Les décisions des banques centrales occuperont l’attention des opérateurs sur le forex cette semaine.
Avec quatre réunions qui auront lieu au cours des prochains jours, comprenant celle de la Banque centrale européenne, la Banque du Canada, la Riksbank et la Norges Bank. Cependant, seule la Banque du Canada devrait augmenter ses taux. La lecture préliminaire de la croissance du PIB aux États-Unis pour le troisième trimestre sera probablement la publication la plus attendue de la semaine, suivie des indices PMI flash d’octobre dans la zone euro, aux États-Unis et au Japon.
La Banque du Canada repart à la hausse
La Banque du Canada est l’une des rares banques centrales parmi les économies avancées, à l’exception de la Réserve fédérale, à avoir réussi à relever les taux d’intérêt au-delà des niveaux de la crise. Après avoir augmenté ses taux quatre fois depuis 2017, la Banque du Canada devrait procéder à une nouvelle hausse de taux de 0,25% ce mercredi, lors de l’annonce de sa décision sur la politique monétaire canadienne. Les probabilités d’une augmentation des taux augmentent depuis la conclusion fructueuse de la renégociation de l’ALÉNA plus tôt ce mois-ci et la publication d’une enquête trimestrielle haussière menée par la Banque du Canada la semaine dernière. Cependant, le dollar canadien s’est affaibli sur le forex après la remontée initiale de l’accord commercial, le prix du pétrole ayant été à la baisse en octobre. Le huard pourra peut-être se renforcer sur le forex cette semaine si la Banque du Canada accompagnait sa hausse de taux avec une vision belliciste.
La BCE face à la tension et aux inquiétudes liées à l’Italie
L’euro sera sous le feu des projecteurs la semaine prochaine. En plus du drame en cours avec le budget italien, les PMI flash pour la zone euro et une réunion de la BCE attireront l’attention des investisseurs. L’économie de la zone euro n’a pas été en mesure de reprendre de la vigueur après un net ralentissement au début de 2018. La BCE a insisté pour que les fondamentaux de la région restent solides alors qu’elle se prépare à conclure son programme d’achat d’actifs à la fin du mois de décembre. Cependant, les investisseurs sont plus sceptiques quant aux perspectives de croissance et cette prudence est l’une des raisons pour lesquelles de nombreux analystes sont baissiers sur la monnaie unique au cours des prochains mois. Une autre raison est l’affrontement entre l’Italie et l’Union européenne concernant les objectifs de déficit budgétaire de l’Italie, qui devrait s’aggraver dans les prochaines semaines car l’UE rejettera probablement les plans présentés.
Le président de la BCE, Mario Draghi, devra probablement répondre à ces préoccupations lorsqu’il tiendra une conférence de presse après la réunion, jeudi. En ce qui concerne la décision politique elle-même, la BCE devrait maintenir la politique en suspens en octobre.
Les commentaires rassurants de Draghi peuvent apporter un certain soutien à l’euro, mais les traders ne doivent pas s’attendre à un sursis des indicateurs économiques. Les estimations instantanées des PMI de la zone euro par IHS Markit, attendues mercredi, devraient montrer une nouvelle détérioration de la dynamique économique. Le PMI manufacturier devrait continuer à baisser en octobre, passant de 53,2 à 53,0, ce qui serait un minimum de deux ans s’il était confirmé. L’indice PMI des services devrait également baisser, passant de 54,7 à 54,4, ce qui laisse supposer un rebond imminent pour la zone euro. L’enquête Ifo allemande de jeudi sera un autre indicateur important du climat des affaires. L’indice du climat des affaires d’Ifo ne devrait pas renverser la tendance, passant de 103,7 à 103,2 en octobre.
La Riksbank et la Norges Bank à surveiller
La banque centrale suédoise, la Riksbank, annoncera la décision sur sa politique monétaire ce mercredi avant l’annonce de la BCE. L’inflation en Suède a légèrement augmenté ces derniers mois, mais lors de sa dernière réunion politique en septembre, la Riksbank a reporté le calendrier de la première hausse de taux depuis 2011 à décembre / février par rapport aux prévisions précédentes d’octobre / décembre. Bien que les chiffres de l’IPC enregistrés en septembre aient été plus forts que prévu, les probabilités d’une hausse des taux d’arrivée en décembre sont toujours d’actualité et les décideurs utiliseront probablement la réunion de la semaine prochaine pour fournir des indications plus claires.
La couronne suédoise s’est raffermie d’environ 2% sur le forex par rapport au dollar américain et à l’euro depuis la publication des données sur l’inflation de la semaine dernière et pourrait augmenter ces gains si les décideurs annoncent une hausse des taux d’aide avant la fin de l’année.
Mais comme la Riksbank hésite à resserrer ou non sa politique, la banque centrale norvégienne voisine a déjà entamé le processus, augmentant les taux en septembre de 0,50% à 0,75%. La prochaine hausse ne devrait pas avoir lieu avant le premier trimestre de 2019 et la Norges Bank est quasiment certaine de maintenir ses taux inchangés lors de sa réunion de jeudi. Il est donc peu probable que la couronne norvégienne voit beaucoup de réactions à la décision de la banque centrale, à moins d’un ajustement surprise de la trajectoire des taux projetée.
Le PIB américain devrait avoir ralenti au troisième trimestre
Les États-Unis auront le calendrier le plus chargé la semaine prochaine, avec le PIB en vedette ce vendredi. Mais avant cela, l’attention se portera sur les PMI flash d’octobre et les ventes de maisons neuves pour le mois septembre ce mercredi. Le PMI manufacturier d’IHS Markit devrait rester inchangé à 55,6 en lecture préliminaire, alors que celui des services devrait légèrement augmenter de 53,5 à 53,9. Jeudi, les dernières commandes de biens durables sont dues, ainsi que la balance commerciale avancée et les ventes de maisons à venir, le tout pour septembre. Les commandes de biens durables devraient reculer de 2,3% en septembre, après un gain de 4,4% le mois précédent. Toutefois, les commandes de biens d’équipement de base, qui constituent une indication plus précise de la composante dépenses du PIB consacrée aux entreprises, devraient avoir augmenté de 0,3% m / m en septembre.
Vendredi, les investisseurs auront un premier aperçu de la croissance américaine pendant les trois mois se terminant en septembre. Après la forte expansion annualisée de 4,2% du deuxième trimestre, la croissance devrait s’être modérée à 3,3% au troisième trimestre, ce qui représente toujours une croissance supérieure à la tendance de l’économie américaine. Le dollar, qui se consolide depuis la mi-août contre un panier de monnaies, pourrait reprendre sa tendance haussière s’il y avait une surprise à la hausse pour les chiffres du PIB. Toutefois, les actions américaines étant sensibles aux fortes hausses des rendements du Trésor, une autre vente potentielle à Wall Street pourrait limiter les gains du billet vert sur le forex si des données solides portaient les rendements du Trésor à long terme à des niveaux inconfortables.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.