Dans cet article nous examinons quatre secteurs de la Bourse de Londres dont le cours des actions pourraient être les plus touchés en cas de Brexit sans accord.
Principales actions à surveiller en bourse sans accord du Brexit
Un Brexit sans accord entraînerait des perturbations importantes pour les entreprises et les économies du Royaume-Uni et de l’UE. Les règles qui régissent l’énorme volume des échanges commerciaux entre eux changeraient du jour au lendemain, se repliant sur les règles de l’Organisation mondiale du commerce (OMC).
Cela signifie que les entreprises se réveilleraient dans un environnement radicalement différent au début de 2021, après la fin de la période de transition qui a permis au commerce de continuer à se dérouler normalement à 23h00 GMT le 31 décembre.
L’indice de la Bourse de Londres FTSE 100 a déjà sous-performé les marchés mondiaux cette année en raison du Brexit et un non-accord ne ferait qu’aggraver cela, alors que la livre devrait plonger. Vous pouvez en savoir plus sur ce que le non-accord pourrait signifier pour les marchés, y compris le FTSE 100 et la livre, ici.
Cependant, l’impact d’une absence d’accord sera complexe et variera en fonction de l’industrie dont vous parlez. Par exemple, une entreprise minière d’or en Afrique sera beaucoup moins touchée que le supermarché qui importe chaque jour des fruits et légumes frais de l’autre côté de la frontière.
Il est important de noter que le Royaume-Uni est en passe de perdre plus dans le cadre d’un non-accord que l’UE. Cela n’aurait un impact que sur un seul marché pour les 27 pays de l’UE, tandis que le Royaume-Uni verra le commerce révisé avec son principal partenaire commercial.
Les actions britanniques sont donc vulnérables en bourse. Les plus durement touchés seront ceux qui sont exposés à l’économie britannique et à la livre sterling, ainsi que les industries qui ont des chaînes d’approvisionnement fortement intégrées réparties à travers la Manche.
Banques
La performance des banques est étroitement liée aux économies dans lesquelles elles opèrent. L’économie britannique a subi des coups durs à cause de la pandémie et un Brexit sans accord ne fait qu’exacerber cela, tandis qu’une baisse de la livre n’aidera pas les banques Soit.
On craint également que la Banque d’Angleterre n’introduise des taux d’intérêt négatifs l’année prochaine dans l’espoir de relancer l’économie. Les taux d’intérêt sont déjà à des niveaux historiquement bas, mais des taux négatifs signifieraient que les banques devraient effectivement payer pour déposer de l’argent auprès de la banque centrale, ce qui nuirait aux bénéfices. Cela encouragerait les banques à prêter et les consommateurs à emprunter, mais cela arriverait à un moment où le chômage augmente et le montant des créances douteuses dans les bilans de la banque augmente.
Les banques ont récemment reçu un bilan de santé impeccable, les régulateurs déclarant que le secteur dispose de suffisamment de tampons pour résister à toute retombée économique. Cependant, si les banques sont peut-être préparées à tout ce qui se passe dans le coin, cela ne signifie pas que leurs clients le sont.
L’impact sera pire pour certaines banques que pour d’autres. La Lloyds est considérée comme la plus exposée à un no-deal car elle se concentre uniquement sur le Royaume-Uni, tandis que la performance de banques comme HSBC et Standard Chartered est davantage liée à l’Asie.
Constructeurs de maisons
Le marché de la construction de logements est également étroitement lié à la santé de l’économie britannique et le secteur s’est révélé sensible aux hauts et aux bas des négociations sur le Brexit.
Il y a plusieurs implications pour les constructeurs de maisons britanniques en cas de non-accord. Premièrement, une livre plus faible augmentera les coûts en réduisant le pouvoir d’achat de l’industrie lors de l’achat de matériaux à l’étranger. Deuxièmement, la fin de la libre circulation pourrait entraîner une pénurie de main-d’œuvre compte tenu du nombre de personnes qui viennent travailler dans le secteur de la construction au Royaume-Uni en provenance de l’UE.
Les constructeurs de maisons auront toujours des fondamentaux solides. Les prix des logements pourraient subir des pressions à court terme en l’absence d’accord, mais devraient continuer de croître au cours des prochaines années, et il n’y a aucun risque que l’offre dépasse la demande. Cependant, la demande pourrait être affectée par une économie plus faible et une hausse du chômage, et la plupart de leurs clients devront toujours compter sur les emprunts auprès des banques.
Les actions à surveiller en bourse comprennent Berkeley Group, Barratt Developments, Persimmon, Taylor Wimpey, Redrow, Bellway et Countryside Properties.
Secteur automobile
Le secteur automobile a souvent été à l’avant-garde du débat sur le Brexit et utilisé comme un excellent exemple d’une industrie confrontée à une catastrophe en cas de non-accord.
Le Royaume-Uni est utilisé par les constructeurs automobiles comme tremplin pour produire des voitures et les vendre dans l’UE. En fait, 8 voitures sur 10 produites au Royaume-Uni sont exportées vers l’UE. Pendant ce temps, le Royaume-Uni est considéré comme un marché important pour les voitures fabriquées dans l’UE.
Cependant, un tarif de 10% serait introduit sur les voitures neuves circulant sur la Manche sans accord, ce qui le rendrait beaucoup moins économique pour les constructeurs automobiles. Les contrôles aux frontières menacent également les chaînes d’approvisionnement juste à temps du secteur. Honda a récemment dû arrêter la production de la Civic à Swindon parce que la livraison des pièces avait été retardée dans les ports.
La Society of Motor Manufacturers and Traders (SMMT), l’organisme commercial britannique, a averti en novembre que le marché automobile européen avait déjà été touché à 100 milliards d’euros par la pandémie cette année et qu’un non-accord «porterait un autre coup de 110 milliards d’euros à fabricants des deux côtés de la Manche».
L’attractivité du Royaume-Uni en tant que lieu de fabrication de voitures à vendre dans l’UE serait gravement diminuée en l’absence d’accord, et le SMMT a déclaré que la production annuelle passerait de plus de 1,3 million de véhicules en 2019 à “ systématiquement ” en dessous de 1 million par année. année – entraînant des pertes de production de 55 milliards de livres sterling pour le seul Royaume-Uni au cours des cinq prochaines années.
La plupart des constructeurs automobiles britanniques sont basés à l’étranger, Ford, BMW, Nissan et Toyota exploitant tous des usines au Royaume-Uni, tandis que Mercedes, Volkswagen et d’autres vendent également des quantités importantes au Royaume-Uni.
Supermarchés
Les supermarchés ont été cités comme l’un des rares secteurs à avoir bénéficié de la pandémie car ils ont pu rester ouverts tout au long des confinements, engloutissant les ventes du secteur fermé de l’hôtellerie ainsi que les ventes non alimentaires des détaillants.
Tesco (LSE : TSCO), Sainsbury’s (LSE : SBRY) et Morrisons (LSE : MRW) ont tous vu leurs revenus augmenter cette année en conséquence, mais cela n’aide pas leurs résultats car ils ont dû embaucher du personnel supplémentaire et installer des équipements de protection. Plus important encore, le passage accéléré en ligne nuit aux marges, car les supermarchés semblent déterminés à offrir aux clients les mêmes prix qu’en magasin, malgré des coûts nettement plus élevés pour prendre en compte les cueilleurs et les livreurs. L’industrie s’adapte déjà mais ce n’est pas bon marché. Un Brexit sans accord ne ferait qu’entraîner de nouveaux changements radicaux pour les supermarchés.
Le problème immédiat sera de s’assurer que les étagères restent approvisionnées si des contrôles aux frontières sont introduits. Cela est particulièrement vrai pour les denrées périssables comme les fruits et légumes, 62% des aliments frais du Royaume-Uni provenant de l’UE, principalement d’Espagne et des Pays-Bas. Le gouvernement britannique a déjà dit aux supermarchés de stocker des articles non périssables en cas de non-accord.
À plus long terme, les supermarchés souffriraient d’une livre sterling plus faible sur le forex car leur pouvoir d’achat sera réduit lors de l’importation de marchandises de l’étranger. Une économie plus faible aggraverait la bataille sur les prix alors que les consommateurs resserreraient les cordons de leur bourse à un moment où l’inflation devrait augmenter.
Les supermarchés chercheraient à contourner tous les problèmes que pose un Brexit sans accord, comme l’approvisionnement en produits ailleurs ou en se concentrant sur des produits cultivés sur place, mais cela ne fera qu’augmenter les coûts à mesure que les supermarchés passeront en ligne et garantiront qu’ils fonctionnent en toute sécurité pendant la pandémie.
Tesco (LSE : TSCO), en tant que plus grand supermarché, dispose d’une taille pour aider à amortir toute augmentation du coût des marchandises et a déjà promis de faire correspondre le prix aux chaînes de remise, ce qui lui permet de fidéliser ses clients. Morrisons a déclaré qu’il était en «bonne position» pour résister à toute perturbation du Brexit, car les deux tiers de ses produits sont britanniques et parce qu’il fabrique près de la moitié de sa propre nourriture dans des usines basées au Royaume-Uni.
Comment négocier un Brexit sans accord
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