Forex » La semaine à venir du 5 au 9 juin 2023
Au cours de la semaine dernière, nous avons assisté à une revalorisation des prix commerciaux, puis à un renversement complet des paris d’une hausse de la Fed en juin. Et avec les membres qui se dirigent maintenant vers une période de black-out, où les commentaires aux médias sur la politique monétaire sont interdits, les traders sur le forex devront se fier exclusivement aux données pour évaluer la probabilité d’une autre pause ou hausse. Et si les traders continuent de croire qu’aucune action n’est en cours, cela aidera l’or à récupérer (et à rester au-dessus) de 2 000 US$ si le dollar américain continue de se corriger à la baisse sur le forex. Nous avons également une réunion potentielle en direct de la RBA mardi, étant donné les points d’inflation dans le mauvais sens (et pas par une petite marge). Les PMI finaux sont publiés pour l’Asie, l’Europe et les États-Unis, mais les yeux seront principalement tournés vers le rapport ISM sur les services pour voir si l’inflation des services peut se calmer. La Chine a également publié vendredi des données clés sur l’inflation.
- Retour sur la semaine dernière
- La semaine à venir (calendrier)
- La semaine à venir (en détail)
Retour sur la semaine dernière
- Les négociations sur le plafond de la dette ont traîné comme prévu, mais le projet de loi a été voté, devant la Chambre républicaine, par le biais du Sénat et est maintenant sur le bureau de Biden prêt à être promulgué (au moment de la rédaction).
- Alors que l’inflation PCE plus élevée la semaine dernière a vu les paris sur une hausse de la Fed en juin rajeunis, le vice-président de la Fed, Jefferson, a fait allusion à une pause en juin, mais a également averti que ce n’était peut-être pas la fin du cycle de resserrement.
- Une foule d’impressions d’inflation plus faibles que prévu en provenance d’Espagne, de France et d’Allemagne ont contribué à faire baisser l’euro à un plus bas de 3 mois
- Pourtant, les commentaires bellicistes du président de la BCE, Lagarde, combinés aux commentaires pacifistes de certains membres de la Fed, ont vu la paire EUR/USD inverser rapidement les pertes de la semaine sur le forex.
- Les actions technologiques ont été les grandes gagnantes de Wall Street en mai, le Nasdaq atteignant un sommet de 13 mois (voir les bougies mensuelles des principaux indices pour mai).
- Le Hang Seng est entré dans un marché baissier technique (20 % de moins que son précédent pic).
- Le PMI manufacturier chinois s’est contracté pour un deuxième mois et à son rythme le plus rapide en six mois, tandis que le PMI des services est tombé à son plus bas niveau en 4 mois.
- L’inflation australienne était inconfortablement forte à 0,5% m/m et 6,8% a/a, ce qui maintient la pression sur la RBA pour qu’elle augmente mardi.
- Les pressions inflationnistes ont continué de se calmer, l’indice CRB des matières premières clôturant à un creux de 16 mois.
La semaine à venir (calendrier):
» Calendrier économique
La semaine à venir (événements clés)
- Black-out de la Fed
- L’or pourrait briller si les données américaines le permettent
- Projet de loi sur le plafond de la dette et risque de défaut du gouvernement américain
- IPC et IPP de la Chine
- Décision de la RBA sur les taux de trésorerie et PIB de l’UA
- ISM services PMI
Les membres de la Fed doivent nous donner une pause
Les membres de la Fed ont été en force au cours des deux dernières semaines alors qu’ils influencent chacun individuellement les opinions du marché sur leurs perspectives politiques (tant qu’ils le peuvent) avant la période de black-out de la Fed, qui débute ce week-end.
Et cela signifie qu’ils ne peuvent pas communiquer aux médias sur la politique monétaire pendant les deux semaines précédant leur décision sur les taux d’intérêt du 14 juin. Cette fois-ci la semaine dernière, j’aurais fait valoir que, dans l’ensemble, les membres de la Fed penchaient vers le côté le plus belliciste en parcourant leurs récents commentaires (dont il y en a eu beaucoup).
Pourtant, Powell ayant laissé entendre plus tôt qu’il était favorable à une pause, puis le vice-président Jefferson éludant sur le même ton qu’une pause pourrait être justifiée mais pas nécessairement le taux de pointe, les chances sont maintenant fermement en faveur d’une pause. En fait, au cours de la semaine dernière, nous avons vu les prix du marché pour une hausse passer d’environ 17% à plus de 70%, et maintenant revenir en dessous de 25%.
L’or pourrait briller si les données américaines le permettent
La résurgence des paris que la Fed pourrait détenir a aidé l’or à grimper pendant quatre jours consécutifs. Et il serait probablement beaucoup plus élevé si les pourparlers sur le plafond de la dette échouaient. Mais alors que nous nous dirigeons vers la semaine prochaine, de mauvaises nouvelles pour les États-Unis pourraient être de bonnes nouvelles pour les bugs de l’or et aider le métal jaune à remonter au-dessus de 2000 US$.
Nous pouvons voir sur le graphique journalier que les prix se sont redressés pour une zone de support clé vers 1935, qui comprenait les plus bas de 1934, la moyenne mobile EMA de 100 jours et la ligne de tendance de novembre. 2000 $ semblent à portée de main, et peut-être même réalisables cette semaine si NFP déçoit suffisamment. Pourtant, le RSI (2) est en territoire de surachat pour avertir d’un point d’inflexion à court terme, alors peut-être que le rallye pourrait s’essouffler avant le week-end. De plus, la barre des 2000 US$ est susceptible d’être un point focal pour les traders techniques et potentiellement un niveau pivot la semaine prochaine pour que les investisseurs planifient leurs transactions.
Le Congrès américain obtiendra-t-il réellement un accord sur le plafond de la dette à temps?
Le projet de loi est passé devant la Chambre des représentants républicaine et est maintenant en route vers le Sénat. Dans l’état actuel des choses, un accord est à l’horizon avec juste assez de temps pour éviter un défaut. Le Trésor américain estime que le gouvernement sera à court de liquidités d’ici le 4 juin, ce qui laisse peu de marge d’erreur aux États-Unis pour éviter une catastrophe. Et les investisseurs pourraient être un peu nerveux si de grandes étapes sont franchies avant la clôture de vendredi, et cela pourrait laisser les marchés vulnérables à de vilaines lacunes à l’ouverture de la semaine prochaine si, d’une manière ou d’une autre, les factures sont échappées au cours du week-end. Et cela pourrait faire des merveilles pour les insectes dorés.
La RBA annonce sa décision sur le taux de trésorerie le mardi 6 juin
Nous pensions nous diriger vers une autre pause de la RBA, jusqu’à ce que les données d’inflation de cette semaine augmentent à un taux indésirable de 0,5% m/m et 6,8% a/a. Et ceci après que la RBA ait surpris les marchés avec un 25 pb, le Gouverneur remarquant rapidement que l’inflation restait « trop élevée ».
Les contrats à terme sur les taux de trésorerie de la RBA n’impliquent actuellement qu’une probabilité de hausse de 22%, mais il convient de rappeler que la même mesure supposait une probabilité de 100% d’une pause en mai – et non la hausse qui s’est produite. Personnellement, je pense que c’est plus proche d’une chance de 50/50 qu’ils puissent marcher mardi. Ils voudront peut-être envoyer le message qu’ils veulent enfin faire des affaires avec l’inflation – ou peut-être attendre les chiffres du PIB de mercredi avant de réévaluer en juillet.
Là encore, même s’ils font une pause, il semble très peu probable que la RBA ait atteint son taux de pointe avec les niveaux actuels d’inflation et les craintes qu’il faudra un certain temps pour baisser. Et je ne suis pas le seul, la banque ANZ prévoyant une hausse de 25 points de base en août et le Credit Suisse s’attendant à des hausses de 75 points de base d’ici septembre en raison de la probabilité accrue que l’inflation des services reste élevée.
Peut-être qu’une meilleure façon de voir cela du point de vue d’un trader sur le forex est de savoir où la paire AUD/USD se situe par rapport aux attentes. Une pause l’enverrait-elle vraiment beaucoup plus bas? Ou une hausse pourrait-elle provoquer une couverture baissière, étant donné que les grands spéculateurs restent nets. Comme l’inflation, les risques peuvent être à la hausse sur le forex pour la paire AUD/USD avec la Fed en mode pause.
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel
Matt Simpson est un analyste technique certifié qui combine des graphiques et des fondamentaux pour générer des thèmes de trading. Il a négocié des devises et des CFD au comptant pendant plus de 10 ans et plus récemment, il a négocié sur les marchés à terme.