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Aperçu des résultats de JPMorgan au T4 2022

JPMorgan devrait afficher des bénéfices en baisse pour un cinquième trimestre consécutif, mais les bénéfices devraient rebondir en 2023. Quelle sera la prochaine étape en bourse pour les actions JPM?

Quand JPMorgan publiera-t-il ses résultats du quatrième trimestre 2022?

JPMorgan publiera ses résultats du quatrième trimestre et de l’année complète avant l’ouverture de la bourse américaine le vendredi 13 janvier, vers 07h00 HE. Une conférence téléphonique aura lieu le même jour à 08h30 ET.

Ce sera le même jour que Bank of America, Wells Fargo, Citigroup et Bank of NY Mellon publieront leurs résultats, suivis de Morgan Stanley et Goldman Sachs la semaine prochaine. Vous pouvez découvrir à quoi s’attendre de l’industrie dans son ensemble et comment ses rivaux pourraient se comporter dans notre aperçu des résultats du quatrième trimestre des banques américaines.

Consensus sur les bénéfices de JPMorgan au quatrième trimestre

JPMorgan devrait enregistrer une augmentation de 12% en glissement annuel des revenus gérés à 34,0 milliards de dollars, tandis que le bénéfice net ajusté par action devrait chuter de 7,8 % à 3,07$.

Aperçu des résultats de JPMorgan au quatrième trimestre

L’environnement macroéconomique actuel présente à la fois des avantages et des défis pour les grandes banques. Du côté positif, les taux d’intérêt continuent d’augmenter, même si les marchés prient pour que le rythme des hausses ralentisse à l’avenir, ce qui contribue à faire augmenter le revenu net d’intérêt et permet à l’industrie de réaliser plus de bénéfices. D’un autre côté, la hausse des taux combinée aux perspectives économiques incertaines rend les banques méfiantes face à une récession et les incite à annuler davantage de prêts et à mettre plus d’argent de côté au cas où davantage de personnes et d’entreprises ne pourraient pas se permettre de rembourser leurs dettes à l’avenir. Cela, combiné à la hausse des coûts, nuit à leurs résultats.

Le revenu net d’intérêts de JPMorgan devrait augmenter de 37% pour atteindre 18,6 milliards de dollars au quatrième trimestre grâce à des taux plus élevés, mais cela sera en partie compensé par la baisse des revenus autres que d’intérêts de ses divisions de banque de financement et d’investissement, de banque commerciale et de gestion d’actifs et de patrimoine.

Le résultat sera une forte croissance du chiffre d’affaires de ses activités de pain et de beurre dans les services bancaires aux particuliers et aux entreprises, complétée par une croissance plus timide de la gestion d’actifs et de patrimoine. La banque d’investissement restera difficile alors que les conditions du marché continuent de provoquer une accalmie dans le nombre de transactions et de nouvelles cotations tout en réduisant l’appétit pour les nouvelles augmentations de capital et de dette, qui font toutes pression sur les frais perçus par la banque – bien que le commerce des titres à revenu fixe devrait montrer une certaine amélioration.

En plongeant un peu plus profondément, sa division bancaire grand public devrait voir ses dépôts augmenter de 2,5%, marquant la plus faible augmentation depuis des années, car les gens ont plus de mal à mettre de l’argent de côté. À son tour, la croissance des prêts devrait s’accélérer pour atteindre son plus haut niveau depuis des années à 2,8%, car les gens empruntent plus d’argent pour traverser des périodes plus difficiles. Sa banque commerciale connaîtra une tendance similaire puisque les dépôts devraient baisser de plus de 15% tandis que la demande de prêts devrait augmenter de 13% par rapport à l’année dernière. La gestion d’actifs et de patrimoine sera plus difficile sur ce front, les deux indicateurs devant chuter.

Toutefois, cela ne suffira pas à empêcher les bénéfices de baisser pour un cinquième trimestre consécutif. En effet, JPMorgan devrait constituer des provisions pour pertes sur prêts, c’est-à-dire de l’argent mis de côté pour des prêts potentiellement irrécouvrables, de 1,97 milliard de dollars au quatrième trimestre. Cela représentera un frein majeur au résultat net étant donné qu’il a libéré 1,28 milliard de dollars de réserves l’année précédente, ce qui a contribué à augmenter ses bénéfices. Pendant ce temps, les radiations nettes, qui représentent le montant de la dette qui ne sera probablement pas recouvrée, devraient augmenter de 70% par rapport à l’année dernière pour atteindre 933,8 millions de dollars. De plus, les coûts continuent d’augmenter, les frais autres que d’intérêts devant être supérieurs de plus de 10,6% à ceux de l’an dernier.

Il est important de noter que le résultat net ajusté de JPMorgan devrait repartir à la hausse au premier trimestre 2023, en partie parce qu’il se heurtera à des comparaisons plus faciles en termes de provisions. Après avoir gonflé les bénéfices en libérant des réserves qui avaient été mises de côté pendant la pandémie tout au long de 2021, la banque a recommencé à les reconstituer et à générer des bénéfices au premier trimestre 2022. Cela fournira des comparaisons plus favorables à l’avenir étant donné que les réserves continueront d’augmenter tout au long de cette année.

Cela suggère que nous avons déjà dépassé le creux des bénéfices. Les marchés pensent que JPMorgan sera parmi les premières banques à rebondir en 2023, étant donné qu’elles ont enregistré une croissance de plus de 28% en glissement annuel du BPA ajusté au premier trimestre – bien que la croissance devrait ralentir aux deuxième et troisième trimestres avant déclinant à nouveau au quatrième. Cela devrait s’équilibrer à 11,5% de croissance du BPA ajusté sur l’ensemble de l’année 2023. Vous trouverez ci-dessous un aperçu de ce que les marchés attendent en termes de croissance des bénéfices de ses rivaux cette année pour montrer comment JPMorgan pourrait se comporter au sein de son groupe.

(Source: Bloomberg consensus)

Quelle est la prochaine étape en bourse pour les actions JPM?

Les actions de JPMorgan se sont bien redressées en bourse depuis qu’elles ont atteint leur plus bas niveau en près de deux ans en octobre, avant sa dernière série de résultats qui a contribué à propulser l’action à la hausse alors que les investisseurs regardaient au-delà du creux des bénéfices.

L’action a gagné plus de 34% en bourse depuis lors et a atteint un sommet de 10 mois hier avant de se heurter à une certaine résistance et de clôturer en baisse. Le titre a tenté en vain de clôturer au-dessus de 138 $ à au moins quatre reprises depuis le début du mois de décembre, ce qui en fait le premier niveau de résistance à briser. À partir de là, il peut viser 142,75$, marquant le pic de janvier 2021 qui a également refait surface en tant que niveau de support et de résistance au cours des trois premiers mois de 2022.

Les 27 courtiers qui couvrent JPMorgan voient un potentiel légèrement plus élevé en bourse compte tenu que le prix cible moyen se situe à 145,50$, ce qui n’est pas loin du plus bas niveau de 2021. Il convient de noter que la moyenne mobile de 100 jours est récemment revenue au-dessus de la moyenne mobile de 200 jours dans un nouveau signal haussier.

La moyenne mobile de 50 jours, actuellement à 132,60$, est apparue comme un niveau de support au cours du mois dernier et suit la ligne de tendance à la hausse qui remonte aux creux que nous avons vus en octobre, mais nous pourrions voir le prix de l’action JPM chuter en bourse à 128,30$.

Par Joshua Warner, FOREX.com » Site Officiel