Les données montrent que les produits financiers dérivés sur le Bitcoin entrent dans la zone de « capitulation »
Un indicateur de risque clé pour les options sur le Bitcoin a atteint son plus haut niveau en six mois, signalant que peut-être $32,930 USD est maintenant le prix plancher du BTC.
Les analystes adorent publier des prévisions de prix et il semble que neuf fois sur 10, ils se trompent. Par exemple, combien de fois les analystes ont-ils dit « nous ne reverrons plus jamais le Bitcoin au prix X », pour le voir plonger bien en dessous de ce niveau quelques mois plus tard?
Peu importe l’expérience d’une personne ou son degré de connexion dans l’industrie. La volatilité de 55% du Bitcoin (BTC) doit être prise au sérieux et son impact sur les altcoins est généralement plus fort lors de mouvements de type capitulation.
Pour ceux qui ne connaissent pas l’affaire, le 7 décembre, Three Arrows Capital de Zhu Su a acquis pour 676,4 millions de dollars d’Ethereum (ETH) après que son prix s’est effondré de 20% en 48 heures. Zhu est allé jusqu’à dire qu’il continuerait à acheter « n’importe quelle vente de panique », bien qu’il ait reconnu que les frais d’Ethereum n’étaient pas adaptés à la plupart des utilisateurs.
Pour comprendre s’il existe toujours un appétit pour les paris baissiers et comment les traders professionnels sont positionnés, examinons les données du marché des contrats à terme et des options sur le Bitcoin.
Les traders de contrats à terme sur Bitcoin ne veulent pas vendre à découvert
L’indicateur de base mesure la différence entre les contrats à terme à plus long terme et les niveaux actuels du marché au comptant. Une prime annualisée de 5 à 15% est attendue sur des marchés sains et cet écart de prix est causé par le fait que les vendeurs demandent plus d’argent pour retarder le règlement plus longtemps.
D’autre part, une alerte rouge apparaît chaque fois que cet indicateur s’estompe ou devient négatif, un scénario connu sous le nom de « déport ».
Taux de base des contrats à terme Bitcoin à 3 mois
Remarquez comment l’indicateur a maintenu le seuil de 5% malgré la correction des prix de 52% en 75 jours. Si les traders professionnels étaient effectivement entrés dans des positions baissières, le taux de base se serait rapproché de zéro ou même négatif. Ainsi, les données montrent un manque d’appétit pour les positions courtes pendant cette phase corrective actuelle.
Les traders d’options sont toujours dans la zone « peur »
Pour exclure les externalités spécifiques à l’instrument à terme, les traders doivent également analyser les marchés d’options. Le delta skew de 25% compare des options d’achat (achat) et de vente (vente) similaires. La mesure deviendra positive lorsque la peur prévaudra, car la prime de protection des options de vente est supérieure à celle des options d’achat à risque similaire.
L’inverse est vrai lorsque la cupidité prévaut, ce qui fait passer l’indicateur d’asymétrie delta de 25% vers la zone négative.
Options Bitcoin 30 jours 25% delta skew
L’indicateur d’asymétrie de 25 % est passé à la zone de « peur » alors qu’il dépassait 10% le 21 janvier. Ce niveau maximal de 17% a été observé pour la dernière fois au début de juillet 2021, et curieusement, le Bitcoin se négociait à $34,000 USD à l’époque.
Cet indicateur peut être interprété comme baissier si l’on considère que les bureaux d’arbitrage et les teneurs de marché surfacturent pour la protection à la baisse. Pourtant, cette métrique est rétrospective et prédit généralement les creux du marché. Par exemple, deux semaines seulement après que l’indicateur d’asymétrie a culminé à 17% le 5 juillet, le prix du Bitcoin a atteint un creux à $29,300 USD.
La corrélation du Bitcoin avec les marchés traditionnels n’est pas si pertinente
Il convient de noter que Bitcoin est sur une tendance baissière depuis 75 jours, et c’est avant le discours de resserrement de la Réserve fédérale le 15 décembre. De plus, la corrélation accrue avec les marchés traditionnels n’explique pas pourquoi l’indice S&P 500 a culminé le 4 janvier, alors que le Bitcoin était déjà en baisse de 33% par rapport au sommet historique à $69,000 USD.
Compte tenu du manque d’appétit des ours pour vendre le BTC en-dessous de $40,000 USD et des traders d’options qui ont finalement capitulé, le Bitcoin laisse peu de place à la baisse.
De plus, la liquidation des contrats à terme sur Bitcoin au cours de la semaine dernière a totalisé 2,35 milliards de dollars, ce qui a considérablement réduit l’effet de levier des acheteurs. Bien sûr, rien ne garantit que $32,930 USD était le plancher final, mais les vendeurs à découvert attendront probablement un rebond avant d’entrer dans des positions baissières.
Par Marcel Pechman, Cointelegraph
Marcel est un analyste crypto avec 17 ans d’expérience en tant que vendeur d’actions pour UBS, Deutsche Bank, Pactual et Banco Safra. Brésilien. Marcel détient un certificat d’études supérieures en ingénierie et un baccalauréat en administration des affaires.
Les opinions et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Forex Quebec. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez effectuer vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.
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