Cette semaine sera chargée pour pour le dollar américain sur le forex avec une série d’événements susceptibles de fortement influencer les marchés.
Les comptes rendus de la dernière réunion de la Fed, plusieurs discours de membres influents du FOMC et une série de données économiques clés aux États-Unis vont probablement garder les traders sur le bord de leurs sièges. Pour couronner le tout, la semaine se termine par la réunion Trump-Xi Jinping en Argentine, qui pourrait également avoir un impact sur le billet vert via le canal du sentiment du risque.
Les semaines passées ont été marquées par un revirement notable des attentes de la Fed en matière de hausse des taux. Bien que les investisseurs restent assez convaincus que la banque centrale augmentera à nouveau ses taux de 25 points de base en décembre, attribuant une probabilité de 78% à une telle action en fonction des contrats à terme de la Fed, des doutes grandissent quant à la trajectoire des taux en 2019. Des spéculations que la Fed pourrait toucher le bouton pause de l’année prochaine, face au ralentissement de l’économie, a repris de la vigueur et les marchés ne prévoient désormais qu’une hausse d’un peu plus d’une tarif en 2019, après celle de décembre. C’est loin des trois hausses que la Fed elle-même a prévues pour cette année. Dans ce contexte, les publications de données à venir et la communication de la Fed peuvent jouer un rôle déterminant dans l’évolution des anticipations de taux et, partant, dans la détermination de l’orientation à court terme du dollar.
Les événements importants commencent mardi, lorsque la vice-présidente de la Fed, Clarida, fera une déclaration à 8:30 (heure de Montréal). Mercredi, la deuxième estimation du PIB américain pour le troisième trimestre passera à 8:30 (heure de Montréal). La croissance devrait être confirmée à la lecture initiale de 3,5% et, le cas échéant, toute réaction majeure du marché est improbable. Un discours du chef de la Fed, M. Powell, devant le prestigieux Economic Club de New York pourrait être plus important encore. Les investisseurs s’attarderont sur ses lèvres pour tenter de déterminer si la révision récente du taux était justifiée ou peut-être un peu exagérée. Tout ce qui pourrait laisser penser que la Fed reste sur la bonne voie pour atteindre ses propres prévisions de taux pourrait faire monter le dollar.
Jeudi, les données seront publiées (8:30 heure de Montréal) et le compte rendu de la dernière réunion du FOMC (14:00 heure de Montréal). Sur le front des données, le revenu personnel et la consommation devraient avoir augmenté de 0,4% m / m en octobre, contre 0,2% m / m et 0,4% m / m en septembre, respectivement. Dans le même temps, l’indice de base des prix des PCE pour le même mois devrait avoir reculé à 1,9% en glissement annuel, contre 2,0% auparavant; rappeler que c’est la mesure de l’inflation privilégiée par la Fed. Pour ce qui est du procès-verbal, il s’agira de la réunion du 8 novembre, où la Fed a maintenu ses taux inchangés et n’a apporté que des changements marginaux à sa déclaration de politique générale. Les investisseurs rechercheront des signaux sur le thème susmentionné, à savoir si le Comité envisagera de suspendre son cycle de randonnée l’an prochain.
Dernier mains non le moindre, vendredi marquera la réunion très attendue entre les présidents américain et chinois. On s’attend beaucoup à ce qu’une forme de «cessez-le-feu commercial» soit adoptée. Si tel est effectivement le cas, le sentiment du marché pourrait s’améliorer, poussant à la hausse les actifs plus risqués tels que les actions, l’aussie et le kiwi. Entre-temps, tout signe de désescalade pourrait faire baisser le dollar américain sur le forex, car certains des paris sur les valeurs refuges que la monnaie attirait depuis quelques mois sont défaits. Dans l’ensemble, une telle «trêve» pourrait soulager les marchés et peser sur le billet vert, mais il est peu probable qu’elle sonnera la fin du conflit, car aucune des deux parties ne semble prête à «cligner» sur le grand problème; transfert forcé de propriété intellectuelle.
Par ailleurs, le président de la Fed à New York, John Williams, prendra la parole à 9:00 (heure de Montréal); il occupe la troisième position la plus influente à la banque centrale, de sorte que toute remarque liée à la politique attirera l’attention.
Techniquement, la résistance aux avances sur le forex de la paire USD/JPY se situe autour de 114,20, le pic du 12 novembre. Il est à noter que le sommet à 114,54 du 4 octobre n’est pas très loin, et peut être considéré comme faisant partie du même territoire. Une cassure à la hausse pourrait ouvrir la voie au sommet de mars 2017, à 115,50.
D’autre part, un soutien préliminaire aux baisses pourrait s’inscrire au carrefour de la zone 112.30 et de la tendance haussière tirée des points bas du 29 mai. Une cassure à la baisse retournerait le biais à moyen terme à la baisse, ouvrant la voie à un test de la zone 111,35, définie par les plus bas du 26 octobre.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.