Alors que l’euro franchit à nouveau le niveau de 1,24 sur le forex face au dollar américain, les données récentes sur la zone euro ne semblent pas soutenir ce regain d’optimisme pour la monnaie commune.
Les indicateurs de confiance des entreprises pour la région indiquent tous un ralentissement de l’activité économique au premier trimestre de 2018, les données de mars, en particulier, indiquant un ralentissement notable. L’indice de confiance économique de la Commission européenne attendu mardi sera la dernière des grandes enquêtes de mars et se joindra vraisemblablement aux autres en baisse.
L’indice de confiance économique devrait baisser de 114,1 en février à 113,4 en mars, ce qui en ferait un creux de six mois. Ses sous-composantes, le climat des affaires, le sentiment industriel et les indices du sentiment des services sont également attendus pour une baisse en mars. Seule la mesure de confiance des consommateurs ne devrait pas diminuer et rester inchangée au niveau de février.
Les investisseurs ne semblent pas encore s’inquiéter de ce ralentissement apparent, la plupart des économistes tablant encore sur une croissance de 0,7% en rythme trimestriel sur l’ensemble de la zone euro au cours des trois premiers mois de l’année, légèrement supérieure au taux de 0,6% du trimestre précédent. En outre, il faut s’attendre à un certain ralentissement compte tenu de l’accélération constante de la croissance et de la confiance des entreprises tout au long de 2017.
Cependant, la reprise de l’Europe étant en grande partie due à la hausse des exportations, les tensions commerciales croissantes ont déjà commencé à affaiblir le moral des entreprises dans l’ensemble du bloc, en particulier en Allemagne. Si les tensions dégénèrent en une véritable guerre commerciale avec les Etats-Unis et la Chine (notez que comme les Etats-Unis, l’Union européenne est également mécontente que la Chine déverse de l’acier bon marché sur les marchés européens), la reprise pourrait devenir menacée . Une autre raison du ralentissement pourrait être l’euro plus fort. IHS Markit a signalé une forte baisse des commandes à l’exportation de la zone euro dans son rapport pour le PMI composite flash de mars.
Du côté positif, avec l’accord de la coalition allemande maintenant en place, le moment est venu pour la chancelière Angela Merkel et le français Emmanuel Macron de poursuivre les réformes de la zone euro. Et comme les pourparlers sur le Brexit progressent également, l’optimisme des investisseurs pour la région ne devrait pas se détériorer de façon spectaculaire, même si les risques de guerre commerciale devaient se concrétiser.
Alors que les données d’avril indiqueront probablement si le ralentissement est temporaire ou si la croissance de la zone euro a atteint son point culminant, l’euro pourrait encore réagir à l’indice de confiance économique en cas de surprise à la baisse sur fond de gains d’une semaine pour la pour la paire EUR/USD sur le forex. Dans un tel cas, l’euro pourrait reculer vers la zone de 1,2350 $, qui est proche de sa moyenne mobile de 50 jours. Des pertes plus profondes pourraient voir le niveau de soutien de 1,23 $. Cependant, un chiffre positif mardi pourrait aider l’euro à étendre ses gains et le pousser vers 1,2470 $ (le retracement Fibonacci de 78,6% du downleg de 1,2555 à 1,2153).
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse de données d’entreprise et d’informations sur les entreprises, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.