Le Bureau of Economic Analysis des États-Unis publiera sa dernière publication mensuelle sur les revenus et les dépenses personnelles ce jeudi 31 mai 2018 à 8:30 (heure de Montréal).
Le rapport contiendra des données étroitement surveillées sur le revenu et la consommation personnels, ainsi que sur la mesure de l’inflation par l’indice PCE. Les craintes du marché d’un important dépassement de l’inflation ayant récemment diminué, les chiffres de jeudi confirmeront vraisemblablement la poursuite de l’économie des aurifères, les revenus personnels et les dépenses des ménages américains augmentant fortement, mais les pressions sur les prix restant modérées.
Le revenu personnel devrait augmenter de 0,3% en glissement mensuel en avril, au même rythme qu’en mars et maintenir une croissance positive pour le 10e mois consécutif. La consommation personnelle devrait augmenter de 0,4% m / m, soit le même taux que pour la période précédente. Si les chiffres sont conformes aux attentes, cela indiquerait un début de descente vers le deuxième trimestre. La consommation représente environ 70% de l’économie américaine et, étant donné que les données sur les revenus et les dépenses personnelles sont des composantes des calculs du PIB, elles sont considérées comme un indicateur important de la croissance du PIB.
L’économie américaine a progressé au rythme annualisé de 2,2% au premier trimestre de 2018, en baisse par rapport au taux de 2,9% du trimestre précédent, mais toujours parmi les plus rapides des économies avancées. Un chiffre de consommation étonnamment faible jeudi soulèverait des doutes sur la reprise de la croissance au deuxième trimestre.
Le point central du rapport sera toutefois l’inflation mesurée par les prix des dépenses personnelles de consommation (PCE), la Fed accordant une plus grande attention au barème des prix PCE que l’indice alternatif des prix à la consommation. En mars, l’indice des prix PCE a atteint 2% en glissement annuel pour la première fois depuis février 2017, tandis que l’indice des prix PCE de base, qui exclut les prix alimentaires et énergétiques, est le principal indicateur de l’inflation de la Fed. Le Core PCE devrait reculer légèrement en avril pour atteindre 1,8% a / a.
L’indice est resté en deçà de l’objectif de 2% de la Fed depuis mai 2012, mais s’il devait y avoir une surprise haussière et que le PCE core atteignait l’objectif de la Fed, la paire dollar / yen pourrait être considérablement relancé sur le forex après la vente massive de la semaine dernière. La paire pourrait sauter au-dessus de la poignée 110 et au-dessus de sa moyenne mobile de 200 jours si les données suggèrent que la Fed pourrait devoir augmenter les taux trois fois plus cette année. Au-dessus du niveau 110, il y aurait probablement une certaine résistance de la part de la région autour de 110,45. Une pause au-dessus de cette zone ouvrirait la voie au niveau 111. Une augmentation plus importante que prévu de la consommation personnelle et de l’indice PCE de base serait le résultat le plus optimiste pour le dollar.
Si les données déçoivent ou répondent globalement aux attentes, cela conforterait l’idée que la Fed maintiendra sa hausse progressive des taux, et le sentiment du marché continuera d’être le principal moteur du dollar / yen à court terme, au moins jusqu’à vendredi. rapport de paie non agricole. Le scénario le plus défavorable serait un manque dans le chiffre principal de PCE et / ou un nombre de dépenses personnelles très pauvres, ce qui exacerberait les pertes récentes sur le forex de la paire dollar / yen. La paire USD/JPY pourrait franchir le support testé à la moyenne mobile de 50 jours, actuellement autour de 108,25, et ouvrir la voie vers une zone de congestion clé autour de 107,75.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.