Outre les données budgétaires italiennes et le Brexit, les chiffres préliminaires de l’inflation dans la zone euro risquent fortement de générer de la volatilité sur le forex pour l’euro cette semaine, ce qui affectera l’opinion quant à l’opportunité d’une hausse des taux de la Banque centrale européenne l’an prochain. Le rapport est attendu vendredi à 5:00 (heure de Montréal). Les investisseurs prévoient une faiblesse de l’indice des prix à la consommation (IPC). D’autre part, la mesure principale devrait prendre de l’ampleur, bien que dans un domaine familier.
Les prix à la consommation dans l’ensemble des 19 membres de la zone euro ont bondi de 2,2% en octobre, conformément aux attentes, grâce à la flambée des prix du pétrole, atteignant le taux le plus élevé en presque six ans. En novembre, le prix du pétrole a connu une forte chute et les analystes voient maintenant l’inflation revenir à 2,0%. Toutefois, en l’absence de nourriture et d’énergie, l’équivalent-noyau devrait reculer de 1,3% à 1,2% en glissement annuel le mois précédent, un niveau incassable depuis 2013.
Alors que cela indique que l’inflation a bien résisté malgré les fragilités de l’économie euro, ce chiffre reste largement inférieur à l’objectif de 2,0% fixé par la BCE en matière de prix, ce qui laisse supposer que la réalisation de l’objectif pourrait être un long processus et prévoit donc une hausse des taux dès l’année prochaine. pourrait faire l’objet d’une seconde réflexion au cours des mois suivants. Il convient de noter que les anticipations initiales d’inflation communiquées dans le cadre de l’enquête PMI et les premières estimations de la confiance des consommateurs mesurées par la Commission européenne sont apparues au plus bas depuis plus d’un an en novembre. Il convient également de mentionner que la croissance du PIB de la zone euro au T3 a été la plus faible depuis fin 2016. La baisse des rendements des emprunts publics en Allemagne ainsi que dans d’autres économies de l’UE montre également que les investisseurs ne voient pas encore de pressions inflationnistes plus fortes.
Le programme d’assouplissement quantitatif, qui stimule l’économie en achetant des obligations d’État, est sur le point de se terminer en décembre, a confirmé lundi le chef de la BCE, Mario Draghi, soulignant que la décision restait soumise aux données à venir. Cela étant dit, il a également rappelé que la Banque continuerait de soutenir les marchés en réinvestissant les liquidités des obligations arrivant à échéance pendant une longue période après que la Banque eut cessé d’ajouter à son programme d’achat de 2 600 milliards d’euros. En ce qui concerne les taux d’intérêt, il a toujours espéré qu’un resserrement du marché du travail contribuerait à la reprise de l’inflation et qu’une hausse des taux d’intérêt pourrait donc avoir lieu d’ici la fin de l’année prochaine.
Toutefois, les marchés ne sont plus pleinement convaincus des orientations de la BCE en raison de la faiblesse persistante des données, des menaces tarifaires américaines sur les voitures de l’UE et du bruit politique en Italie, tandis que le départ du Royaume-Uni de l’UE en mars est considéré comme un autre casse-tête pour les opérations commerciales dans le bloc. Néanmoins, si les chiffres de l’IPC dépassaient les attentes ce vendredi et affichaient une inflation plus forte, les chances d’une hausse des taux pourraient s’améliorer, entraînant même une hausse de l’euro sur le forex dans la foulée, en particulier si un taux de chômage inférieur aux prévisions accompagne la publication de l’IPC – les analystes estiment Ce taux a légèrement diminué de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 8,0% en octobre, un niveau sans précédent depuis janvier 2009.
L’euro affiche une pente descendante contre le dollar américain sur le forex depuis la mi-septembre, principalement en raison des difficultés budgétaires italiennes, tombant à 1,1213 le 12 novembre. Une surprise à la hausse des chiffres de l’IPC – en particulier dans la mesure principale – est très susceptible de soutenir la monnaie commune, la résistance venant probablement autour de 1,1350, le Fibonacci 23,6% de la baisse de 1,1814 à 1,1213. Des augmentations plus importantes peuvent également rencontrer des obstacles entre le Fibonacci 38,2% à1,1440 et le Fibonacci 50% à 1,1512.
D’autre part, une inflation plus faible pourrait alimenter la spéculation selon laquelle la BCE pourrait se montrer plus prudente dans ses prévisions sur les taux directeurs, faisant pression sur l’euro sur le forex pour le rapprocher du niveau des 1.1200. En dessous de cette marque, les traders pourraient rechercher un soutien entre 1.1118 et 1.1050
Il convient toutefois de signaler que tout ce qui concerne le Brexit, les propositions budgétaires italiennes et les tensions commerciales pourrait perturber les mouvements du marché.
par Christina Parthenidou, XM Investment Research Desk Christina a rejoint le département de recherche d’investissement de XM en mai 2017. Elle est titulaire d’une maîtrise en économie et commerce de l’Université Erasmus de Rotterdam avec une spécialisation en économie internationale. Auparavant, elle a obtenu un baccalauréat en sciences économiques de l’Université de Chypre. Outre les marchés des changes, ses intérêts de recherche incluent l’impact du commerce international sur les marchés du travail et le développement de produits.