Forex » Commentaires de la Fed et analyse de la paire USD/JPY

Les membres de la Fed commentent avant le discours de Jerome Powell

Le discours de Powell demain à Jackson Hole pourrait déjà être intégré aux marchés

Ce n’est un secret pour personne que le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a été à l’origine de la charge de la Fed de commencer à réduire ses achats d’obligations. Cependant, avec des marchés sur des épingles et des aiguilles avant le discours de demain du président de la Fed Powell au Symposium de Jackson Hole, la réaction à ses commentaires de ce matin a semblé un peu troublante:

«Nous avons plus d’inflation que prévu»

«L’économie a appris à s’adapter à la pandémie»

«La Fed devrait se mettre en marche et terminer le 1er trimestre 2022»

Ce dernier semble avoir vraiment frappé, car le S&P 500 est passé de 4492 à 4484,75 après les commentaires (tout en continuant à baisser après l’ouverture). En outre, un ancien président de la Fed de Kansas City a déclaré : « moins précis sur les dates que de dire le plus tôt possible » et « les perspectives suggèrent que la Fed peut commencer à faire des ajustements cette année ». Moins belliciste, mais le message est le même… la réduction des achats approche. Ces commentaires laissent les commerçants deviner s’ils préfigurent le discours de Powell.

Qu’est-ce que l’effilage ?

Peut-être l’étaient-ils, mais les traders d’obligations se sont déjà positionnés au cas où une annonce de réduction des achats serait faite. Les obligations du Trésor de 10 ans se sont vendues toute la semaine et, par conséquent, les rendements ont augmenté. Les rendements à 10 ans ont clôturé la semaine dernière à 1,262 et se sont échangés à 1,227 lundi avant de s’inverser et de grimper cette semaine. Au moment d’écrire ces lignes, le plus haut est de 1,3750, en hausse de plus de 10 points de base par rapport à la clôture de vendredi et maintenant la résistance horizontale à 1,376 depuis le 11 août. Notez que le RSI est suracheté (car les rendements sont à la résistance), suggérant que les traders d’obligations pourraient chercher à prendre des bénéfices avant Jackson Hole.

Graphique bonds du Trésor américains (10 ans) 4 heures

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Source : Tradingview, Stone X

Comme nous l’avons souligné à plusieurs reprises auparavant, les cours de la paire USD/JPY et des bonds US de 10 ans sont fortement corrélés. Le coefficient de corrélation actuel entre la paire USD/JPY et les bonds de 10 ans est de +0,82. Si les rendements continuent d’augmenter, surveillez la paire USD/JPY sur le forex qui pourrait briser sa ligne de tendance baissière du triangle près de 110,50. Le prochain niveau de résistance est le plus haut du 11 août à 110,80. Au-dessus, il y a une résistance horizontale à près de 110,95. Cependant, si les rendements baissent, la paire USD/JPY pourrait se déplacer pour sortir la ligne de tendance descendante vers le bas du canal près de 109,50. Le support ci-dessous est au plus bas du 4 août à 108,63, avant le niveau de retracement Fibonacci 38,2% des creux du 6 janvier aux sommets du 2 juillet à 108,17.

Graphique USD/JPY journalier

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Source : Tradingview, Stone X

Le discours de Powell demain à Jackson Hole pourrait déjà être intégré aux marchés. Avec des rendements obligataires positifs et la paire USD/JPY déjà en hausse sur le forex cette semaine, nous pourrions assister à un échange «Achetez la rumeur, vendez la nouvelle».

Par Joe Perry, Forex.com » Site Officiel

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