Quatre raisons pour lesquelles l’indice Hang Seng est en chute libre
Dans l’état actuel des choses, tout rebond de l’indice Hang Seng (Bourse de Hong Kong) est susceptible d’être considéré comme une opportunité de vente pour les traders tant que les risques réglementaires, pandémiques, immobiliers et géopolitiques subsistent.
Question: comment appelleriez-vous un indice qui a chuté pendant dix des onze jours de bourse ce mois-ci, perdant près de 20% de sa valeur sur cette période?
Réponse: L’indice Hang Seng de la Bourse de Hong Kong!
Malgré la publication de données sur les ventes au détail et la production industrielle meilleures que prévu en Chine aujourd’hui, l’indice Hang Seng de la Bourse de Hong Kong a chuté de près de -6% aujourd’hui pour clôturer à son plus bas niveau en plus de six ans, près de 18 400. Plus inquiétant encore, la vente a été généralisée, plus de la moitié des sociétés de l’indice atteignant de nouveaux plus bas sur 52 semaines dans le commerce d’aujourd’hui.
Il y a (au moins) quatre facteurs à l’origine de la vente sans précédent des indices chinois et hongkongais:
1) Répressions réglementaires des deux côtés du Pacifique
Les autorités chinoises ont imposé des limites de plus en plus strictes aux entreprises chinoises de technologie et d’éducation au cours des derniers mois, et la nouvelle de lundi selon laquelle le géant de la technologie Tencent pourrait faire face à une amende record de lutte contre le blanchiment d’argent suggère que la tendance ne devrait pas s’atténuer de si tôt.
Pendant ce temps, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a choisi un moment propice pour commencer à appliquer sa «Holding Foreign Companies Accountable Act» et menacer de retirer de la cote les actions chinoises à double cotation. Alors que le groupe initial de cinq sociétés identifiées manquait d’actions phares de premier plan que la plupart des Américains connaissent, les investisseurs craignent que des actions comme Alibaba, JD.com et NetEase ne soient les prochaines ; chacun de ces noms a chuté d’au moins -8 % aujourd’hui.
2) Épidémie de COVID en Chine
Dans le même temps, la tristement célèbre politique chinoise de «tolérance zéro» pour les cas de COVID fait face à son plus grand test depuis le pic initial de la pandémie en 2020. Les grandes villes (et les principaux centres de la chaîne d’approvisionnement) comme Shenzhen, Dongguan, Shanghai et potentiellement même Pékin faire face à des blocages alors que le pays cherche à limiter la propagation du virus. Plus près de chez nous pour l’indice Hang Seng, Hong Kong connaît actuellement le plus grand nombre mondial de nouveaux décès liés au COVID par million de personnes, selon Our World in Data. Alors que tout, du commerce au jour le jour aux contrats commerciaux à plus long terme, est plongé dans le désarroi alors que la région lutte pour maîtriser la pandémie, il n’est pas surprenant que les indices boursiers de la région soient en difficulté.
3) Contagion du marché immobilier
Les gros titres de l’année dernière concernant l’effondrement du gestionnaire immobilier chinois Evergrande ont incité de nombreux analystes à spéculer sur les risques pesant sur le marché immobilier chinois au sens large, et lorsque nous n’avons pas constaté de propagation immédiate, la plupart des acteurs du marché ont naturellement déplacé leur attention ailleurs. Malheureusement, il semble maintenant que le marché immobilier puisse voir l’impact retardé de l’effondrement d’Evergrande, avec les ventes de parcelles de terrain du gouvernement local en baisse de -72% d’une année sur l’autre et les obligations des sociétés immobilières rapportant désormais plus de 25%, un signe de stress dans le marché.
4) La connexion avec la Russie
Enfin, les États-Unis ont rapporté plus tôt cette semaine que la Russie avait demandé l’assistance militaire de la Chine pour sa guerre en cours en Ukraine. Notamment, la Chine a nié avoir reçu une telle demande.
Quoi qu’il en soit, la Chine est considérée comme plus sympathique envers les opérations militaires de son proche allié en Ukraine que n’importe quel autre grand pays, et avec la bataille qui s’étend dans sa troisième semaine sans fin imminente en vue, il y a un risque croissant que la Chine soit forcée de « choisir un camp » plus définitivement dans le conflit, risquant soit l’ire de son proche partenaire géographique et commercial du Nord, soit la perspective de sanctions économiques de l’Occident.
Perspectives techniques de l’indice Hang Seng
Si vous avez passé les deux dernières minutes à digérer les facteurs ci-dessus, le graphique de l’indice Hang Seng de la bourse de Hong Kong ne révélera aucune surprise : il montre une pression de vente immense et les prix sont profondément survendus. Il existe une perspective de rebond à court terme près des niveaux actuels, où le soutien de l’extension de Fibonacci de 127,2% de la reprise post-COVID et les creux de 2012 et 2016 convergent vers les niveaux inférieurs à 18 000.
Graphique indice Hang Seng (Hong Kong) journalier
Cependant, dans l’état actuel des choses, tout rebond est susceptible d’être considéré comme une opportunité de vente pour les traders tant que les risques réglementaires, pandémiques, immobiliers et géopolitiques subsistent. Pendant ce temps, une cassure confirmée sous le support dans la zone des 18 000 ouvrirait la porte à une poursuite baissière vers le plus bas de 2011 dans la zone des 16 000 ensuite.
Par Matt Weller, CFA, CMT, FOREX.com » Site Officiel