Aperçu de la décision sur les taux de la Banque d’Angleterre
Jeudi, la décision sur les taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre sera un questionnement entre une hausse de 25 points de base ou pas de changement de politique monétaire. Mais sachant que la Banque d’Angleterre a la possibilité d’utiliser des mesures ciblées pour lutter contre les risques de stabilité financière – comme elle l’a fait pendant la crise du mini-budget de l’année dernière – et peut utiliser des mesures plus traditionnelles – c’est-à-dire changer le taux bancaire – pour poursuivre sa lutte contre l’inflation, nous nous penchons vers une hausse des taux.
La récente tourmente sur les marchés financiers signifie que les membres les plus dovish parmi le comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre seront plus enclines à voter pour aucun changement cette fois. Ce groupe du comité de politique monétaire (MPC) indiquera également le fait que l’impact des hausses passées n’a pas encore été filtré par l’économie et que l’inflation devrait être sur une spirale descendante à partir d’ici de toute façon. Le coût des hausses de taux peut l’emporter sur les avantages que le resserrement supplémentaire pourrait réaliser. Les goûts de Silvana Tenreyro et Swati Dhingra feront sans aucun doute un grand changement.
Le Royaume-Uni est-il mieux protégé des problèmes bancaires?
Les membres les plus hawkish du MPC, quant à eux, indiqueront le taux d’inflation est encore très élevé au Royaume-Uni. Ce camp voudra éviter une pause prématurée dans le cycle de haussier des taux afin de garantir que l’inflation a de bonnes chances de retourner plus rapidement.
Les faucons soutiendront également que l’action des prix des Gilts a été relativement plus stable que les bons du Trésor américain et les bunds allemands, et beaucoup moins volatils que lors de la débâcle du mini-budget l’année dernière. En effet, le marché perçoit que le Royaume-Uni est mieux protégé contre les problèmes bancaires observés en Europe et aux États-Unis.
Cela implique donc que la scission entre les membres du comité de politique monétaire de la BOE peut élargir davantage. Cependant, la BOE avait déjà établi une barre beaucoup plus faible pour faire une pause de ses hausses de taux, par rapport à la BCE et à Fed. Ainsi, s’il décide contre une hausse des taux en raison de problèmes de stabilité financière, cela ne sera pas un choc majeur pour le marché – aussi longtemps qu’il laisse la porte ouverte à la randonnée dans l’une des prochaines réunions politiques si l’inflation ne vient pas vers le bas assez brusquement.
L’inflation encore trop élevée
En parlant d’inflation, les dernières données de l’IPC du Royaume-Uni seront publiées mercredi, le même jour que la réunion de la Fed. Ces deux événements auront au moins une implication dans la décision de la Banque d’Angleterre de continuer ses hausses de taux ou de faire une pause.
Il y a eu des signes que l’inflation a culminé, mais la Banque d’Angleterre voudra voir plus de preuves qu’elle se dirige vers leur objectif de 2% dans un avenir non trop lointain. La croissance des salaires, pour sa part, a commencé à s’affaiblir – bien qu’il soit beaucoup trop tôt pour dire qu’il continuera à avoir des tendances plus bas et abaissera l’inflation des prix avec elle. Nous avons également constaté que l’inflation dans le secteur des services baisser un peu grâce à l’assouplissement des problèmes de la chaîne d’approvisionnement, à la baisse des prix de l’énergie et, évidemment, à la baisse de la demande des consommateurs au milieu de la crise du coût de la vie.
En ce qui concerne l’IPC de février, les analystes bien des analystes s’attendent à une baisse modeste du taux annuel de 10,1% recodé en janvier à 9,9%.
L’IPC de base est considéré comme une chute de 5,7% contre 5,8%.
Qu’est-ce que la Banque d’Angleterre décidera?
Tout compte fait, je pense que la Banque d’Angleterre ira avec une hausse de 25 oints de base lors de cette réunion, puis s’arrêtera pour évaluer l’impact des hausses précédentes. Comme nous l’avons vu à l’époque de la crise du mini-budget l’année dernière, la Banque d’Angleterre a séparé sa lutte d’inflation des risques de stabilité financière, en achetant temporairement des obligations tout en faisant une randonnée d’intérêt. La Banque d’Angleterre rejoignant plusieurs autres banques centrales pour annoncer une action coordonnée pour améliorer la fourniture de liquidités ce week-end, il n’est pas nécessaire d’annoncer à nouveau l’achat d’obligations. Ainsi, il peut aller de l’avant avec une hausse des taux pour essayer de dompter les pressions inflationnistes.
Comment la livre sterling réagira-t-elle à la décision de la Banque d’Angleterre?
Une hausse du taux de points de 25 points de base sera en soi considérée comme une surprise belliciste, car les prix du marché se penchent davantage en faveur d’une prise au milieu de la récente tourmente dans le secteur bancaire. Donc, si la Banque d’Angleterre décide de faire une hausse, cela devrait fournir un peu de soutient à la paire GBP/USD. Cependant, si la Banque d’Angleterre indique également clairement qu’elle effectuera une pause par la suie, cela devrait maintenir la hausse limitée.
Le plus grand événement de risque pour la paire GBP/USD est la décision de taux du FOMC qui se déroule un jour plus tôt, mercredi. Il peut donc être préférable de se concentrer sur une autre paire GBP à la place.
En supposant que la paire GBP/USD maintiendra sa tendance haussière après la réunion du FOMC, alors un rallye éventuel vers 1,25 ne devrait pas être exclu.
Après tout, les traders de la paire GBP/USD ont fait un effort décent pour soulever le prix au-dessus de 1,2250 compte tenu de toutes les préoccupations de stabilité financière. En soutenant tellement la paire GBP/USD, ils doivent avoir pris en compte au moins partiellement les implications des décisions de taux de la Fed et de la BOE. Après tout, le marché devrait, en théorie, le prix de l’impact des événements futurs.
À partir du niveau d’environ 1,18, la paire GBP/USD a maintenant augmenté de plus de 450 pips en l’espace d’un peu moins de deux semaines. Ainsi, avant les événements clés de cette semaine, le chemin de la moindre résistance reste à la hausse, et nous pensons que 1.2500 n’est peut-être pas trop hors de portée – en particulier compte tenu de la rupture technique du modèle de biseau.
Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel
Fawad est un analyste expérimenté, un éducateur commercial et un économiste. Il produit du contenu de recherche et d’analyse en utilisant sa vaste connaissance de l’économie mondiale et des marchés financiers, qu’il a acquise au cours des 12 dernières années dans l’industrie. Fawad est spécialisé dans le forex, les indices boursiers et les marchés des matières premières, utilisant une combinaison d’analyses fondamentales et techniques pour fournir des idées commerciales exploitables et anticiper les mouvements potentiels du marché. Ses commentaires macro sont régulièrement cités par les principales publications financières telles que Reuters et Market Watch.
