Les Etats-Unis publieront l’estimation finale du PIB pour le quatrième trimestre de 2017 ce mercredi 28 mars 2018 à 8:30 (heure de Montréal).
Bien que ces données puissent être considérées comme quelque peu désuètes, étant donné que le premier trimestre est maintenant presque terminé, elles pourraient encore attirer l’attention au cours d’une semaine civile tranquille, surtout en cas de déviation notable de ce qui est prévu.
L’économie américaine a bien grimpé au cours des derniers trimestres, progressant à un rythme de plus de 2%, car un marché du travail robuste et de bonnes dépenses de consommation sont demeurés les piliers de l’expansion économique. La lecture finale du PIB pour le quatrième trimestre devrait confirmer, en révisant la croissance économique à un taux annualisé de 2,7%, contre 2,5% dans la deuxième estimation. La révision anticipée à la hausse est probablement attribuable à des dépenses de construction plus élevées que prévu et aux données sur les stocks des fabricants publiées après la deuxième estimation du PIB au quatrième trimestre. Parallèlement à l’impression du PIB, les États-Unis publieront également l’indice des prix de base PCE final pour le quatrième trimestre, bien que ce chiffre devrait rester non révisé à 1,9% annualisé.
Rappelez-vous que ces données ne se rapportent qu’au trimestre se terminant en décembre, de sorte qu’elles ne prendront pas en compte les effets de croissance positifs résultant des réductions d’impôts récemment adoptées, ni les effets négatifs dus aux dernières incertitudes sur le commerce mondial. Les investisseurs à la recherche de tels impacts devront probablement attendre la publication de la première estimation du PIB pour le premier trimestre 2018, attendue fin avril.
Pourtant, les données du quatrième trimestre pourraient attirer l’attention, compte tenu du calme du calendrier économique cette semaine. Suite à la dernière hausse des taux de la Fed, les marchés ne voient pratiquement aucune chance d’un autre changement à la prochaine réunion en mai, mais voient une probabilité de 78% pour une hausse à la réunion après cela, en Juin. Une révision plus élevée que prévu de l’impression finale du PIB pourrait amplifier les arguments en faveur d’une hausse en juin et aider ainsi le dollar américain à se redresser quelque peu sur le forex. La paire dollar américain / yen japonais peut pointer plus haut et viser un test du territoire de 106,65, marqué par les plus hauts du 21 mars. Une éventuelle rupture à la hausse de cette zone pourrait ouvrir la voie à un test du sommet enregistré le 13 mars à 107.30.
À l’inverse, une déception de ces données – par exemple, une croissance non révisée à 2,5% – pourrait entraîner une reprise de la vente de la devise américaine. La paire dollar américain / yen japonais pourrait baisser sur le forex et tester la barrière 105.20, identifiée par les bas du 2 Mars. Si les baisses parviennent à franchir cette zone, le support se situera près des plus bas récents de la paire de devises USD/JPY, à 104.55.
Enfin, les facteurs les plus importants pour l’orientation à court terme du dollar seront peut-être l’indice des prix PCE de base, ainsi que les chiffres des revenus et dépenses personnels pour février, qui seront tous publiés jeudi. Outre les données, toute mise à jour sur le front commercial sera également cruciale pour le billet vert. L’intensification des préoccupations commerciales entraîne généralement des flux vers les bons du Trésor américain, ce qui se traduit par une baisse des rendements américains et, par conséquent, une monnaie américaine plus faible.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.