Les chiffres du commerce extérieur de la Chine devraient faire la une des journaux la semaine prochaine alors que les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine se réchauffent et ne montrent aucun signe de désescalade.
L’Allemagne et le Royaume-Uni publieront également des chiffres mensuels sur le commerce, tandis que les données sur l’inflation des États-Unis seront un autre indicateur étroitement surveillé par les opérateurs sur le forex au cours d’une semaine où la Réserve fédérale publiera le compte rendu de sa réunion de mars.
La Chine exporte vers modérée en mars
Après que la Chine ait réagi aux mesures tarifaires américaines, elle pourrait se retrouver sur la défensive si la dernière balance commerciale attendue vendredi montre un autre excédent important avec les États-Unis. Le dernier rapport semestriel sur les devises du département du Trésor des États-Unis, attendu ce mois-ci, ajoute à la sensibilité au timing. Les États-Unis se sont jusqu’ici abstenus d’appeler la Chine comme manipulateur de monnaie, mais pourraient choisir de renforcer la rhétorique compte tenu des récents développements. Cependant, la balance commerciale globale de la Chine en mars devrait passer de 33,7 milliards de dollars à 27,2 milliards de dollars. La croissance des exportations devrait également se modérer, pour s’établir à 10% d’une année sur l’autre, après la poussée de 44,5% enregistrée en février, mais la croissance des importations devrait s’accélérer de 6,3% à 10%.
En amont des données commerciales, les prix à la consommation et au producteur seront suivis mercredi. L’IPC annuel devrait diminuer de 0,3 point de pourcentage à 2,6% et l’IPP de 0,5 point de pourcentage à 3,2%.
Japon: les commandes de machines en baisse
Les données sur le Japon la semaine prochaine peuvent ajouter aux inquiétudes que la croissance économique dans le pays s’essuie après deux mois consécutifs de baisses dans l’industrie manufacturière et les services PMI. Les commandes de machines, qui sont considérées comme une indication des dépenses futures des entreprises, devraient afficher une baisse en février après un bond de 8,2% en janvier. La mesure de base devrait baisser de 2,5% en février en février lorsqu’elle sera publiée mardi. Également le même jour sont les prix des biens d’entreprise (l’équivalent des prix au producteur au Japon). Les prix des biens d’entreprise devraient augmenter de 2,0% sur une base annuelle contre 2,5% en janvier. Avant les données de mardi, les chiffres du compte courant sont publiés lundi.
Comme la plupart des données japonaises, les chiffres ne devraient pas susciter beaucoup de réactions sur les marchés des changes car le yen japonais reste principalement influencé par le sentiment de risque et les flux de valeurs refuge, en particulier dans le contexte actuel de risques commerciaux accrus.
La croissance de la production britannique reste positive
Alors que les anticipations de hausse des taux fermes pour mai détiennent la livre sterling au-dessus du niveau de 1,40 dollar américain, les fabricants britanniques ne seront probablement pas satisfaits de la hausse récente de la devise britannique. Les données PMI manufacturières publiées par IHS Markit cette semaine ont montré un ralentissement notable de la production au premier trimestre de l’année par rapport à la période précédente. Les données attendues mercredi devraient afficher une production manufacturière en expansion pour le 10e mois consécutif, en hausse de 0,2% m / m en février. La production industrielle plus importante, qui comprend les secteurs des services publics et de l’énergie, devrait ralentir de 0,3% par rapport à la hausse de 1,3% du mois précédent. Également publié mercredi sont les numéros de commerce pour Février.
Les chiffres du commerce allemand et les minutes de la BCE regardées
L’euro a dérivé à la baisse après avoir atteint un sommet sur le forex à 1,2476 $ vers la fin mars, les données récentes de la zone euro s’étonnant principalement de la baisse. Il est peu probable que les données de la semaine prochaine soient suffisamment significatives pour sortir la devise de ses marasmes à court terme, mais le compte rendu de la réunion de mars de la BCE pourrait être source de volatilité. En particulier, la discussion sur la suppression du biais d’assouplissement de la banque dans la déclaration de mars et les points de vue sur le moment de la sortie de la BCE de son programme de relance seront surveillés jeudi par les investisseurs. En termes de données, les chiffres de la production industrielle pour la zone euro sont également attendus jeudi, et avant cela, l’indice de la zone euro sentix et les chiffres du commerce allemand sont publiés lundi. Les exportations allemandes devraient augmenter de 0,2% m / m en février, tandis que l’excédent commercial devrait légèrement augmenter à 21,4 milliards d’euros. Avec la Chine et le Japon, l’excédent commercial massif de l’Allemagne devient une question de plus en plus controversée avec l’administration Trump et un excédent plus important en février pourrait donner au président Trump un argument plus fort dans son virage vers le protectionnisme. D’un autre côté, un affaiblissement des résultats à l’exportation pourrait soulever d’autres doutes quant à la vigueur de l’économie de la zone euro au cours du premier trimestre de l’année.
L’inflation américaine de retour en vedette
Les jauges de prix seront le principal objectif du calendrier économique américain la semaine prochaine. Les prix à la production pour mars sont publiés mardi et seront suivis par l’indice des prix à la consommation mercredi. Le taux annuel de l’IPC devrait s’accélérer de 2,2% à 2,4% en mars pour atteindre son plus haut niveau en un an. Le taux de base devrait également progresser de 1,8% à 2,1%. Une lecture plus forte pourrait aider le dollar américain à étendre ses gains au-dessus du niveau 107 par rapport au yen. Un autre partenaire potentiel pour le billet vert mercredi sera le compte-rendu de la réunion de politique de mars de la Fed. Lors de sa réunion du 13 au 14 mars, la Fed a relevé de 25 points de base la fourchette cible de son taux de référence mais a maintenu une prévision médiane de deux hausses de taux supplémentaires en 2018.
Si les minutes indiquent des opinions légèrement plus bellicistes des membres du FOMC la déclaration de la réunion, le dollar américain pourrait obtenir un ascenseur supplémentaire sur le forex. D’autres données à surveiller aux Etats-Unis la semaine prochaine incluent les prix d’importation de mars jeudi, suivis par les offres d’emploi de JOLTS pour février et la lecture préliminaire de l’indice de confiance des consommateurs pour avril par l’Université du Michigan.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.