Depuis un mois de « heavy metal », l’or s’en sort pas trop mal
Dire que mars a été une course volatile pour les métaux serait un euphémisme. Pourtant, malgré des pertes soutenues pour le palladium et le platine, l’or semble moins disposé à casser plus bas.
Quelques thèmes ont fait leur part pour faire du trading des métaux un tour de force en mars. Les problèmes d’approvisionnement découlant de la guerre en Ukraine ont aidé les métaux industriels à se redresser et, dans certains cas, à atteindre des niveaux records (pour un bref instant).
Pourtant, c’est la principale compression courte du marché du nickel de LME qui a apparemment fait éclater la bulle du métal et fait chuter le cuivre et le palladium nettement plus bas que leurs records, avant que l’or et l’argent ne suivent finalement.
Le mois le plus volatil du palladium depuis la pandémie
Pour donner une meilleure idée des niveaux de volatilité observés ces dernières semaines, c’est le mois le plus volatil pour le palladium depuis mars 2020. Et il a certainement ressenti la pression de son propre poids, ayant chuté d’environ 40% par rapport au sommet de ce mois.
Le platine n’a « que » chuté de 20% par rapport au sommet de mars, mais, comme le palladium, il est également sur la bonne voie pour un mois engloutissant baissier. Le cuivre a également atteint un bref record le 7 mars avant de chuter de -11%, mais il ne se négocie désormais qu’à -5,8% par rapport à son sommet historique – ce qui n’est pas mal compte tenu des confinements à Shanghai.
Mais ce sont ces niveaux élevés de volatilité qui ont incité les gestionnaires de fonds à courir pour se couvrir et à réduire leur exposition à ces marchés en temps de crise. Et c’est l’environnement parfait pour la volatilité et les échanges saccadés.
Nous ne pouvons pas affirmer avec certitude que les creux sont atteints pour le platine et le palladium. Mais avec différents facteurs macroéconomiques en jeu pour l’or, nous pensons qu’il est susceptible de surperformer ces métaux dans un avenir prévisible.
Les traders de l’or semblent se méfier des intentions de la Russie
Aussi agréables que puissent sembler les pourparlers de paix au départ, il y a un scepticisme quant aux véritables intentions de la Russie. Ils n’ont pas été fidèles à leur parole avec les couloirs humanitaires, et il est possible que leur promesse de réduire leurs « opérations militaires » autour de Kiev soit simplement un stratagème pour disperser leurs troupes ailleurs. Ce n’est que la moitié de l’équation, car les traders gardent un œil sur les données d’inflation aux États-Unis, le dollar américain qui recule avec les rendements ce qui est susceptible d’aider à soutenir le prix de l’or.
C’est une ligne fine entre haussier et baissier pour l’or en mars
Malgré la hausse de la volatilité, il est difficile de savoir si l’or finira plus haut ou plus bas d’ici la clôture de demain. Les prix au comptant de l’or ont clôturé vers 1908 et le marché se négocie désormais à seulement 0,8% au-dessus de ce niveau. Ainsi, avec les flux de fin de mois et de trimestre susceptibles de faire des ravages à l’approche du week-end, c’est presque une pièce de monnaie de savoir si mars sera haussier ou baissier pour le métal précieux.
Graphique des prix de l’or (XAU/USD) mensuel
Techniquement, nous sommes sur la bonne voie pour un grand pinbar baissier sur le graphique mensuel, et son sommet s’est arrêté à seulement – 5$ de son record. Cela soulève la question de savoir si nous entrons maintenant dans une phase corrective sur ces délais, mais un mois est long pour le trader typique, et cela laisse encore des opportunités haussières et baissières sur des délais plus courts.
Mais si rien d’autre, un coup d’œil rapide sur le graphique mensuel ne fait pas de mal pour nous rappeler la situation dans son ensemble. Mon intuition à l’heure actuelle est que nous verrons des échanges saccadés au cours des prochaines semaines.
L’or essaie de trouver du soutien vers 1900
Mis à part les bougies mensuelles menaçantes, le graphique hebdomadaire nous montre que le marché tente de former une base vers 1900. Malgré une forte probabilité que deux bougies baissières sur trois semaines soient à l’horizon, les prix ont rebondi deux fois sur 1900 et ont clôturé au-dessus du sommet de juin à 1916,50. Ce sont des niveaux clés à surveiller à l’avenir, car la demande y réside clairement.
Graphique des prix de l’or (XAU/USD) hebdomadaire
Étant donné la réticence de l’or à s’échanger en dessous de 1900 puis à rebondir rapidement jusqu’en 1916, nous voyons un potentiel de hausse pour l’or à court terme. Le niveau de 1930 est à portée de main pour aujourd’hui, mais jusqu’à ce que nous voyions une clôture quotidienne en dehors de la zone 1900-1950, nous soupçonnons que les conditions resteront agitées.
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel
