Ce sera une semaine relativement calme en termes de données économiques au cours des sept prochains jours, à l’exception des États-Unis où les chiffres de l’inflation et des ventes au détail attireront beaucoup d’attention.
Le calendrier pour les banques centrales sera également plus léger mais pas totalement nul puisque la Banque nationale suisse tient une réunion de politique régulière.
Le Japon rapporte les prix à la production et les commandes de machines
La Banque du Japon a maintenu la politique monétaire inchangée cette semaine et a réaffirmé son engagement à maintenir son vaste programme de relance au moins jusqu’à ce que l’objectif d’inflation de 2% ait été atteint. Les données sur les prix à la production du Japon mardi devraient montrer qu’il y a peu de menace imminente d’une recrudescence des pressions inflationnistes. Les prix des biens d’entreprise ne devraient augmenter que de 0,2% en glissement mensuel en février, le taux annuel baissant légèrement à 2,6%. Les commandes de machines de base – une mesure clé des futures dépenses en immobilisations – suivront mercredi. Les commandes ont chuté de 11,9% m / m en décembre. Un autre mauvais mois de janvier pourrait susciter quelques inquiétudes quant aux perspectives de fabrication au Japon au cours des prochains mois. Cependant, il est peu probable que cela ait un impact significatif sur le yen et peu de réactions sont attendues soit des procès-verbaux des procès-verbaux de la réunion de janvier de la BoJ, attendus mercredi.
La nouvelle année lunaire a probablement stimulé les ventes au détail en Chine
Les ventes au détail en Chine devraient avoir grimpé de 9,4% le mois précédent à 9,8% en glissement annuel en février, les dépenses pouvant éventuellement augmenter grâce aux célébrations du Nouvel An lunaire. La hausse ne devrait toutefois pas s’appliquer à la production industrielle, qui devrait ralentir de 6,2% à 6,1% a / a. L’investissement en immobilisations devrait également ralentir en février. Une croissance plus forte que prévu de l’activité industrielle ne devrait pas être écartée, étant donné la poussée des exportations au cours du mois.
PIB néo-zélandais
Le dollar néo-zélandais se consolide depuis la fin janvier, les données sur l’inflation et la turbulence des marchés ayant mis un frein au rallye de six semaines du kiwi sur le forex. Les chiffres du PIB du quatrième trimestre de jeudi pourraient donner un nouvel élan à la paire kiwi / dollar s’il y a une surprise positive. L’économie néo-zélandaise devrait avoir progressé de 0,5% en rythme trimestriel au cours des trois derniers mois de 2017, ce qui est légèrement inférieur au taux de 0,6% du trimestre précédent. Cependant, comme les chiffres de l’emploi et du commerce dépassent les attentes au quatrième trimestre, une lecture plus forte est possible. En revanche, un chiffre décevant ajouterait au nombre croissant d’analystes qui s’attendent à ce que la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande repousse les taux de croissance jusqu’au deuxième trimestre de 2019.
Réunion de la BNS en tête de la semaine civile en Europe
Après un discours conciliant, Mario Draghi a fait baisser l’euro à moins de 1,23 dollar lors de la réunion de la Banque centrale européenne de cette semaine. Il y a peu de données sous forme de données pour aider la monnaie unique. La production industrielle pour janvier (mercredi) et les chiffres définitifs de l’IPC pour février (vendredi) seront les seules sorties importantes de la zone euro la semaine prochaine. Les coûts de main-d’œuvre dans la zone euro pour le quatrième trimestre pourraient aussi attirer l’attention vendredi.
Les investisseurs se tourneront vers la Banque nationale suisse et la Norges Bank au fur et à mesure que les banques centrales suisse et norvégienne se réuniront pour fixer les taux d’intérêt. La BNS devrait maintenir son objectif pour le taux Libor à 3 mois entre -1,25% et -0,25% jeudi. Une publication de l’IPC plus forte que prévu pour février en dehors de la Suisse cette semaine ne devrait pas inciter la BNS à signaler une hausse des taux. Le président de la BNS, Thomas Jordan, estime toujours que le franc suisse est “très apprécié” malgré l’appréciation de 10% de l’euro par rapport au swissie au cours de l’année écoulée.
En Norvège, les décideurs ont eu moins de succès avec l’inflation car l’inflation de base dans le pays s’est modérée considérablement depuis 2016 à moins de 2%. Cependant, les données de l’IPC publiées cette semaine ont montré une remontée inattendue plus forte que prévu en février, dopant la couronne norvégienne. Les taux devraient être maintenus à 0,5% jeudi, mais la Norges Bank pourrait avancer le calendrier d’une hausse des taux dans ses dernières projections.
L’inflation aux États-Unis et les ventes au détail de nouveau en vedette
Le dollar américain a réussi à regagner du terrain cette semaine alors que les risques géopolitiques coréens et les craintes de guerre commerciale ont diminué. Les indicateurs économiques sur les États-Unis la semaine prochaine ont le potentiel d’étendre la reprise du billet vert que les jauges de prix et les dépenses de consommation viennent au premier plan. Le rapport CPI est le premier sur le calendrier mardi. Le taux d’inflation global devrait atteindre 2,2% en glissement annuel en février, tandis que le taux de base devrait également progresser de 0,1 point de pourcentage pour s’établir à 1,9%. Mercredi, les prix à la production et les chiffres des ventes au détail garderont les commerçants occupés. Après une baisse de 0,3% m / m en janvier, les ventes au détail devraient rebondir du même montant en février.
Les enquêtes sur les activités manufacturières pour New York et Philadelphie seront suivies jeudi. L’indice manufacturier Empire State de la Fed de New York devrait augmenter en mars, mais l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie devrait légèrement reculer au cours de la même période. Les indicateurs du logement sont attendus vendredi, car les chiffres sur les permis de construire et les mises en chantier pour février sont publiés. Les données sur la production industrielle et la jauge du sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan sont également disponibles vendredi. La production industrielle devrait rebondir de 0,3% m / m en février, après un repli de 0,1% en janvier, tandis que la lecture préliminaire de l’indice de confiance des consommateurs de l’UD devrait légèrement reculer de 99,7 à 99,4 en mars.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk