Les minutes de réunion de la politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et de la Banque centrale européenne pourraient attirer plus d’attention que d’habitude au cours des sept prochains jours dans une semaine relativement calme sur le Forex au niveau des indicateurs économiques. La Reserve Bank of Australia publiera également le compte rendu de sa dernière réunion de politique. En termes de données, les PMI en zone euro, le rapport sur le marché du travail au Royaume-Uni et les chiffres de l’inflation au Japon et au Canada seront les principaux faits saillants.
Le Japon rapporte des données sur l’inflation
La semaine commencera avec les chiffres mensuels sur le commerce au Japon ce dimanche. Après une bonne performance en 2017, les données révéleront si les exportations ont progressé au début de 2018. Les exportations devraient augmenter de 10,3% en janvier, tandis que les importations devraient augmenter de 8,3%. Le PMI manufacturier Nikkei suivra mercredi. Il sera intéressant de voir si le rapport préliminaire de février montre des signes de perte de confiance des entreprises à la suite des récentes turbulences sur les marchés ainsi que de l’impact d’un yen plus fort. Vendredi, l’inflation sera mise en évidence à mesure que les chiffres de l’IPC de janvier seront publiés. Le taux annuel de l’IPC de base (mesure ciblée de la Banque du Japon) devrait reculer de 0,1 point de pourcentage à 0,8% en glissement annuel en janvier, montrant que la BoJ a encore du chemin à faire pour atteindre son objectif de 2%.
Croissance des salaires australiens à surveiller
Les dollars australien et néo-zélandais ont progressé au cours de la semaine dernière, même si la prime de rendement des deux pays avec les États-Unis sur les obligations d’État à 10 ans a été effacée, le spread entre l’Australie et les États-Unis devenant négatif. Les mouvements étant principalement motivés par la faiblesse du dollar américain et le sentiment du risque, auxquels l’aussie et le kiwi sont tous deux très sensibles, les données économiques de l’Australie et de la Nouvelle-Zélande pourraient avoir du mal à s’imposer sur les marchés des changes.
Néanmoins, toute surprise aurait encore le potentiel de déplacer les marchés, en particulier les chiffres de rémunération australiens. L’indice des prix des salaires devrait progresser à un taux annuel de 2,2% au dernier trimestre de 2017 par rapport aux 2,0% antérieurs. Le gouverneur adjoint de la RBA, Luci Ellis, a déclaré cette semaine que les salaires devraient augmenter “mais pas immédiatement et ensuite progressivement”. Un nombre plus faible que prévu pourrait amortir les gains récents de l’aussie. Les investisseurs auront l’occasion d’entendre plus de points de vue de la RBA la semaine prochaine lorsque la banque centrale publiera le compte rendu de sa réunion de politique de février, mardi.
En Nouvelle-Zélande, les chiffres de vente au détail jeudi seront importants car ils indiqueront si les dépenses de consommation ont rebondi au quatrième trimestre après le ralentissement du trimestre précédent en raison de l’incertitude créée par les élections peu concluantes de septembre dernier. .
La croissance de la zone euro ralentit légèrement en février
Les relevés PMI flash pour la zone euro d’IHS Markit sont attendus mercredi et devraient modérer légèrement l’activité économique en février. L’indice PMI composite devrait chuter de 58,8 en janvier à 58,5 en février avec les deux composantes de l’indice, les PMI manufacturier et des services déclinant également. Les enquêtes de confiance des entreprises Ifo et ZEW en Allemagne devraient également afficher un creux en février, les négociations prolongées de la coalition CDU-SPD pouvant peser sur le moral des investisseurs. L’indice de confiance économique ZEW est sorti mardi et le climat des affaires Ifo suivra jeudi.
Le dernier tirage de l’IPC de la zone euro sera publié vendredi. Aucune révision n’est attendue à la lecture préliminaire de janvier de 1,3%. Le chiffre reste inférieur à l’objectif de la BCE proche mais inférieur à 2% et la banque centrale le soulignera probablement dans ses comptes de la réunion de politique de janvier, qui sont dus jeudi. Bien que les procès-verbaux ne révèlent rien de nouveau, ils pourraient néanmoins surprendre et faire bouger l’euro compte tenu des divergences de vues entre les décideurs sur le calendrier et le rythme du retrait des mesures de relance. La forte appréciation récente de la monnaie unique pourrait également susciter de nouvelles opinions sur le taux de change.
Rapport sur l’emploi au Royaume-Uni
Après les chiffres de l’inflation plus forts que prévu de cette semaine au Royaume-Uni, tous les regards seront tournés vers le rapport sur le marché du travail de mercredi, qui contiendra les dernières estimations de croissance des salaires. Le taux de chômage au Royaume-Uni devrait rester inchangé à 4,3% au cours des trois mois se terminant en décembre, tandis que la rémunération hebdomadaire moyenne devrait également se maintenir à 2,5% sur la même période. Un autre ensemble de chiffres favorables alimenterait les anticipations d’une hausse des taux en mai par la Banque d’Angleterre, tandis que le gouverneur de la BoE, Mark Carney, pourrait utiliser le rapport sur l’inflation devant le Parlement mardi pour réitérer les vues hawkish de la Banque.
Tout cela pourrait pousser la livre encore plus haut, ce qui cette semaine a reculé au-dessus du niveau de 1,41$. Cependant, une éventuelle révision à la baisse de la croissance du PIB britannique jeudi pourrait dégrader la dynamique haussière actuelle, même si le consensus prévoit que la deuxième estimation de la croissance du quatrième trimestre restera non révisée à 0,5% en rythme trimestriel.
Attention aux chiffres de l’inflation et des ventes au détail au Canada
Contrairement à l’aussie et au kiwi, le dollar canadien a été beaucoup plus durement touché par la récente turbulence des marchés, tombant à un plus bas de six semaines de 1,2683 $ CA le 9 février. Les données récentes ont également pesé sur le huard . Mais les chiffres des ventes au détail et de l’inflation, attendus respectivement jeudi et vendredi, pourraient aider la devise à se redresser davantage si elle venait à la hausse. Les ventes au détail devraient rebondir de 0,2% à 0,7% d’un mois à l’autre, tandis que l’inflation devrait rester inchangée à 1,9% a / a.
Au sud de la frontière, les États-Unis connaîtront une semaine mitigée avec les seuls PMI IHS Markit manufacturiers et services en février et les ventes de logements existants en janvier, tous attendus mercredi. Un point culminant pour les marchés sera probablement le compte rendu du FOMC de la réunion de janvier de la Fed, qui sera publié mercredi. La Fed a donné un ton assez confiant sur l’économie dans son communiqué de presse après la réunion de janvier, signalant qu’une hausse des taux de mars est en cours. Les minutes ne sont pas susceptibles de s’écarter beaucoup de la déclaration, mais les investisseurs vont passer au crible pour évaluer l’équilibre des points de vue des nouveaux membres votants 2018 du comité pour d’éventuels indices sur leur parti pris de vote.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk