La paire USD/JPY pourrait être vulnérable sur le forex face aux données sur l’emploi américain qui seront publiées vendredi à 8:30 EST. Quelques mois supplémentaires de forte croissance des salaires et de l’emploi (idéalement accompagnés d’un pic de cas de COVID) pourraient suffire à la Fed pour entamer le long processus de normalisation de la politique monétaire.
Le rapport final sur la paie non agricole (NFP) avant le très attendu symposium des banquiers centraux fin août à Jackson Hole est publié vendredi, et la seule certitude à ce sujet est que le résultat est très incertain.
Comme nous l’avons noté dans notre rapport Week Ahead vendredi, «Le rapport mensuel sur l’emploi aux États-Unis a été particulièrement volatil ces derniers temps, car les travailleurs restent réticents à revenir en raison des inquiétudes concernant la sécurité et des niveaux toujours élevés d’assurance-chômage. Néanmoins, les commerçants et les économistes s’attendent à une lecture de l’ordre de 925K, ce qui marquerait la plus forte croissance du marché du travail en onze mois si elle était observée. »
Pendant ce temps, des commentaires récents de banquiers centraux américains suggèrent qu’il est peu probable que la Fed décrive ses plans de réduction sur Jackson Hole, quelle que soit la façon dont les rapports sur l’emploi de vendredi sont imprimés, mais que quelques mois supplémentaires de forte croissance des salaires et de l’emploi (idéalement accompagnés d’un pic de COVID cas) pourrait suffire à la banque centrale pour engager le long processus de normalisation de la politique monétaire. Bien qu’il semble y avoir un certain désaccord au sein du comité, le président de la Fed Powell a explicitement noté que « … nous avons du chemin à parcourir du côté du marché du travail. Je pense que nous sommes loin d’avoir réalisé d’autres progrès substantiels vers l’objectif d’emploi maximal. »
Nous aurons notre rapport complet de prévisualisation NFP avec tous les indicateurs avancés jeudi, mais nous avons obtenu un signe avant-coureur décent du rapport ISM Manufacturing PMI de juillet. Alors que la lecture des titres était inférieure d’environ un point aux attentes à 59,5%, la sous-composante de l’emploi est revenue en territoire positif à 52,9% après avoir oscillé près du territoire plat (50%) au cours des deux derniers mois. Nous écouterons avec impatience le rapport sur l’emploi ADP de mercredi, ainsi que les demandes de chômage hebdomadaires de jeudi et les publications PMI des services ISM, alors que nous cherchons à handicaper le rapport clé NFP de vendredi.
Marché à surveiller: USD/JPY
Sur le forex, la paire USD/JPY a généralement la réaction la plus “propre” et la plus logique aux données américaines, il est donc logique de surveiller cette paire avant et la publication de la lecture NFP. D’un point de vue technique, le cours de la paire USD/JPY a formé une configuration « tête et épaules » au cours des deux derniers mois ; pour les non-initiés, ce schéma montre une transition d’une tendance haussière (plus hauts et plus bas plus élevés) à une tendance baissière (plus bas et plus bas) et est souvent observé à des sommets significatifs du marché.
Graphique USD/JPY journalier
Avec la cassure de la paire USD/JPY sous la ligne de cou du modèle et de la moyenne mobile EMA de 100 jours à 109,20, il est clair que les ours à court terme ont le dessus. Surtout si nous voyons des données faibles sur le marché du travail américain cette semaine, les traders sur le forex de la paire USD/JPY pourraient chercher à faire baisser les taux vers le creux de 3 mois et la moyenne mobile EMA de 200 jours près de 108,25.
Par Matt Weller, CFA, CMT, Forex.com » Site Officiel