La paire AUD/JPY rebondit avec un meilleur appétit pour le risque
Alors que l’appétit pour le risque bat à nouveau son plein et que les indicateurs de marché sur le risque de récession aux États-Unis donnent le feu vert à un atterrissage en douceur, les valeurs cycliques telles que l’indice boursier australien ASX 200 et la paire AUD/JPY se sont redressées la semaine dernière, revenant à la tendance haussière dans laquelle elles se trouvaient depuis l’apparition du risque. L’appétit pour le risque des investisseurs se renforce avec le maintien du discours d’atterrissage en douceur, contribuant à stimuler les classes d’actifs cycliques.
- L’indice boursier australien ASX 200 et la paire de devises AUD/JPY sont deux marchés qui ont bénéficié d’un environnement favorable.
- En dehors des risques géopolitiques, le calendrier macroéconomique n’est pas chargé d’événements susceptibles de bouleverser le discours dominant, même si la décision sur les taux de la Banque du Japon (BOJ) constitue un événement à risque à surveiller.
Avec l’absence d’intervenants de la Réserve fédérale en raison du black-out médiatique précédant la réunion, et avec la publication anticipée du PIB américain du quatrième trimestre et du déflateur du PCE de décembre, il est fort probable que les arguments en faveur d’un atterrissage en douceur se renforcent et il est fort probable que les tendances dominantes se poursuivront cette semaine.
La confiance des investisseurs stimule les valeurs cycliques
Qu’il s’agisse de la hausse des actions américaines vers de nouveaux sommets en bourse, de la confiance des consommateurs américains qui s’est améliorée le plus depuis 2005 alors que les anticipations d’inflation ont continué à se modérer, ou de la pentification baissière de la courbe américaine des 2-10 ans, un résultat qui signale généralement un renforcement de l’activité économique, il existe de nombreuses preuves pour suggèrent que le discours d’un atterrissage en douceur reste ancré dans l’esprit des investisseurs. Et même si les États-Unis ne sont pas représentatifs de tout ce qui se passe dans l’économie mondiale, tant que leurs perspectives de croissance restent solides, les inquiétudes concernant les perspectives d’activité dans d’autres grandes économies, comme la Chine et la zone euro, ne risquent pas de faire dérailler ce contexte haussier.
Pour les actifs cycliques comme la paire le dollar australien ou l’indice ASX 200, c’est le genre d’environnement dans lequel ils bénéficieraient généralement.
Calendrier économique peu chargé en événements à risque majeur
Si l’on considère les perspectives à court terme, la question qui se pose est de savoir ce qui pourrait potentiellement empirer l’environnement? Au vu du calendrier économique à risque connu, rien ne semble susceptible de causer de graves dommages à un environnement à risque positif cette semaine.
Les marchés recevront le dernier lot de bulletins flash PMI du monde entier, mais il est peu probable qu’ils livrent des informations que nous ne connaissons pas déjà: l’Europe est en difficulté, tout comme la plupart des régions d’Asie, avec le ralentissement des États-Unis.
Ailleurs, avec le modèle de prévision GDPNow de la Fed d’Atlanta indiquant une croissance du PIB américain supérieure à la tendance au quatrième trimestre, et le Cleveland Fed Inflation Nowcast, relativement fiable, suggérant que l’inflation sous-jacente du PCE a augmenté de 0,25% en décembre, à moins d’un écart important par rapport à ces attentes, le récit de l’atterrissage en douceur restera probablement intact.
Alors que la Banque centrale européenne et la Banque du Canada maintiennent confortablement leurs taux, le seul point de friction évident qui pourrait bouleverser la situation est de nouvelles perturbations de l’activité de transport maritime au Moyen-Orient, susceptibles de briser ou de déformer les chaînes d’approvisionnement, ce qui pourrait accroître l’inflation et ralentir la croissance économique.
La Banque du Japon pourrait surprendre avec un contexte favorable, mais ce ne sera probablement pas le cas
La réunion de politique monétaire de la Banque du Japon (BOJ) et le rapport sur l’inflation des prix à la consommation en Nouvelle-Zélande au quatrième trimestre sont d’autres événements qui intéresseront l’indice ASX 200 et la paire AUD/JPY dans les prochains jours. Même si les deux ont le potentiel de réserver des surprises, ils devraient être importants pour générer une réaction significative du marché.
En ce qui concerne la Banque du Japon, alors que les récentes données sur l’inflation et les salaires continuent de s’affaiblir, les décideurs politiques n’ont pas encore reçu le genre de preuve que le Japon connaît désormais un cercle vertueux entre pressions salariales et hausse de l’inflation, ce qui rend risqué de commencer à relever les taux de manière préventive. Mais alors que les décideurs politiques s’opposent fortement aux attentes de baisses de taux importantes et rapides alors que l’appétit pour le risque du marché reste dynamique, l’environnement macro est plus favorable à la Banque du Japon pour envisager de relever les taux qu’il y a seulement un mois. Étant donné que la Banque du Japon publiera des prévisions économiques actualisées, notamment en matière d’inflation, la banque a la possibilité de surprendre de manière belliciste. Cependant, même si la Banque du Japon l’a déjà fait auparavant, cela semble peu probable compte tenu des risques baissiers impliqués cette fois-ci.
L’indice ASX 200 revient dans la tendance haussière
La tendance baissière du RSI et du MACD ayant pris fin la semaine dernière, la question pour l’ASX 200 est la suivante : le prix suivra-t-il le mouvement? Les traders pourraient obtenir une réponse à cette question momentanément, l’indice testant désormais une résistance à la baisse remontant aux plus hauts atteints à la fin de l’année dernière. Après avoir cassé le support horizontal situé autour de 7445, une cassure de la tendance baissière pourrait ouvrir la porte à un retour vers 7534, un niveau qu’il n’a pas pu surmonter plus tôt cette année. Si une cassure à la surface se produit, un ordre stop-loss en dessous ou un support horizontal à 7445 offrira une protection.
La paire AUD/JPY vise ses précédents sommets
La situation technique de la paire AUD/JPY n’est pas très différente de celle de l’indice ASX 200, testant le support de la tendance haussière la semaine dernière avant de revenir à la hausse au printemps. Le prix se bat contre la résistance horizontale à 97,80 après avoir attiré des offres à plusieurs reprises en fin de semaine dernière avant 97,50. Il s’agit d’une autre transaction dans laquelle vous pouvez laisser l’action des prix vous dire quoi faire avec une cassure supérieure de 97,80 ouvrant la porte à un nouveau test de 98,05 et même aux plus hauts de 2023 et 2022 fixés au-dessus de 98,60. Personnellement, j’aimerais voir une chute de 98,05 avant d’initier des positions longues pour permettre de placer un stop en dessous, améliorant ainsi le rapport risque-récompense de la transaction.
À la baisse, un échec à 98,05, les offres supérieures à 97,50 seraient probablement testées à nouveau avant un potentiel repli plus important vers 97,14 et 96,65.
Par David Scutt, FOREX.com » Site Officiel
David Scutt est un ancien trader en valeurs mobilières au comptant, à terme et sur les marchés monétaires avec plus de 10 ans d’expérience dans la trésorerie bancaire. David a aussi travaillé en tant que rédacteur en chef des marchés et de l’économie pour Business Insider, couvrant les événements macroéconomiques et les principaux événements de marché en Asie.