Forex » La semaine à venir du 19 au 23 juin 2023

Forex » La semaine à venir du 19 au 23 juin 2023

Nous pourrions démarrer lentement sur le forex lundi en raison du jour férié américain, à moins que la PBOC (Banque populaire de Chine) ne réduise ses taux préférentiels plus que prévu, ce qui pourrait stimuler une hausse du risque en Asie. Il est possible que la Banque nationale suisse et la Banque d’Angleterre augmentent leurs taux de 25 points de base cette semaine. Sinon, ne négligez pas le potentiel d’une hausse de 50 points de base de la Banque nationale suisse. Nous avons également des minutes de la banque centrale de la Banque de réserve d’Australie et de la Banque du Canada qui justifient un regard étant donné qu’elles ont toutes deux surpris le consensus avec des hausses de 25 points de base la semaine dernière.

Les ventes au détail canadiennes et les prix à la production pourraient également garder le doigt de la Banque du Canada sur le bouton de hausse s’ils venaient à être suffisamment chauds. Des Flash PMI seront également publiés pour les grandes régions. Et les traders chercheront également des indices dans les minutes de la Banque du Japon pour voir s’il y a des discussions – cependant – concernant l’annulation du YCC (contrôle de la courbe de rendement).

• Retour sur la semaine dernière
• La semaine à venir (calendrier)
• La semaine à venir (en détail)

Retour sur la semaine dernière

• La Fed a maintenu ses taux à 5-5,25 %, mais la “pause” a été plus belliciste que prévu avec la prévision médiane de l’OCR pour 2023 relevée à 5,6 % (ce qui permet une hausse supplémentaire de 50 points de base).
• L’inflation américaine a augmenté à son rythme le plus lent en deux ans à 4 % en glissement annuel.
• La Banque centrale européenne a annoncé une hausse de 25 points de base.
• L’Australie a fourni un autre rapport d’emploi solide qui maintient la pression sur la Banque de réserve d’Australie pour continuer à augmenter les taux, avec plus de 70 000 emplois ajoutés, le taux de participation à un niveau record et le chômage ramenant à 3,6%.
• L’économie néo-zélandaise s’est contractée pour un deuxième trimestre consécutif pour entrer officiellement en récession technique plus tôt que prévu par la RBNZ (mais probablement voulue en raison de ses “qualités” déflationnistes).
• Pourtant, le FMI a averti que la RBNZ pourrait devoir augmenter davantage ses taux et les maintenir plus élevés plus longtemps.
• La PBOC a assoupli les taux d’intérêt pour la première fois en 10 mois en réponse à la faiblesse des données économiques, envoyant la paire USD/CHF à un nouveau de 7 mois sur le forex.

La semaine à venir (calendrier):

» Calendrier économique

La semaine à venir (événements clés)

• Décision de la Banque nationale suisse sur les taux d’intérêt
• Rapport sur l’inflation au Royaume-Uni et réunion de la Banque d’Angleterre
• Flash PMI
• LPR Chine
• Procès-verbaux des banques centrales (RBA, BOC, BOJ)

Décision sur les taux d’intérêt de la Banque nationale suisse

À seulement 1,5%, la Banque nationale suisse a le taux d’intérêt le plus bas parmi les principales banques centrales, à l’exception de -0,1 % de la Banque du Japon. L’inflation a également reculé à un niveau admirable de 2,2 % a/a, mais il semble que la Banque nationale suisse soit sur la bonne voie pour une nouvelle hausse jeudi d’au moins 25 points de base (certains vantant une hausse de 50 points de base). Le gouvernement suisse voit l’inflation au-dessus des propres prévisions de la Banque nationale suisse pour 2023, et il y a quelques jours, le président de la BNS a déclaré que “… la lutte contre l’inflation n’est pas encore terminée – nous devons nous assurer de la ramener en dessous de 2% à long terme”. .

Avec la Banque centrale européenne offrant une hausse hawkish et la Fed une pause hawkish, nous ne pouvons pas exclure une hausse de 50 pb même si ce n’est pas le consensus. Au minimum, nous prévoyons une hausse hawkish de 25 points de base (qui sera suivie de commentaires hawkish par la suite). Et cela pourrait encore soutenir le franc suisse.

Un graphique à surveiller en particulier est celui de la paire CHF/JPY, qui a réussi à grimper à un sommet de 8 ans sur le forex grâce aux politiques divergentes entre la Banque nationale suisse et la Banque du Japon. Ce qui le rend particulièrement intéressant, c’est que le rallye approche rapidement de deux niveaux clés ; le sommet historique établi en 1979 et le sommet de 2015 lorsque la Banque nationale suisse a notoirement (et sans avertissement) supprimé l’ancrage de la paire EUR/CHF, ce qui a entraîné des niveaux extrêmes de volatilité sur le forex. S’il est vrai que les niveaux clés ont une mémoire, nous doutons qu’ils oublient le sommet de janvier 2015, nous gardons donc un œil attentif pour voir comment les prix réagissent autour de lui.

Rapport sur l’inflation au Royaume-Uni, réunion de la Banque d’Angleterre

Penser que la Banque d’Angleterre envisageait de maintenir les taux stables à la fin du quatrième trimestre semble maintenant assez surréaliste, étant donné qu’elle continue à augmenter ses taux et qu’elle a le potentiel de les augmenter au moins deux fois de plus. Les données sur l’emploi et les salaires ne montrent aucun signe immédiat de ralentissement, ce qui ne fait qu’alimenter les inquiétudes de la Banque d’Angleterre concernant la spirale inflationniste des salaires qu’elle continue de subir.

Et cela remet le rapport sur l’inflation de mercredi sur les radars des traders de la livre sterling. L’inflation (y compris l’alimentation et l’énergie) était de 8,7% en glissement annuel en avril, soit plus de 4 c de l’objectif de 2% de la Banque d’Angleterre, et c’est le premier mois sur 10 qu’elle était inférieure à 50%. Pourtant, l’inflation sous-jacente a atteint 6,5% en glissement annuel et 1,3% en glissement mensuel (le rythme mensuel le plus rapide depuis plus de trois décennies). Même si nous sommes agréablement surpris par les faibles chiffres de l’inflation, le BOW devra probablement augmenter au moins deux fois de plus (mais peut-être 3 à 4 fois de plus, à moins que les mesures de base ne refroidissent rapidement).

Procès-verbaux et conférenciers de la RBA

La Banque de réserve d’Australie a augmenté douze fois avec une pause après la dixième et deux hausses “surprises” de 25 points de base au cours des deux dernières réunions. Le procès-verbal de la RBA sera publié mardi à 11h30 AEDT et pourrait faire la lumière sur la proximité d’une autre hausse, le cas échéant – en gardant à l’esprit leur déclaration clôturée par “un nouveau resserrement de la politique monétaire pourrait être nécessaire”. Pourtant, ils restent dépendants des données et les décisions sont apparemment sur une base par réunion, et avec le rapport sur l’emploi chaud de la semaine dernière et la menace de nouvelles hausses de la Fed, nous pourrions avoir une meilleure indication du plan de la RBA pour sa réunion d’août avec l’inflation de la semaine prochaine. Les figures.

Les orateurs RBA suivants toucheront les fils après la publication du procès-verbal:

• 20 juin 01h35 : RBA Assistant Governor, Christopher Kent – au ISDA/AFMA Derivatives Forum
• 20 juin 03h30 : la sous-gouverneure de la RBA, Michele Bullock, prend la parole au groupe AI

Procès-verbal de la Banque du Japon

Les commentaires publics des responsables de la Banque du Japon restent ultra accommodants, mais s’il devait y avoir un changement de sentiment parmi certains (ou plusieurs) responsables, c’est ici qu’il faut chercher. En particulier, les traders de devises sur le forex chercheront des indices sur la probabilité ou le moment de tout ajustement ou annulation de la courbe de contrôle des rendements (YCC).

Minutes de la Banque du Canada, prix à la production et ventes au détail

Ils ont suivi les pas de la RBA et ont surpris les marchés avec une hausse de 25pb, portant les taux à 4,75%. Ils ont également livré une déclaration relativement belliciste, qui nous garde sur nos gardes pour de nouvelles hausses et toutes les données entrantes. Vous pouvez voir d’après les notes que j’ai prises à partir de la déclaration que la Banque du Canada craint que l’inflation ne «se bloque sensiblement au-dessus de l’objectif de 2%», ce qui pour moi est un feu vert pour un resserrement supplémentaire en un clin d’œil. Peut-être glanerons-nous quelques détails supplémentaires dans les minutes de la Banque du Canada publiées mercredi, heure locale, mais nous soupçonnons que le dollar canadien pourrait être vulnérable aux offres si les prix des producteurs / matières premières ou les ventes au détail venaient à être chauds la semaine prochaine et que les traders augmentaient leurs attentes de de nouvelles hausses (et un taux plus élevé pendant plus longtemps).

Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel

Matt Simpson est un analyste technique certifié qui combine des graphiques et des fondamentaux pour générer des thèmes de trading. Il a négocié des devises et des CFD au comptant pendant plus de 10 ans et plus récemment, il a négocié sur les marchés à terme.