Le compte rendu officiel de la réunion sur la politique monétaire de la Banque centrale européenne sera rendu public ce jeudi 24 mai 2018 à 7:30 (heure de Montréal).
Sur le forex, il sera intéressant de voir si la publication peut mettre un terme à l’intense pression vendeuse que l’euro a récemment subie par rapport aux principales devises, y compris le dollar, le yen et le franc suisse.
Il y a quelques semaines à peine, la BCE s’attendait à ce que la fin de son programme d’achat d’actifs (APP – Asset Purchase Programme) soit finalisée d’ici la fin de l’année. À l’époque, on pouvait affirmer que la réduction du montant des achats au quatrième trimestre et l’arrêt complet des achats d’ici la fin de 2018 constituaient un consensus. Toutefois, les données publiées semblent de plus en plus indiquer un assouplissement de l’activité économique dans la zone euro. Dans le même temps et en rapport avec ce qui précède, l’inflation est en deçà de l’objectif de la banque centrale de près de 2% sur une base annuelle, mais en deçà de 2%. Tout cela plaide peut-être en faveur d’une plus grande patience avant que le resserrement des politiques ne se poursuive.
Le président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, a reconnu le ralentissement de la performance économique de la zone euro lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion d’avril, tout en exprimant sa confiance dans les perspectives économiques. Plus de détails sur les points de vue de la Banque sur l’économie peuvent agir comme des acteurs du marché, d’autant plus que Draghi a déclaré que les décideurs politiques ne discutaient pas de la politique monétaire et de la future voie de l’APP pendant la réunion. Par exemple, si la majorité des décideurs considèrent que la faiblesse des données est transitoire ou non préoccupante, cela devrait profiter à l’euro; l’implication étant que l’élimination complète des achats en 2018 reste fermement sur la table. L’inverse est également vrai, avec la perspective d’une reprise de la liquidation de l’euro si les membres du directoire de la BCE expriment des inquiétudes quant aux perspectives économiques de la zone euro. Entre-temps, les commentaires sur le commerce mondial de la BCE devraient également attirer l’attention du marché.
En se concentrant sur l’euro / dollar, la paire a atteint un plus bas de six mois de 1,1683 pendant les échanges de mercredi. Une BCE optimiste pourrait présenter une opportunité «pratique» pour les traders court-circuitant la paire EURUSD les jours précédents afin de verrouiller certains profits, avec une résistance aux hausses potentiellement autour du chiffre rond de 1,18. À l’inverse, la prudence croissante au sein de la BCE devrait entraîner de nouvelles pertes en euro / dollar. Le support immédiat semble être atteint autour du chiffre rond de 1.17, bien que 1.17 lui-même soit momentanément violé plus tôt mercredi. Plus loin, l’attention se tournerait de plus en plus vers 1.1552, soit un plus bas de 10 mois affiché au début du mois de novembre de l’année dernière, alors que la poignée de 1.16 pourrait également servir de support auparavant.
En ce qui concerne les mouvements de la paire euro / dollar américain sur le forex, il convient également de garder à l’esprit que la situation politique italienne, où les partis eurosceptiques devraient bientôt gouverner le pays, devrait également être surveillée de près, tandis que la Réserve fédérale publiera également le record de sa propre réunion tenue au début de mai aujourd’hui à 14:00 (heure de Montréal). Il est également remarquable que l’économiste en chef de la BCE, Peter Praet, devrait prononcer des discours jeudi à 4:30 et 6:30 (heure de Montréal), c’est-à-dire avant la publication des procès-verbaux d’avril.
Enfin, il convient de noter que même si les procès-verbaux des réunions de demain montrent que les décideurs continuent d’exprimer leur confiance en la santé de l’économie de la zone euro, cela ne signifie pas que cela continuera longtemps; Lors du positionnement de demain, un trader averti devrait garder à l’esprit que les données publiées après la réunion d’avril ont ajouté aux inquiétudes que le ralentissement du premier trimestre devrait se poursuivre au deuxième trimestre. A titre indicatif, les publications PMI de la zone euro pourraient être mercredi déçues à la baisse, la mesure composite combinant les secteurs manufacturier et des services tombant à son plus bas depuis novembre 2016 – bien qu’elle soit encore en expansion au-dessus de 50%. , la prochaine réunion de la BCE sur la politique monétaire se terminera le 14 juin et sera accompagnée de nouvelles prévisions.
par Andreas Georgiou, XM Investment Research Desk
Andreas est titulaire d’une maîtrise en finance de la Warwick Business School au Royaume-Uni et d’un BSc en administration des affaires (finance majeure) de l’Université de Chypre. Il a également complété le programme CFA.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en 2017, il travaillait sur un projet personnel dans le domaine de l’éducation financière. Ses tâches quotidiennes chez XM comprennent la préparation de revues de marché ainsi que des analyses plus approfondies d’instruments et de développements particuliers.
En plus de suivre activement les marchés financiers, il est fasciné par le monde de la technologie et est, entre autres, profondément intéressé par les problèmes qui se posent et les manières de s’attaquer aux inégalités sociales.