Forex » La semaine à venir du 2 au 6 octobre 2023
La semaine dernière, nous avons noté que les rendements obligataires pourraient surpasser les données économiques de cette semaine, et c’est ce qui a été le cas pour la plupart. Nous pouvons également prolonger ce commentaire jusqu’à la semaine prochaine, surtout s’ils continuent de reculer et de relâcher leur emprise sur le sentiment baissier et permettent aux actifs à risque de rebondir. La Chine étant en vacances toute la semaine prochaine, les volumes d’échanges pourraient être inférieurs à d’habitude (et le marché de l’or en déclin pourrait se rendre compte qu’il a moins d’acheteurs que d’habitude pour le soutenir). Cela dit, les événements économiques notables du calendrier de la semaine prochaine pour les traders de devises sur le forex incluent les rapports mensuels sur les salaires non agricoles et l’ISM PMI, les réunions de politique monétaire de la RBA et de la RBNZ, l’enquête trimestrielle Tankan pour le Japon et le rapport sur l’emploi au Canada.
- Retour sur la semaine dernière
- La semaine à venir (calendrier)
- La semaine à venir (en détail)
Retour sur la semaine dernière
- Les rendements obligataires américains ont continué de grimper au cours de la première moitié de la semaine, la partie longue de la courbe étant en tête (autrement connue sous le nom de baissier, car les prix des obligations à la partie longue ont chuté le plus rapidement).
- Une multitude d’inquiétudes, notamment la hausse des prix du pétrole, les commentaires bellicistes de la Fed, les attentes de taux directeurs plus élevés pendant plus longtemps et les risques croissants de fermeture du gouvernement américain, ont alimenté la déroute des obligations et propulsé le dollar américain vers des sommets depuis le début de l’année.
- Kashkari a laissé entendre qu’il y a 60% de chances d’un atterrissage en douceur pour l’économie américaine, ce qui soutient une nouvelle hausse de 25 points de base avec le risque qu’ils soient obligés de procéder à de nouvelles hausses.
- Les obligations mondiales ont suivi celles des États-Unis et la hausse des rendements australiens a fait que les contrats à terme sur taux au comptant de la RBA impliquent une probabilité de 96 % d’une hausse de 25 points de base d’ici juin 2024.
- Pourtant, ce qui aurait pu être de simples prises de bénéfices a déclenché un recul du dollar américain et des rendements jeudi, ce qui a permis aux actifs à risque tels que les indices de Wall Street et l’AUD/USD de récupérer certaines pertes de leurs plus bas du cycle.
- La Banque nationale suisse (BNS) a réitéré dans son bulletin trimestriel son engagement à ne pas resserrer davantage la politique monétaire, affirmant que son « resserrement significatif de la politique monétaire au cours des derniers trimestres » freine l’inflation.
- Le DAX est tombé à son plus bas niveau depuis 6 mois suite à un autre rapport Ifo sur le sentiment des affaires.
La semaine à venir (calendrier)
Voir » Calendrier économique
La semaine à venir (événements clés)
Force du dollar, déroute des obligations
Emploi aux États-Unis (masse salariale non agricole, offres d’emploi JOLTS, inscriptions au chômage)
ISM indice PMI manufacturier et services
Données sur l’emploi au Canada
Japon Tankan
Décisions sur les taux en espèces de la RBA et de la RBNZ
Indices PMI Chine (industrie manufacturière, services, composite – Caixin)
Jour férié en Chine (toute la semaine)
Données américaines : (ISM, PMI, NFP, inscriptions au chômage, licenciements et ouvertures d’emploi)
Les données clés américaines peuvent être divisées en deux groupes principaux : enquêtes sur l’emploi et les entreprises. S&P Global publie ses dernières révisions de ses indices PMI, qui pointent tous vers le bas, témoignant d’une économie molle. L’indice composite et les services sont sur le point de rejoindre l’industrie manufacturière en contraction (en dessous de 50), ce qui est en contradiction avec les enquêtes ISM. Les services ISM se sont développés à leur rythme le plus rapide en six mois, tandis que la fabrication ISM progresse et se contracte à un rythme plus lent. Alors, lequel est correct?
La situation de l’emploi aux États-Unis envoie également des signaux légèrement manqués. NFP La croissance de l’emploi est à la baisse mais reste à des niveaux sains et « expansifs », et bien que le chômage soit à un niveau élevé, il reste historiquement bas à 3,8%. Les offres d’emploi sont tombées à leur plus bas niveau depuis 48 mois, mais sont néanmoins significativement élevées par rapport à leur moyenne à long terme, et bien que les licenciements aient augmenté de plus de 50 000 le mois dernier, cela reste dérisoire par rapport à l’époque de Covid. Dans l’ensemble, l’emploi reste tendu mais légèrement plus faible et nous devrons voir des chiffres étonnamment faibles pour remettre en question le discours « plus haut pour plus longtemps ». Et si l’emploi reste ferme mais que les enquêtes auprès des entreprises s’améliorent, cela pourrait alimenter davantage la déroute des obligations et faire grimper les rendements et le dollar américain.
Marchés à surveiller : EURUSD, USD/JPY, pétrole brut WTI, or, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones
Décisions sur les taux en espèces de la RBA et de la RBNZ
Il est peu probable que la RBA ou la RBNZ changent de politique la semaine prochaine, même si ce sera la première réunion du nouveau gouverneur de la RBA, Michell Bullock. Il est difficile de dire si elle marquera les esprits, étant donné qu’il ne reste que la déclaration commune des membres du conseil d’administration. Mais peut-être que cela laisse plus de marge de manœuvre car il s’agit moins d’un travail de « copier-coller ».
Alors que les marchés évaluent désormais à 96% la probabilité d’une hausse de 25 points de base de la RBA d’ici juin grâce à la hausse des rendements obligataires, il sera intéressant de voir si la RBA tire son chapeau vers cette hausse et donne un autre indice de « nouveau resserrement ». Mais comme les dépenses des ménages et les ventes au détail sont en baisse, il est difficile de justifier une hausse cette année.
La RBNZ devrait changer de politique étant donné que ses prévisions ont pour l’essentiel confirmé le taux maximum à 5,5%.
Marchés à surveiller : AUD/USD, NZD/USD, AUD/NZD, NZD/JPY, AUD/JPY, ASX 200
Indices PMI Chine (industrie manufacturière, services, composite – Caixin)
Alors que les indices PMI de la Chine seront publiés ce week-end et que la Chine sera un jour férié toute la semaine prochaine, les données servent réellement à alimenter le sentiment en dehors de la région. Et comme c’est le cas pour la plupart des données provenant de Chine cette année, il faudra probablement une surprise positive pour que cela soit considéré comme une surprise.
Marchés à surveiller : USD/CNH, USD/JPY, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, VIX, AUD/JPY
Données sur l’emploi au Canada
La Banque du Canada (BOC) pourrait avoir une autre hausse dans son sac étant donné le retour de l’inflation, à des niveaux déjà élevés. Et un autre rapport chaud sur l’emploi pourrait les faire basculer. Le fait qu’il soit publié parallèlement aux chiffres de l’emploi non agricole aux États-Unis fait de la paire USD/CAD un candidat à des niveaux de volatilité malsains, mais les traders de devises peuvent également envisager des paires telles que CAD/JPY pour un mouvement potentiellement plus propre.
Marchés à surveiller : USD/CAD, CAD/JPY, NZD/CAD, AUD/CAD
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel
Matt Simpson est un analyste technique certifié qui combine des graphiques et des fondamentaux pour générer des thèmes de trading. Il a négocié des devises et des CFD au comptant pendant plus de 10 ans et plus récemment, il a négocié sur les marchés à terme.