Alors que l’échec de la cassure du dollar américain le 4 novembre peut sembler baissier, il a dû faire face à une situation similaire en août et octobre, pour se redresser sur le forex et atteindre de nouveaux sommets.
Après la réponse négative de l’indice du dollar (DXY) à la réunion de politique monétaire de la BCE le 28 octobre, j’ai averti le 29 octobre qu’il était peu probable que les baissiers du dollar se réjouissent plus longtemps. J’ai écrit:
Sur la base du commentaire plutôt aléatoire lors de la conférence, les traders sur le forex ont paniqué et ont acheté la paire EUR/USD, ce qui a déclenché des baisses de l’indice DXY (après tout, la paire EUR/USD est la plus grande composante de l’USDX).
La cassure vers les nouveaux plus bas de 2021 a-t-elle été invalidée? Non. La véritable cassure était au-dessus des sommets de fin mars (les sommets d’août ont également servi de niveau de support, mais le sommet de mars est plus important ici) et il n’a pas été invalidé.
Quelle a été l’action de suivi? Au moment d’écrire ces mots, l’indide du dollar américain est en hausse et se négocie à environ 93,52, ce qui est juste 0,07 en dessous du plus haut d’août en termes de cours de clôture. Par conséquent, il se pourrait facilement que l’indice USD termine la session d’aujourd’hui (et la semaine) au-dessus de ce niveau.
Vous avez probablement entendu dire que le temps est plus important que le prix. C’est la fin du mois, vérifions donc ce qui s’est passé dans le cas des tours précédents du mois ; c’est là que nous voyons généralement des retournements de prix importants. J’ai marqué les retournements à court terme proches des tournants du mois avec des lignes horizontales en pointillés bleus, et il semble que, dans un passé récent, il y ait pratiquement toujours eu une sorte de retournement vers la fin du mois. Par conséquent, voir un retournement (et un creux) de l’indice USD maintenant serait parfaitement normal.
Et après que les prévisions se soient concrétisées, l’indice USD a bondi au-dessus de 94 et reste prêt à reprendre sa tendance haussière à moyen terme. Pour expliquer, si nous zoomons sur le graphique de quatre heures, cela met en évidence l’importance de l’action des prix le 5 novembre. Au cours de la session, l’indice USD a atteint un nouveau sommet intrajournalier de 2021 avant qu’un petit renversement ne se produise. Cela peut sembler baissier à première vue (c’est une cassure ratée, après tout)…
Cependant, des développements similaires ont également été observés en août et en octobre. Après que le panier du dollar ait tenté d’atteindre de nouveaux sommets et ait échoué, le billet vert a finalement retrouvé son calme et atteint les jalons. En conséquence, un autre sommet de 2021 devrait se produire le plus tôt possible.
Graphique Indice du dollar américain (4 heures)
De même, l’invalidation – marquée en rouge – d’octobre a été suivie d’une baisse importante, et l’actuelle (marquée en vert) est relativement faible. Et il est probable qu’il soit suivi d’un rallye à court terme, tout comme l’a été la correction de septembre.
En plus de cela, comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessous, la configuration actuelle de l’indice du dollar américain et de l’or reflète ce que nous avons vu début août. Après sa forte reprise estivale, l’indice USD s’est rapproché de sa moyenne mobile à 50 jours sans l’atteindre. Et après l’intervention des acheteurs, l’indice USD a repris sa tendance haussière et a atteint un nouveau sommet en 2021. De plus, avec un schéma similaire et une lecture similaire sur le RSI (Relative Strength Index) de l’indice USD présent aujourd’hui, les perspectives du billet vert restent robustes. J’ai marqué les deux cas avec des lignes rouges, verticales et pointillées ci-dessous.
Plus important encore, bien que les hausses des actions de l’or, de l’argent et des mines se soient terminées une fois que l’indice USD a atteint un creux proche de sa moyenne mobile sur 50 jours en août et que de fortes baisses ont suivi. De plus, alors que les récents rallyes des actions de l’or, de l’argent et des mines étaient probablement soutenus par les attentes d’un indice USD plus faible (il n’a pas réussi à atteindre de nouveaux sommets, n’est-ce pas ?), les réalités techniques (comme décrit ci-dessus et ci-dessous) et fondamentales contrastent avec cela. thèse.
En conséquence, le thème 2021 de « USD Index up, PMs down » reprendra probablement à moyen terme.
Graphique dollar américain
Tout aussi haussier pour le dollar américain, l’Euro Index reste surévalué et devrait subir une baisse importante à moyen terme. Par exemple, les plus bas précédents de l’indice, sa moyenne mobile de 50 jours et sa ligne de résistance en baisse se sont combinés pour créer une résistance majeure et l’Euro Index teste maintenant à nouveau ses plus bas de 2021.
En conséquence, le prochain arrêt temporaire pourrait être d’environ 1,1500 (les plus hauts de mars 2020, puis probablement plus bas). Pour le contexte, l’EUR/USD représente près de 58% du mouvement de l’indice USD, et c’est pourquoi le comportement de l’euro est si important.
XEU – Euro
Ajoutant à notre confiance (ne vous méprenez pas, il n’y a aucune certitude sur aucun marché ; c’est juste que le récit haussier de l’USDX est encore plus haussier à mon avis), l’indice USD grésille souvent sous le soleil d’été et l’USDX majeur les rassemblements commencent souvent au milieu de l’année. Les pics d’été ont été les piliers du record historique de l’indice USD et en 2004, 2005, 2008, 2011, 2014 et 2018, un nouveau test des plus bas (ou près d’eux) s’est produit avant que l’indice USD ne commence sa montée en flèche (ce qui est exactement ce qui est arrivé cette fois-ci).
En outre, de profonds rallyes (marqués par les lignes pointillées verticales rouges ci-dessous) ont suivi en 2008, 2011 et 2014. La situation actuelle reflétant cette dernière, une petite consolidation sur le graphique à long terme est exactement ce qui s’est produit avant que l’indice USD ne monte en flèche. 2014. De même, l’indice USD a récemment atteint un creux proche de sa moyenne mobile sur 50 semaines ; un développement identique s’est produit en 2014. Plus important encore, cependant, avec des creux sur le marché des métaux précieux se produisant souvent lorsque l’or se négocie à l’unisson avec l’indice USD (après avoir cessé de répondre aux hausses de l’USD par des baisses), nous sommes encore loin de cette étape en termes de prix et de durée.
De plus, au fur et à mesure que le voyage se déroule, les signaux haussiers de 2014 ont refait surface. Par exemple, le RSI de l’indice USD oscille près d’un niveau similaire (marqué d’ellipses rouges), et à l’époque, une baisse corrective s’est également produite aux sommets précédents. Plus important encore, la faiblesse à court terme a été suivie d’un profond rallye en 2014, et de nombreux indicateurs techniques et fondamentaux signalent qu’une autre reconstitution pourrait être à venir.
Graphique dollar américain (ICE)
Tout comme l’indice USD a fait une pause avant son rallye massif en 2014, il semble que nous ayons vu la même chose récemment. Cela signifie que prédire des prix de l’or (ou de l’argent) plus élevés ici n’est probablement pas une bonne idée.
Poursuivant le thème, l’œil dans le ciel ne ment pas. Et avec la cassure à long terme de l’USDX clairement visible, le vent reste toujours dans le dos du dollar.
La ligne de fond?
Avec mon objectif initial de 94,5 pour 2021 déjà atteint, l’objectif de ~ 98 devrait être atteint à moyen terme, et l’USDX dépassera probablement 100 à un moment donné à moyen ou long terme. Gardez à l’esprit cependant : nous ne sommes pas optimistes sur le billet vert en raison de la surperformance absolue des États-Unis. C’est parce que la région surperforme fondamentalement la zone euro, la paire EUR/USD représente près de 58% du mouvement de l’indice USD, et la performance relative est ce qui compte vraiment.
En conclusion, l’indice USD reste aux commandes et de nouveaux plus hauts devraient se matérialiser à moyen terme. Et tandis que les actions d’or, d’argent et d’exploitation minière ont monté le S&P 500 plus haut récemment, l’histoire a été méchante lorsque les métaux précieux ignorent les réalités techniques et fondamentales. De plus, avec les fortes corrélations négatives des actions de l’or, de l’argent et des mines avec le dollar américain à l’épreuve du temps, ce n’est probablement qu’une question de temps avant que les investisseurs ne le réalisent également.
Par Przemyslaw Radomski, CFA, FXStreet
Przemyslaw Radomski, CFA (PR) est un investisseur et analyste en métaux précieux qui profite de l’émotion sur les marchés et vous invite à faire de même. Son entreprise, Sunshine Profits, publie un logiciel d’analyse que tout le monde peut utiliser afin d’avoir une vision précise et impartiale de la situation actuelle. Reconnaissant que prédire le comportement du marché avec une précision de 100% est un problème qui ne sera peut-être jamais résolu, les relations publiques ont changé le monde du commerce et de l’investissement en permettant aux particuliers d’accéder facilement au niveau d’analyse qui n’était autrefois disponible que pour les institutions. La haute qualité et la rentabilité des outils analytiques disponibles sur www.SunshineProfits.com sont le résultat du temps, de recherches approfondies et de tests sur le propre capital de PR. PR estime que le plus grand potentiel se trouve actuellement dans le secteur des métaux précieux. Pour cette raison, son principal intérêt est de vous aider à tirer le meilleur parti de ce potentiel. En tant que détenteur de la charte CFA, Przemyslaw Radomski partage les normes les plus élevées en matière d’excellence professionnelle et d’éthique pour le plus grand bien de la société.