La Fed est-elle sur le point de ralentir le rythme du resserrement?
La « fuite » d’aujourd’hui vers le WSJ sera-t-elle la goutte d’eau qui fera déborder le vase concernant le dollar américain et les taux américains?
Vendredi matin, le dollar américain et les rendements montaient en flèche. L’indice du dollar américain s’approchait à nouveau des 114,00 et les rendements américains à 10 ans hurlaient à 4,335%, son plus haut niveau depuis juin 2008! Les marchés semblaient avoir pris un peu d’avance sur eux-mêmes en termes d’anticipations de taux d’intérêt. Arrive maintenant Nick Timiraos.
Les articles de Nick font parfois bouger les marchés, car on soupçonne que la Fed lui “chuchote” des messages à publier. En juin, pendant la période d’interdiction de la Fed avant sa réunion du FOMC, Nick a publié un article suggérant que la Fed allait augmenter ses taux de 75 points de base. Les marchés s’attendaient à une hausse de 50 points de base. Lors de la conférence de presse de Powell qui a suivi la réunion du FOMC, Powell a admis qu’il voulait faire passer le message aux marchés qu’une hausse de 75 points de base était à venir. Aujourd’hui, Timiraos et le WSJ ont publié un article suggérant que la Fed augmentera à nouveau le taux des fonds fédéraux de 75 points de base, ET commencera peut-être à discuter de la manière de ramener les hausses de taux à seulement 50 points de base lors de sa réunion de décembre.
L’indice du dollar américain (DXY) et bon nombre de ses contre-devises, ainsi que les rendements, se sont rapidement inversés. Le DXY est passé d’une hausse de 101 pips à un niveau élevé de 113,94 à inchangé le jour près de 112,94. Remarquez que l’indice DXY sortait d’un triangle de consolidation au fur et à mesure que la nouvelle passait. Si le marteau inversé d’aujourd’hui tient, cela pourrait s’avérer être une fausse cassure et le prix pourrait se déplacer pour tester les plus bas de mercredi à 111,91.
Graphique Indice du dollar américain (DXY) journalier
Il en va de même pour les rendements obligataires. Si la Fed menace de commencer à ralentir le rythme des hausses de taux, les rendements obligataires pourraient commencer à baisser. Remarquez comment les rendements à 10 ans ont augmenté dans un coin ascendant. On s’attend à ce que les rendements sortent plus bas du modèle. Cependant, jeudi, les rendements ont dépassé la ligne de tendance supérieure. Est-ce une fausse évasion? L’action des rendements après que l’article ait touché les fils est similaire à celle du DXY. Les rendements atteignaient de nouveaux sommets et se sont rapidement inversés. Si le marteau inversé tient le jour, les rendements pourraient reculer à l’intérieur du biseau et tester la ligne de tendance inférieure du modèle près de 3,85%. Notez également que le RSI a des rendements divergents, indiquant qu’ils pourraient être prêts pour une correction.
Graphique rendements américains à 10 ans
La « fuite » d’aujourd’hui vers le WSJ sera-t-elle la goutte d’eau qui fera déborder le vase concernant le dollar américain et les taux américains? Les marchés devront probablement attendre la réunion officielle du 2 novembre pour le savoir, mais les traders sont prévenus. Et si les articles précédents de Nick Timiraos en sont une indication, la Fed pourrait ralentir le rythme des hausses de taux le plus tôt possible!
Par Joe Perry, CMT, FOREX.com » Site Officiel