Aperçu de la décision sur les taux d’intérêt de la BCE

Aperçu de la décision sur les taux d’intérêt de la BCE

Alors qu’une hausse de 50 points de base des taux de la Banque centrale européenne (BCE) est pleinement intégrée, il y a encore beaucoup d’incertitude en termes d’orientation prospective…

La Banque centrale européenne devrait relever ses taux d’intérêt de 50 points de base jeudi, portant le taux de refinancement principal à 3,0% contre 2,5% actuellement. Bien que cela soit pleinement intégré, il y a encore beaucoup d’incertitude en termes d’orientation prospective, qui déterminera en fin de compte la réaction des marchés jeudi. La réaction du marché est compliquée par le fait que la décision de la Réserve fédérale sur les taux doit avoir lieu en premier, mercredi. Il est possible que la Fed secoue les marchés avec sa propre annonce. Même ainsi, la décision de la BCE devrait encore entraîner au moins une certaine volatilité à court terme et donc des opportunités de trading potentielles.

Des données mitigées donnent du fil à retordre aux décideurs de la BCE

Avant la décision de la BCE sur les taux, nous avons eu des données mitigées sur la zone euro cette semaine, ce qui a rendu le travail du Conseil des gouverneurs encore plus difficile.

L’accélération surprise de l’inflation espagnole à 5,8% contre 5,7% a renforcé les attentes de multiples hausses de 50 points de base par la Banque centrale européenne. De plus, les dernières données sur le PIB en France, en Espagne, en Italie et dans la zone euro ont toutes dépassé les attentes. Une récession a de nouveau été évitée dans la zone euro.

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Cependant, les données allemandes ont été particulièrement mauvaises ces derniers temps. La semaine dernière, nous avons vu les derniers PMI dépasser les attentes pour la zone euro, mais le principal PMI du secteur manufacturier allemand a déçu à 47,0 contre 48,0 attendu. De plus, l’indice allemand GfK Consumer Climate est resté profondément négatif à -33,9 contre -37,6 en décembre. En plus de cela, la locomotive économique de la zone euro a enregistré de manière inattendue une croissance négative (-0,2%) au quatrième trimestre et a subi une chute de 5,3% des ventes au détail au mois de décembre.

Qu’est-ce que tout cela signifie pour la politique monétaire?

Compte tenu des récents indicateurs faibles de l’Allemagne, il semble que la croissance de la plus grande économie de la zone euro ait de nouveau faibli, ce qui pourrait être une indication de ce qui va arriver au début de cette année. En conséquence, la BCE ne voudra pas être trop agressive dans ses orientations prospectives, d’autant plus que d’autres banques centrales ont maintenant ralenti le rythme du resserrement ou l’ont interrompu. Cela dit, étant donné que l’inflation reste très élevée ici par rapport aux États-Unis, la BCE va resserrer sa politique au moins deux fois de plus avant de faire une pause. Cela devrait aider à soutenir l’euro dans les creux sur le forex.

Comment les marchés réagiront-ils à la décision de la BCE?

Ainsi, la décision sur les taux d’intérêt devrait être une hausse directe de 50 points de base. Examinons différents scénarios en ce qui concerne la forward guidance.

Les investisseurs voudront savoir si la BCE va s’engager pleinement dans une autre hausse de 50 points de base en mars et lors de sa prochaine réunion.

  1. Si c’est le cas, cela devrait faire grimper la paire EUR/USD de 100 à 200 pips sur la journée, au-dessus de la poignée de 1,10, et faire chuter le DAX et d’autres indices européens.
  2. Le deuxième scénario serait que la BCE garde la porte ouverte à une hausse de 50 points de base en mars mais fournisse une orientation prospective moins belliciste pour ses réunions ultérieures. Cela empêcherait probablement la paire EUR/USD de trop s’éloigner de la poignée de 1,10 et rendrait les haussiers du marché des actions quelque peu heureux.
  3. Le troisième scénario serait que la BCE ne s’engage pas à l’avance dans de nouvelles hausses de 50 points de base et suggère plutôt que le rythme de resserrement ralentisse. Dans ce scénario, la paire EUR/USD devrait fortement chuter, peut-être de 100 à 200 pips en réponse initiale à environ 1,0700, tandis que le DAX pourrait bondir de 2% ou plus.

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Source: Tradingview, Stone X

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Source: Tradingview, Stone X

Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel

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