35 et 107,70.
par Christina Parthenidou, XM Investment Research Desk Christina a rejoint le département de recherche d’investissement de XM en mai 2017. Elle est titulaire d’une maîtrise en économie et commerce de l’Université Erasmus de Rotterdam avec une spécialisation en économie internationale. Auparavant, elle a obtenu un baccalauréat en sciences économiques de l’Université de Chypre. Outre les marchés des changes, ses intérêts de recherche incluent l’impact du commerce international sur les marchés du travail et le développement de produits.