La Réserve fédérale américaine publiera le compte rendu de la réunion de juin sur sa politique monétaire ce jeudi à 14:00 (heure de Montréal).
Non seulement les décideurs de la Fed ont relevé les taux d’intérêt pour la deuxième fois cette année, mais ils ont également revu à la hausse leurs projections de trajectoires de taux pour signaler un total de quatre hausses en 2018, contre trois auparavant. Le procès-verbal peut donner un nouvel éclairage sur la confiance que le Comité dans son ensemble a dans cette perspective, et toute discussion sur les frictions commerciales attire également l’attention.
La dernière partie de cette semaine promet d’être une période occupée et volatile pour le dollar américain sur le forex. Après la publication jeudi des comptes rendus de la Fed, le rapport américain sur l’emploi pour juin arrivera vendredi sur les marché, le même jour où les États-Unis et la Chine devraient se bousculer avec de nouveaux tarifs, intensifiant potentiellement les tensions commerciales déjà en ébullition.
En se concentrant sur les minutes, ils seront libérés un jour plus tard que d’habitude, ce jeudi, en raison de la fête de l’indépendance des États-Unis. De retour à la réunion de juin, la Fed a surpris d’une manière un peu belliciste. Alors qu’une hausse des taux de 25 points de base était bien signalée et entièrement tarifée en avance sur l’événement, le Comité a également amélioré ses projections de trajectoires de taux pour 2018. L’avertissement, cependant, était que la décision de signaler des hausses plus rapides était très proche. Un seul officiel a soulevé sa projection pour signaler quatre randonnées sur trois auparavant, ce qui a eu pour effet d’augmenter la projection médiane.
Peut-être en raison de la proximité de la décision, les marchés n’ont pas vraiment été convaincus que la Fed allait procéder à une nouvelle augmentation des taux deux fois (pour porter le total à quatre cette année). Alors que les investisseurs sont convaincus qu’au moins un de plus va se concrétiser, quelque chose de déjà totalement intégré, ils sont sceptiques sur un second, une perspective qu’ils attribuent à peine 39% de probabilité, selon les futures de la Fed.
Par conséquent, l’accent peut se tourner vers la conversation sur les perspectives économiques, pour évaluer ce que les fonctionnaires les plus prudents devraient voir pour qu’ils rejoignent le camp en soutenant quatre randonnées. De plus, toute discussion sur le différend commercial entre les États-Unis et la Chine attirera l’attention. Bien que la Fed ne semble pas particulièrement inquiète de ces frictions, les commentaires du président Powell quelques jours après la réunion de juin suggèrent le contraire. Il a déclaré que les entreprises envisageaient de reporter les décisions d’embauche et d’investissement dans cet environnement, même si ces discussions ne se sont pas encore concrétisées dans les données économiques. Compte tenu du manque de confiance dans les remarques de Powell, les marchés chercheront des indices sur le fait que la Fed pourrait devenir plus conciliante si les tensions commerciales commençaient à ralentir l’économie, peut-être en retardant les hausses de taux. Tous ces signaux pourraient peser contre le dollar américain.
Techniquement, en regardant la paire de devises dollar / yen, les baisses potentielles peuvent rencontrer une résistance immédiate près du chiffre rond de 110,00, ce qui peut avoir une certaine importance psychologique. La zone qui l’entoure englobe également la moyenne mobile de 200 jours, à 110,16. Une baisse à partir de là mettrait l’accent sur le plus bas du 26 juin à 109,35, avant que le creux du 29 mai de 108,10 ne se matérialise – notez que la moyenne mobile de 100 jours n’est pas loin, à 108,30.
À la hausse, d’autres avances de la paire USD/JPY sur le forex pourraient caler initialement autour de 111,40, une zone qui a stoppé le rallye le 21 mai. Si les taureaux le traversent, le creux du 2 janvier à 112,00 pourrait offrir une résistance. Encore plus haut, le sommet du 8 janvier de 113.40 serait regardé.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.