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Les choses vont de mal en pis pour les actions américaines

Les données économiques entrantes des États-Unis continuent de s’affaiblir, faisant craindre un ralentissement économique et chuter les actions en bourse.

Après avoir rebondi sur leurs pires niveaux, les marchés boursiers américains devraient reprendre à la baisse après un grand plongeon à la suite de la quatrième hausse consécutive des taux de 75 points de base du FOMC mercredi. Nous avons vu plus de signes d’affaiblissement des données économiques aujourd’hui, ce qui n’est pas bon pour les entreprises et les bénéfices des entreprises. Dans le passé, l’équation « mauvaises nouvelles = bonnes nouvelles pour les actions » servait à déclencher une réponse positive des cours boursiers. Mais cela ne s’applique plus, en raison des niveaux d’inflation très élevés empêchant la Fed de pivoter vers une position accommodante. Comme Powell l’a clairement indiqué hier, la Fed s’attend à relever les taux d’intérêt encore plus haut que prévu, car l’inflation reste obstinément élevée et l’emploi reste solide.

Alors que la Fed continue de rester très hawkish, un nombre croissant de banques centrales commencent à adopter une position moins hawkish.

Un jour après que le président de la Fed, Jerome Powell, a averti que le taux terminal allait être plus élevé que prévu, la Banque d’Angleterre a livré aujourd’hui le message contraire, même si les deux banques centrales augmentent leurs taux de 75 points de base chacune. Dans le cas de ce dernier, il s’agit surtout de préoccupations de stagflation plutôt que d’inflation seule. La BoE pense que les pressions récessionnistes augmentent au Royaume-Uni et dans le monde, ce qui devrait contribuer à faire baisser l’inflation à terme. Dans le cas de la Fed, les craintes de récession ne sont pas très présentes à l’ordre du jour en ce moment, d’autant plus que l’emploi reste très vigoureux.

Plus de signaux de récession aux États-Unis

Mais les données économiques entrantes en provenance des États-Unis continuent de s’affaiblir, faisant craindre un ralentissement économique. L’ISM manufacturier PMI (50,2) a à peine augmenté comme nous l’avons découvert lundi, alors que nous avions également une mauvaise lecture du PMI de Chicago (45,3). Aujourd’hui, l’indice PMI des services ISM a affiché 54,4 pour octobre contre 55,5 attendu et 56,7 en septembre. De manière alarmante, les nouvelles commandes à l’exportation ont plongé, à 47,7 contre 65,1 le mois dernier. Cela montre à quel point le dollar américain fort nuit aux exportations américaines. Pendant ce temps, les commandes d’usine ont chuté de 0,1% d’un mois sur l’autre, alors qu’une lecture stable était attendue.

Ce ne sont en aucun cas de grands indicateurs économiques, mais en même temps, l’équation “mauvaise nouvelle = bonne nouvelle pour les actions” ne s’applique pas nécessairement, en raison des niveaux d’inflation très élevés empêchant la Fed de pivoter vers une position accommodante. Comme mentionné, la Fed s’attend à relever les taux d’intérêt encore plus haut que prévu.

Le cours du S&P 500 sort du biseau

Grâce à la Fed belliciste et à la faiblesse des données macroéconomiques, le S&P est sorti d’un modèle de biseau ascendant. Malgré son nom, il s’agit d’un schéma de continuation baissier. Lorsque le marché casse la ligne de tendance de support, la tendance baissière à plus long terme a tendance à reprendre. Le S&P est également passé sous la grande bougie haussière de vendredi dernier, éliminant ainsi certains des haussiers qui avaient placé leurs arrêts sous le bas de la bougie de ce jour-là.

Avec la zone de support 3747-3781 maintenant cassée, ce sera la zone à défendre pour les baissiers maintenant. Tant que l’indice se maintiendra en dessous d’ici, le chemin de moindre résistance resterait à la baisse. Le prochain objectif de baisse est le plus bas de l’année dernière à 3661, suivi du plus bas de juin récupéré à 3636. Si ce dernier cassait, alors une nouvelle visite du plus bas d’octobre à 3490 deviendrait très probable à mon avis.

Graphique S&P 500 journalier

sp500 bourse 3 novembre 2022
Source : TradingView, StoneX

Par Matt Weller, CFA, CMT, FOREX.com » Site Officiel

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