Forex » La semaine à venir du 7 au 11 août 2023
Les notes de crédit sont redevenues pertinentes lorsque Fitch a abaissé la note des États-Unis, même si la secrétaire au Trésor américaine, Janet Yellen, les juge « dépassées ». Cette décision surprise pourrait signifier que les traders sur le forex surveilleront de plus près les cotes de crédit à venir, l’Allemagne et la Suisse devant faire l’objet d’un examen cette semaine. Nous disposons également de données clés sur l’inflation aux États-Unis et en Chine. Les marchés veulent essentiellement voir l’IPC de base aux États-Unis chuter de plus en plus rapidement pour justifier leur pari que la Fed a fini de relever les taux. Et nous surveillerons également si le taux d’inflation annuel de la Chine tombe en dessous de zéro pour la première fois en plus de deux ans.
- Retour sur la semaine dernière
- La semaine à venir (calendrier)
- La semaine à venir (en détail)
Retour sur la semaine dernière
- L’agence de notation Fitch a abaissé sa cote de crédit pour les États-Unis à AA +, ce qui en fait la deuxième agence de l’histoire à retirer le statut triple A des États-Unis.
- Commerce sans risque assuré, voyant Wall Street se retirer de ses sommets, le flux d’argent vers des valeurs refuges et la paire AUD/USD chuter à son plus bas niveau sur le forex depuis 8 semaines.
- La Banque d’Angleterre a augmenté ses taux de 25 points de base dans ce qui pourrait être qualifié de réunion relativement accommodante (si vous considérez qu’il y a à peine quelques semaines, les paris étaient sur une hausse de 50 points de base). La politique étant désormais considérée comme «restrictive», les marchés monétaires ont abaissé les attentes du taux terminal à 5,65% par rapport au niveau de 5,74% avant la réunion.
- La Banque de réserve d’Australie a maintenu le taux d’intérêt pour un deuxième mois à 4,1%, incitant beaucoup à appeler un taux de pointe de la RBA (soutenu par un troisième trimestre consécutif de chiffres négatifs sur le commerce de détail).
- Le SOMP (Déclaration sur la politique monétaire) trimestriel de la RBA a vu le PIB baisser jusqu’en 2024, l’IPC devrait maintenant être de 4,25% d’ici décembre, mais l’IPC moyen réduit est resté inchangé jusqu’en 2025.
- Une enquête de la Fed a révélé un resserrement du crédit et une demande de prêts bonifiés pour les banques américaines, signes que des taux plus élevés ralentissent effectivement l’économie.
- L’indice PMI des services de la Chine a connu un “bon début : au troisième trimestre” avec “l’activité commerciale dans l’ensemble du secteur en solide augmentation dans l’ensemble”, mais leurs perspectives pour les 12 prochains mois étaient moins optimistes.
- Le rendement à 10 ans du Japon a atteint un sommet de 9 ans de 0,645% à la suite de la décision de la Banque du Japon de permettre au rendement du JGB de dépasser le niveau de 0,5% d’« un certain degré », les obligeant à intervenir.
La semaine à venir (calendrier)
Voir » Calendrier économique
La semaine à venir (événements clés)
- Cotes de crédit
- Données sur l’inflation aux États-Unis
- Données sur l’inflation en Chine
- Données macroéconomiques du Royaume-Uni
Cotes de crédit
Fitch a rendu les notations de crédit à nouveau pertinentes, même si certains, comme la secrétaire au Trésor américaine Janet Yellen, les considèrent comme « obsolètes ». Mais les États-Unis ayant récemment vu leur statut triple A révoqué par Fitch, je soupçonne que les investisseurs surveilleront de plus près les cotes de crédit à l’avenir. Jeudi, Moody’s examinera la cote de crédit de l’Allemagne et S&P examinera celle de la Suisse. Bien qu’il y ait une chance raisonnable de s’attendre à ce que cela ne soit rien, cela peut être moins surprenant maintenant s’ils le font.
Dans l’état actuel des choses, l’Allemagne détient une note “AAA” qui “reflète son économie diversifiée à haute valeur ajoutée, ses institutions solides et son bilan de finances publiques saines”, selon Fitch en mai. La Suisse détient également la notation «AAA» avec une perspective de surveillance du crédit «stable», selon S&P global.
Marché à surveiller : EUR/USD, EUR/JPY, EUR/CHF, USD/CHF, DAX 40, CAC 40, STOXX 50
Données sur l’inflation aux États-Unis
Avec la plupart des mesures de l’inflation aux États-Unis pointant vers le bas, tout sauf des chiffres d’inflation plus bas sera probablement une déception. Et cela pourrait soutenir davantage le dollar américain sur le forex compte tenu de la force sous-jacente générale du secteur de l’emploi.
Cela dit, la trajectoire compte toujours, donc si nous voyons l’inflation chuter plus rapidement que prévu, elle soutiendra probablement les marchés boursiers, l’or et le risque au détriment du dollar américain.
En fin de compte, plus l’IPC de base baisse (et plus rapidement), plus les marchés seront convaincus que la Fed a fini de relever les taux, et les paris sur leur première baisse seront avancés et pèseront probablement sur le dollar américain.
Marché à surveiller : EURUSD, USD/JPY, pétrole brut WTI, or, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones
Données sur l’inflation en Chine
Le taux d’inflation annuel de la Chine a grimpé à 0% en glissement annuel le mois dernier, la question est donc maintenant de savoir si elle peut imprimer son premier chiffre déflationniste sur plus de deux ans. Les prix à la production se dégonflent depuis neuf mois et tendent à ouvrir la voie à l’IPC, on peut donc supposer que les prix à la consommation négatifs approchent à grands pas (même s’ils n’apparaissent pas dans les chiffres de la semaine prochaine).
Alors que les chiffres d’inflation stagnante en provenance de Chine font l’envie ailleurs, c’est aussi un cas de “attention à ce que vous souhaitez”. Si les chiffres déflationnistes des prix à la production alimentent la désinflation en Occident, c’est aussi le signe d’une croissance plus faible.
Mais reculons-nous pour admirer la vue. Les prix à la production sont probablement proches des creux du cycle, tout comme l’écart entre l’IPC et l’IPP. Et avec l’arrivée de nouvelles mesures de relance en provenance de Pékin (et très peu de périodes d’IPC négatif), nous pourrions également approcher d’un creux pour l’IPC. Les prix du pétrole ont augmenté de plus de 20% en seulement cinq semaines, ce qui pourrait poser problème à l’approche du quatrième trimestre.
Nous ne disons pas que l’IPC est susceptible d’augmenter considérablement la semaine prochaine, mais cela pourrait déclencher une période de risque si ou lorsque l’IPC commence à augmenter.
Marché à surveiller : USD/CNH, USD/JPY, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones, VIX, AUD/JPY
Données macroéconomiques du Royaume-Uni
La BOE (Banque d’Angleterre) a réalisé une hausse relativement accommodante de 25 points de base, les marchés estimant désormais que le pic sera en fait inférieur à 6% (malgré les craintes de quelques hausses de 50 points de base il y a quelques semaines à peine). Le fait que les mesures d’inflation aient finalement montré le potentiel d’avoir atteint le sommet a joué un grand rôle dans le changement de ton, mais nous devons également voir de nouveaux signes de faiblesse dans l’économie britannique pour que la position de la Banque d’Angleterre moins hawkish soit maintenue.
Marché à surveiller : GBP/USD, GBP/JPY, EUR/GBP, FTSE 100
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel
Matt Simpson est un analyste technique certifié qui combine des graphiques et des fondamentaux pour générer des thèmes de trading. Il a négocié des devises et des CFD au comptant pendant plus de 10 ans et plus récemment, il a négocié sur les marchés à terme.