Le PIB canadien se profile à l’horizon alors que le dollar canadien tombe à son plus bas niveau en plusieurs semaines face au dollar américain et plusieurs autres devises.
Le Canada verra la publication du quatrième trimestre de 2017 ainsi que les chiffres du PIB de décembre ce vendredi à 8:30 (heure de Montréal). Les chiffres de croissance annualisés trimestriels devraient montrer une amélioration après la chute de l’activité économique au troisième trimestre, tandis que les chiffres mensuels devraient montrer que l’expansion s’est ralentie au cours du dernier mois de l’année. Les participants au marché peuvent accorder plus de poids aux chiffres qui auraient autrement été le cas, étant donné qu’ils seront libérés quelques jours avant la prochaine réunion de la Banque du Canada pour mettre sa politique monétaire de l’avant.
Le rythme annualisé de la croissance trimestrielle au cours du dernier trimestre de 2017 devrait s’établir à 2,0%. Cela se compare au chiffre respectif de 1,7% au troisième trimestre qui a suivi le 4,3% du T2, soit le taux de croissance le plus élevé depuis le deuxième trimestre 2014. Le ralentissement au troisième trimestre résulte d’une baisse considérable des exportations et des retards des entreprises. investissements. Ce dernier était probablement attribué à l’incertitude entourant l’avenir de l’Accord de libre-échange nord-américain (ALENA). La croissance mensuelle de décembre devrait s’établir à 0,1%, en baisse par rapport à 0,4% en novembre.
La BoC, première grande banque centrale à proposer une hausse des taux jusqu’à présent cette année, clôturera sa réunion de deux jours sur la politique monétaire le 7 mars. Étant donné que la publication de vendredi constituera le dernier apport de croissance avant la réunion de la Banque, augmenter l’importance de la libération dans l’esprit des investisseurs, avec un écart par rapport aux prévisions menant à des mouvements plus marqués que ce qui aurait autrement été le cas; bien sûr, l’ampleur de l’écart est également un facteur qui est à l’étude.
Un rythme de données devrait être atteint avec des positions longues sur le huard et, en se concentrant sur le dollar canadien par rapport à son homologue américain, entraîner une accumulation de positions à court terme sur le huard. Les acteurs du marché pourraient potentiellement réviser leurs anticipations de hausses de taux supplémentaires de la part de la BdC en vue de fortes lectures, les ramenant plus tôt que prévu. Dans ce cas, dollar / loonie pourrait trouver du support autour de la poignée 1,28 qui était congestionnée dans le passé. Des déclins plus prononcés déplaceraient l’accent sur la zone autour du niveau actuel de la moyenne mobile de 200 jours à 1.2686. La portée autour de ce point encapsule également la poignée 1,27 qui peut avoir une importance psychologique et qui était également congestionnée dans le passé.
La paire de devises USD/CAD a considérablement progressé après avoir atteint un plus bas de cinq mois de 1,2246 le 31 janvier, enregistrant un plus haut de plus de deux mois de 1,2854 au cours de la négociation de jeudi. Si les chiffres de croissance surprennent à la baisse, la paire devrait s’appuyer sur une dynamique positive, ciblant la zone autour du plus haut de sept mois et demi de 1,2918 enregistré le 19 décembre.
Pour mémoire, aucun changement dans le taux directeur de la Banque du Canada n’est prévu mercredi prochain, les swaps indiciels canadiens n’attribuant actuellement qu’une probabilité de 10% pour une hausse du taux d’intérêt d’un quart de point, ce qui ferait passer le taux directeur à 1,5%.
L’avenir des négociations de l’ALENA est l’un des principaux moteurs de la progression du huard. Ceux-ci en sont actuellement à leur septième tour, sans progrès significatif jusqu’ici enregistré. L’incertitude croissante sur ce front a, par le passé, nui à la devise canadienne. Les prix du pétrole pourraient aussi donner une direction à la devise, car le Canada est un important exportateur de ce précieux produit. Ceux-ci se sont quelque peu atténués en février après avoir atteint leur plus haut niveau en trois ans en janvier. Il est à noter que l’Agence internationale de l’énergie a déclaré mardi que la production américaine de schiste devrait augmenter rapidement, les Etats-Unis dépassant la Russie en tant que plus grand producteur mondial de pétrole d’ici 2019 au plus tard. Un tel résultat ne donne pas une image optimiste du mouvement des prix du pétrole, ce qui pourrait entraîner des pertes pour le dollar canadien.
par Andreas Georgiou, XM Investment Research Desk