Forex » Analyse des paires AUD/USD et USD/JPY
Alors que la dernière réunion de taux de la RBA en 2023 constitue l’événement phare du calendrier des données économiques australiennes, les mouvements sur le forex des paires AUD/USD et USD/JPY seront probablement dictés par les fluctuations des rendements américains et de la paire USD/CNH.
- Les marchés et les économistes s’attendent à ce que la RBA maintienne le taux directeur australien à 4,35 % en décembre.
- Surveillez les commentaires sur l’inflation et la grande évolution vers des réductions de taux à l’échelle mondiale l’année prochaine. Il est fort probable que le biais belliciste perdure.
- Les services ISM américains donneront le ton pour les perspectives de taux américains, dépassant l’inflation de Tokyo pour la paire USD/JPY.
- La paire USD/CNH mérite d’être surveillé car il a mené le renversement des devises et des métaux précieux ce lundi.
La paire AUD/USD a connu des montagnes russes lundi, ouvrant en forte hausse avant de s’inverser fortement dans les échanges européens et nord-américains, le ramenant en dessous de la résistance clé de la tendance baissière. Alors que la dernière réunion de taux de la RBA en 2023 constitue l’événement phare du calendrier des données australiennes, l’évolution de paires telles que la paire USD/JPY sera probablement dictée par les fluctuations des rendements américains et de la paire USD/CNH, cette dernière agissant en quelque sorte comme un indicateur avancé pour des mouvements plus larges sur les marchés des changes et des métaux précieux pour commencer la semaine de négociation.
La déclaration de la RBA au centre des préoccupations des traders
Les marchés et les économistes étant unanimement d’avis que le taux au comptant restera inchangé à 4,35% plus tard dans la journée, la déclaration de la RBA sera la seule source de volatilité potentielle de la paire AUD/USD autour de la décision sur les taux d’intérêt.
Le biais belliciste devrait persister
L’une des plus grandes surprises du mois de novembre a été la perception selon laquelle la RBA avait atténué son biais belliciste, signalant le risque de nouvelles hausses de taux, déclarant : « La question de savoir si un nouveau resserrement de la politique monétaire est nécessaire pour garantir que l’inflation revienne à l’objectif dans un délai raisonnable dépendra sur les données et l’évaluation évolutive des risques. La déclaration semblait beaucoup moins définitive que celle d’octobre lorsqu’elle disait : « un nouveau resserrement de la politique monétaire pourrait être nécessaire pour garantir que l’inflation revienne à son objectif dans un délai raisonnable ».
À l’époque, les marchés ont pris cela comme un signal définitif selon lequel la RBA restait réticente à relever ses taux, se lançant dans des paris conciliants, convaincus qu’il s’agissait de la dernière hausse du cycle de resserrement. J’avais prévenu à l’époque que nous avions affaire à un nouveau gouverneur qui pourrait avoir un point de vue différent sur la manière dont les orientations prospectives devraient être communiquées à la suite d’un changement du taux de trésorerie. Comme l’a montré le message public ultérieur de Bullock, ceux qui ont sauté le pas à la recherche d’un potentiel pivot accommodant étaient très prématurés.
Il est probable que le biais belliciste annoncé en novembre se répétera aujourd’hui, même s’il existe un risque que cela revienne à quelque chose de similaire à celui annoncé en octobre, car il est très peu probable que cette réunion suive une augmentation du taux d’intérêt au comptant.
L’inflation, clé des commentaires internationaux
En dehors du dernier paragraphe, l’essentiel de l’intérêt portera sur ce que dit la RBA concernant l’inflation et l’environnement international, en particulier sur le changement de sentiment à l’égard des perspectives en matière de taux d’intérêt.
En ce qui concerne l’inflation, il sera intéressant de voir si la RBA choisit de mettre l’accent sur la forte sous-estimation de l’inflation globale ou sur la rigidité persistante des mesures de l’inflation sous-jacente, après la publication la semaine dernière de l’indicateur d’inflation mensuel d’octobre.
Il est également raisonnable de supposer que la RBA mentionnera l’évolution rapide des prix du marché pour les baisses de taux l’année prochaine dans le monde entier, y compris au cours du second semestre 2024 en Australie. Il ne faut pas oublier que les prévisions actualisées de la RBA selon lesquelles l’inflation reviendrait au sommet de sa fourchette cible de 2 à 3% reposaient sur une nouvelle hausse des taux d’intérêt, plutôt que sur des paramètres politiques plus faciles. Tout comme ce que nous avons vu du côté de la RBNZ, cela laisse entrevoir le risque d’une certaine forme de réaction face à la marée conciliante croissante.
La déclaration n’a pas été un bon indicateur de la réflexion actuelle de la RBA
Bien qu’il ne s’agisse que d’un échantillon de deux personnes, le ton de la déclaration de la RBA a fourni un guide précis de ce que pense la RBA sous la direction de Michele Bullock, fournissant un message accommodant alors que le ton des procès-verbaux et des discours de la réunion a été clairement plus belliciste. Si cette tendance se répète aujourd’hui, cela pourrait donner lieu à une interprétation accommodante de la déclaration par les marchés.
La course haussière de la paire AUD/USD s’inverse brutalement
En regardant le graphique journalier de la paire AUD/USD, la clôture de vendredi dernier semble désormais être une histoire ancienne, la paire étant revenue brutalement à travers la résistance à la baisse suite à un renversement décent du dollar américain et des rendements obligataires lundi.
Même si le rejet de la cassure décevra les taureaux, la situation technique semble toujours raisonnable, le RSI et le MACD étant toujours en tendance à la hausse. La paire AUD/USD a également trouvé des offres décentes suite à une poussée vers l’ancien support à 0,6600. Avec une moyenne mobile de 200 jours inférieure de seulement 20 pips, ceux qui recherchent une nouvelle hausse pourraient utiliser cette zone comme protection contre un retournement plus prononcé. Ci-dessous, un support plus significatif se trouve à 0,6520. À la hausse, une cassure réussie et un maintien au-dessus de la résistance de la tendance baissière mettraient en jeu 0,6720 et même 0,6900.
Facteurs pour stimuler la paire USD/JPY
En dehors de la réunion de la RBA, les traders sur le forex en Asie pourraient faire pire que de surveiller de près la paire USD/CNH. Alors que l’attention était concentrée sur l’or atteignant de nouveaux records lundi, son rallye s’est discrètement inversé, agissant comme un indicateur avancé pour d’autres noms de devises asiatiques tels que la paire USD/JPY.
Même si les chiffres d’inflation actualisés de Tokyo donneront un aperçu de la façon dont les pressions sur les prix pourraient évoluer à l’échelle nationale au Japon, il a été démontré à maintes reprises que la seule fois où nous observons une volatilité locale de la paire USD/JPY concerne les décisions politiques de la Banque du Japon. Même les rapports sur l’inflation ne semblent pas faire bouger les choses, soulignant la probabilité que les rendements obligataires CNH et américains puissent avoir plus d’influence avant l’indice PMI des principaux services ISM américain publié plus tard mardi.
Fausse cassure pour la paire USD/JPY?
Tout comme la paire AUD/USD, la paire USD/JPY a franchi une ligne de tendance de longue date lundi pour ensuite y revenir, en réaction à un renversement des rendements américains. Bien que l’évolution des prix puisse être le début d’un mouvement haussier de plus longue durée, cela dépendra en grande partie de la façon dont l’indice PMI des services américains s’imprimera. Il s’agit de la publication de données la plus marquante du calendrier américain, car elle permet de modifier les attentes en faveur des perspectives de taux américains.
Sur les graphiques, la baisse de la paire USD/JPY s’est arrêtée autour de 146,30 hier, ce qui en fait le premier niveau baissier à noter. Il peut y avoir quelques offres à 146,00, mais le support majeur n’intervient qu’en dessous de 145,00. En haut, 147,50 et 148,40 sont les niveaux à surveiller.
Par David Scutt, FOREX.com » Site Officiel
David Scutt est un ancien trader en valeurs mobilières au comptant, à terme et sur les marchés monétaires avec plus de 10 ans d’expérience dans la trésorerie bancaire. David a aussi travaillé en tant que rédacteur en chef des marchés et de l’économie pour Business Insider, couvrant les événements macroéconomiques et les principaux événements de marché en Asie.